包钢集团包钢股份北方稀土之关系
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包钢集团、包钢股份、包钢稀土纠结之明晰
注：本文截取“包钢股份吧”之《成交回报完美！雕哥对600010包钢的吐血分析》
雕哥自2010年开始专题研究包钢稀土，2011年开始一并研究包钢股份。

本博对包钢稀土的研究，得到了国内外博友对本博客的支持与关注。

为了答谢热心关注本博的朋友，雕哥将本篇私藏博文拿出来与大家分享。

博文信息均来自上市公司，博文解读均系个人观点。

因本博获取的资料、视角、思维有限，难免有不到之处，望请大家提出交流。

谢谢。

所言之观点，不做买卖依据，风险自担。

经过对以上最近包钢集团两家上市公司发表的信息来看，可以做出如下定论：
一：包钢稀土以后是个纯稀土分离、二级三级四级稀土产品生产与专营公司。

生产所需的稀土矿资源来自本公司之外。

二：包钢股份从一个钢铁生产公司，在集团的支持下，已经涉足稀土矿资源权处理。

先期增发收购集团两项资产，无疑是最好的说法。

三：包钢集团的稀土采矿权、尾矿资源处理权，开始松动，并明显倾斜于大儿子（包钢股份）。

在国家如此重视稀土下，包钢集团的这些决定，无疑得到了中央政府相关部门的认可。

只是，没有公开指名道姓这个观点。

四：当下，在还没有完全整合好内蒙古自治区稀土问题之时，以集团出面是理所当然。

如果集团指名道姓的说由包钢股份出面解决自治区的稀土问题，那600010的股价会飞上天；推高600010的市值不利于下步包钢股份内在本质变化的推进。

四、包钢集团与包钢股份、包钢稀土与宝钢集团故事会怎么进行的讨论
包钢稀土（当前）总股本12.11亿股，总市值约850亿元，集团控股38.92％。

包钢股份（当前）总股本64.23亿股（增发后约80亿股），总市值约463亿元，集团控股64.7％。

包钢稀土具有外资性质。

如果，集团实现整体上市，在当前包钢股份的股价下，明显吃亏。

哪怕包钢稀土保持现价，包钢股份股价翻个倍，包钢股份（集团）还是吃亏。

最要命的是这个“香港公司”持有的股权不小。

这也是集团不可能把稀土矿资源权交给包钢稀土的关键所在。

这一点，本博在去年分析600111时，有个专门的博。

如果，集团要实现整体上市，只有两种情况下勉强可行，那就是集团不断的放大包钢股份的股份与股价。

值到，兼并重组可以把“香港公司”的股权稀释到2％以下，或收回“香港公司”的股权。

这样做似乎不可能。

宝钢来兼并包钢集团？从政治角度来看，因为是内蒙古自治区，如果稀土资源（土地—---能下大量金蛋的土地）被这个大国企拿走，民族政治风险太大。

宝钢单纯的收购包钢股份炼钢厂，利益达不到最大化，宝钢也不干。

包钢股份的“大包钢”之说，看来最可信！
在包钢的蓝图中，未来包钢的发展不是简单的产能的扩充，而是要在调结构凸显特色上下工夫，改造现有的旧系统，打造精品生产线，实现产业协调发展。

做大包钢需要大量的钱。

集团无法直接从市场上融资，只能靠两家上市公司来大规模的融资。

那么，集团下面的两家上市公司靠什么来融资呢？
600111已经实现整体上市。

这次集团收购的26家冶炼企业，整合好后，会注入包钢稀土，但都是设备和稀土冶炼权做资产，融不到多少资金。

600010这次靠注入西矿，总融资60亿，可以从市场至少融资40亿。

资源资产资本化，不
失为包钢集团借助包钢股份这个融资平台建设“大包钢”的有效途径。

结论：当前谈集团兼并重组整体上市和被宝钢兼并都不现实。

集团有意通过包钢股份做大“稀土钢”特色钢和垄断稀土资源的战略意图已经显现（暗示）。

集团外在（自治区）和内在的动作似乎对600010的壮大发展更有利。

稀土开采、尾矿处置权====非600010包钢股份莫属！
中国北方稀土资源整合战略规划已定，并进入实施。

包钢股份被国家有关部门授权，牵头并将联合攀钢钒钛公司，与四川省攀枝花攀西开发区，签订框架协议：总投资额约28亿元，建设包钢钒钛稀土产业园。

该项目将“投资开发世界第三大稀土矿攀西裂谷带特大型霓石石英正长岩-碳酸岩杂岩体的稀土矿，预计该矿轻稀土资源储量超过40万吨。

该矿超出了中国已探明的轻稀土总储量，预测开发后的总价值将超过4000亿元。