亚洲黄金市场
• 香港黄金市场
• 目前香港黄金市场的三大组成部分
伦敦金市场，以国外资金商为主体，没有固定交 易场所。
香港金银贸易市场，以华人资金商占优势，有固定 买卖场所，主要交易的黄金规格为99标准金条，交易 方式是公开喊价，现货交易。
黄金期货市场，是一个正规的市场，其性质与美国 的纽约和芝加哥的商品期货交易所的黄金期货性质是 一样的。交投方式正规，制度也比较健全，可弥补金 银贸易场的不足。
运而生。
黄金交易时间
黄金市场是一个全球性的市场，目前全球最具影响力的黄金市场是伦敦、纽约和香港
三大金市；世界黄金市场的交易时间，以三大金市为主形成24小时连续不停的黄金交易。 从交易模式来看，伦敦、苏黎世、纽约、香港和东京等黄金市场各有特点。
黄金市场的参与者
国际金商：最为典型的是伦敦黄金市场的 四大金商 银行：做经纪业务的银行（苏黎世），做 自营业务的银行（新加坡） 对冲基金 各种法人与私人投资者 经纪公司：专门从事代理非交易所会员进 行黄金交易，并收取佣金
•
相反，如果通涨剧烈，持有现金根本没有保障，收取利息也赶不
上物价的暴升。人们就会采购黄金，因为此时黄金的理论价格会随通
涨而上升。西方主要国家的通涨越高，以黄金作保值的要求也就越大,
金，来换取美元。因此，在政局不稳定时期美元未必会升，还要看美
元的走势。简单的说，美元强黄金就弱；黄金强美元就弱。
•
通常投资人士取黄金就会舍美元，取美元就会舍黄金。黄金虽然
本身不是法定货币，但始终有其价值，不会贬值成废铁。若美元走势 强劲，投资美元升值机会大，人们自然会追逐美元。相反，当美元在
外汇市场上越弱时，黄金价格就会越强。
四
洛希尔银行
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
立，是世界上最大的黄金市场 ,主
大 金 商
加拿大枫叶银行
瑞士信贷第一波斯顿 银行（2002年退出）
要从事黄金结算业务，每天进行上 午和下午的两次黄金定价。伦敦黄 金交易市场无固定场所—由各大金 商的销售联络网完成。伦敦金市的
报价是整国际黄金市场金价的晴雨
表。
• 苏黎世黄金市场
•
苏黎世黄金市场地处瑞士，得益
于瑞士特殊的银行体系和辅助性的黄
金交易服务体系，为黄金买卖提供了
一个既自由又保密的环境，促使其成
为世界上新增黄金的最大中转站和最
大的私人黄金的存储中心。苏黎世黄
金市场没有正式组织结构，由瑞士三
大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和
瑞士联合银行负责清算结账，三大银
行不仅可为客户代行交易，而且黄金
交易也是这三家银行本身的主要业务,
• (2)战乱及政局震荡时期
•
战争和政局震荡时期，经济的发展会收到很大的限制。任何当
地的货币，都由于可能会由于通货膨胀而贬值。这时，黄金的重要性 就淋漓尽致的发挥出来了。由于黄金具有公认的特性，为国际公认的 交易媒介，在这种时刻，人们都会把目标投向黄金。对黄金的抢购， 也必然会造成金价的上升。
•
但是也有其他的因素共同的制约。比如，在89至92年间，世界
LOGO
影响黄金的因素
目录
1
世界黄金市场
2
影响黄金价格的因素
第一章 世界黄金市场介绍
北美洲
纽约黄金期货市场 芝加哥黄金期货市场
伦敦黄金市场 苏黎世黄金市场
欧洲
亚洲
香港黄金市场 新加坡黄金市场 东京黄金市场
欧洲黄金市场
• 伦敦黄金市场
伦
德意志银行
•
伦敦黄金市场历史悠久，最早
敦
美国汇丰银行
可追溯到300多年前，于1919年成
上出现了许多的政治动荡和零星战乱，但金价却没有因此而上升。原
因就是当时人人持有美金，舍弃黄金。故投资者不可机械的套用战乱 因素来预测金价，还要考虑美元等其它因素。
• (3)世界金融危机
• 假如出现了世界级银行的倒闭, 金价会有什么反应呢？
•
当美国等西方大国的金融
体系出现了不稳定的现象时，
世界资金便会投向黄金，黄金
需求增加，金价即会上涨。黄
金在这时就发挥了资金避难所
的功能。唯有在金融体系稳定
的情况下，投资人士对黄金的
信心就会大打折扣，将黄金沽
出造成金价下跌。
• (4)通货膨胀
•
我们知道，一个国家货币的购买能力，是基于物价指数而决定的
当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定。相反，通货率越 高，货币的购买力就越弱，这种货币就愈缺乏吸引力。如果美国和世 界主要地区的物价指数保持平稳，持有现金也不会贬值，又有利息收 入，必然成为投资者的首选。
售和保存黄金，取消黄金进口税,
从而加快了新加坡黄金市场的发
展。
• 东京黄金交易所
•
日本政府正式批准的唯一
黄金期货市场。会员绝大多数
为多年从事黄金，白银等贵重
金属业务的日本公司。由于现
在日本的经济得到迅速发展，
对黄金的需求量大量增加。然
而国内黄金资源又非常匮乏，
黄金需要大量从国际市场进口,
在这样的前提下，黄金市场应
香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开 市前的空档，可以连贯亚、欧、美，形成完整的世界黄金市场。
• 新加坡黄金市场
•
1964年前新加坡黄金市场
因受政府严格管制，市场交易规
模小，主要黄金交易品种规格为
1公斤的金条，1973年当局全面
解除黄金交易限制，允许本国和
外国在新加坡个人自由购买、出
第二章 影响黄金价格的因素
• (1)美元走势
•
美元是当前国际货币体系的柱石，美元和黄金同为最重要的储
备资产，美元的坚挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产和保值功能的
地位。因此当国际政局紧张不明朗时，人们都会因预期金价会上涨而
购入黄金。但是最多的人保留在自己手中的货币其实时美元。假如国
家在战乱时期需要从它国购买武器或者其它用品，也会沽空手中的黄
其在国际黄金市场上的地位仅次于伦
敦。
瑞士 银行
瑞士信 瑞士联 贷银行 合银行
瑞士三大银行
美洲黄金市场
• 纽约黄金市场
• 建立于 1975年，以黄金期货交易
为主。这一巨大的国际黄金市场的形成 是由于1975年美国宣布允许其居民持有 和买卖黄金，由于纽约是最大的国际金 融中心之一，另外美国财政部和国际货 币基金组织在牙买加会议后大量在纽约 拍卖黄金，同时美国国内的黄金需求量 又不断扩大、由此，纽约黄金期货市场 建立不久，就成为世界黄金市场的重要 组成部分。目前纽约和芝加哥黄金市场 对黄金的吸收量约占世界总吸收量的25 ％,它们对国际金价的动向起着越来越大 的作用，但纽约黄金期货交易的投机活 动很活跃。