法院认可“公司享有独立法人人格”的基础性原则 但英国普通法上“揭开公司面纱”的规则亦适用 在开曼和BVI可以由公司担任董事，这为避免产生个人责任提供了另一层保 护
走向离岸的益处 – 比较研究
• 优惠的税收体制

百慕大 / 开曼 / BVI
• 商业公司/豁免公司无须缴付任何所得税、预提税、资本利得税、资本 转移税、继承税、遗产税或财产税 • 商业公司/百慕大豁免公司就关于其股份或债务的交易无需缴付印花税 （若任何文件需於开曼执行，则开曼豁免公司需缴付名义印花税） • 开曼：豁免公司可申请20年的免税承诺函，豁免信托/有限合伙可申请 50年的免税承诺函
企业 财务顾问 滨海国际股交所 注册经纪机构
使用百慕大、英属维尔京群岛(BVI)和 开曼群岛(开曼)离岸公司的原因
使用在岸公司的问题 离岸金融中心的发展是最近三十年的现象，对其需求仍在不断增加 一些影响需求的因素
发达国家
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高税率 过度复杂的法律制度 过量的法规
发展中国家
• •
政治不稳定 经济不明朗
开曼：

BVI：
商业公司 • 股份有限公司 • 也可以担保有限公司、无限公司或独立投资账户公司型式成立
走向离岸的益处 – 比较研究
• 稳定的政治经济环境

百慕大
17世纪初期以来是英国领地，现在是英国的海外领地 自从1968年起自治，推行多党制和普选

开曼

英国海外领地，由英国政府任命总督 高度自治，其内部安全、国防、外交以及任命特定公职人员（包括法官）等 方面由英国负责

BVI
英国海外领地 传统上，具有稳定的政治经济环境
走向离岸的益处 – 比较研究
• 完善的立法和司法体制

百慕大/开曼/BVI

英国普通法体系，有些立法是以其他英联邦国家（如加拿大）的立法为蓝本 英国普通法具有高度的说服力 可从本地法院最终上诉至英国枢密院
• 风险管理

百慕大/开曼/BVI
派友财务简介

派友财务是一间提供“以资本为纽带、以行业经营为视角、以产业整合为经营理 念”整体解决方案服务的投资银行。 提升客户企业的价值是我们的首要目标。我们为客户提供： — 深思熟虑的专业策略和高水平的顾问服务； — 赋有创意的业务发展机会和投资理念；及 — 及时的、高效率和高效益的业务流程的实施和执行。 我们尤其专注于在兼并收购和私募融资方面的业务 派友财务依托深厚的专业功底和业务资源、多年积累的项目经验和专业化的金融 精英，以及加盟滨海国际股交所成为注册经纪机构之优势，以创新的角度为企业 和政府提供专业化、个性化的投资银行服务。 自公司成立以来，派友财务致力于架构完美的业务模式：包括资产评估、企业定 价、资金募集、找寻国际战略投资者／伙伴及其它企业顾问、战略管理咨询等业 务。
BVI的介绍
• 位于西印度洋， 距波多黎各以东60英里，由40个岛屿组成
• 英国的海外领地
• 世界级的游艇和航海中心
• 主要中心区为Tortola，包括首府Road Town • 1988年前，旅游业是经济支柱 • 1984年, BVI通过《BVI国际商业公司法》来鼓励国 际商务的发展，成立公司的收费已带来重大收益 • 居民人口约为 21,000 • 当地未设立证券交易所
离岸载体的共同架构
• 备选的公司架构：
百慕大：
豁免公司 • 股份有限公司，担保有限公司，无限责任公司，有限年期公司，独立账 户公司 • 豁免公司 – 从部长处获得免税承诺函，直至2016年3月28日免税 豁免公司 • 股份有限公司，担保有限公司，无限责任公司，有限年期公司，独立投 资组合公司 豁免公司－从部长处获得免税承诺函，免税20年
百慕大、开曼群岛和英属维尔京群岛 离岸公司若干问题的探讨
龚大兴 南京派友财务有限公司 南京· 2009年3月27日～29日
目
• 南京派友财务有限公司简介
录
• 使用百慕大、英属维尔京群岛(BVI)和开曼群岛(开曼)离岸公司的原 因 • 百慕大、英属维尔京群岛和开曼群岛公司法的比较 • 设立百慕大、英属维尔京群岛(BVI)和开曼群岛(开曼)公司的程序和 费用 • 离岸公司在私人股权投资交易中的运用 • 离岸公司在首次公开招股中的运用 • 离岸公司在互惠基金中的运用 • 最新趋向 – 毛里求斯(Mauritius) 公司的运用 • A&Q
使用百慕大、英属维尔京群岛(BVI)和 开曼群岛(开曼)离岸公司的原因 离岸金融中心的优势：
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稳定的政治经济环境 完善的立法及司法制度 有效的风险控制 优惠的税制快捷的成立程序及低廉的维续成本 保密性高 宽松的外汇管制 活跃的银行业务 高质量的专业及配套服务 完善而灵活的法律法规
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百慕大的介绍
位于大西洋以西，距美国东岸550英里，由150个小岛组成 • 英国海外领地 • 共有7个主要岛屿，面积共21平方英里 • 英国属地，自1968年起，开始施行多党制和普选 • 居民人口约为64,000，是世界上人均收入最高的地区之一 • 主要行业包括为国际性公司提供金融服务（约占60%）和旅游业（约 占28%） • 3/4位列美国财富100强的公司在百慕大拥有豁免公司 • 拥有证券交易所，即百慕大证券交易所（BSX)
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派友财务的业务架构
派友财务
战略并购
私募股权融资
项目融资
财务顾问
ＩＰＯ/ ＰＩＰＥ
派友财务各业务之间 的关系图：
派友财务以滨海股交所经纪业务为依
托，利用股交所交易平台及与私募股 权基金的合作关系进行私人股权投资
项目融资
私募股权融资 投资银行
战略咨询顾问
和结构性融资顾问等投行服务。同时，
为合作企业提供包括融资结构设计、 重组和战略咨询等投资银行服务。
开曼的介绍
由三个岛屿组成， 即Grand Cayman， Cayman Brac和Little Catman • Grand Cayman距佛罗里达州迈阿密以南500英 里，面积约为76平方英里 • 英国海外领地 • 居民人口约为40,000，享有高质量的生活水平 • 不征收直接税，是一个繁荣的离岸金融中心 • 主要行业是旅游业和离岸金融中心业务 • 1997年开曼证券交易所成立