◆标准偿还年限内年费用法
Z年i=Ci+KT0i
⚫Z年i——i方案标准偿还年限内每年的
平均费，称为年计算费用或年折算费用
⚫C
⚫K
⚫T
i
i
0
——i方案的年成本
——i方案的投资额
——标准投资回收期
24
（3）最小费用法
◆标准偿还年限内总费用法
Z总i=Ki+T0Ci
⚫Z总i——i方案标准偿还年限内总费用
⚫K
⚫C
⚫T
i
——i方案的投资额
——i方案的年成本
——标准投资回收期
i
0
25
（3）最小费用法
〔例3〕从某厂五个技术方案中选择出经济效果最优的
方案，如表3-2所示。假定标准投资回收期为5年。
单位：万元
技术方案
投资额
年成本
1
K
1
=2000
C
1
=500
2
3
K
K
2
3
=2300
=2500
C
C
2
3
=430
=420
4
5
K
方案的年成本节省额来补偿所需的年数
19
（2）追加投资效果评价法
◆追加投资回收期T
a
Ta=K1−K2K(投资差额)
=
C C
−
C（年成本差额）
2
1
〔例2〕
有两个新建车间的设计方案，甲方投资为2500万
元，年产品成本为3500万元；乙方案由于采用先进
工艺设备，投资为3000万元，但年产品成本降低为
3300万元。这两个方案中哪一个经济效果好？
3.1.1静态分析
含义
特点
应用
进行粗略评价，或对短期投资项目作经济分析
4
3.1建设项目投资经济效果的静态与动态分析
3.1.1静态分析
含义
特点
应用
具体方法
◆投资回收期法
◆投资收益率法
◆追加投资回收期法
◆最小费用法
5
（1）投资回收期法
也称为投资返本期法或偿还年限法
将项目的投资支出与项目投产后每年的收益进
M
7
（1）投资回收期法
◆按达产年净收益计算
——〔例1〕
某新建工厂一次性投资总额是4亿元，建
成后投产产量达到设计标准时，该厂的年销售
收入是6亿元，年产品经营成本是5.2亿元，试
求该厂多少年可偿还项目的总投资。
8
（1）投资回收期法
◆按累计净收益计算
•当年净收益不等时可按此计算
•指项目正式投产之日起，累计提供的年净收
✓T小于或等于T
0
14
（1）投资回收期法
优点
◆易懂、计算简单
缺点
◆没有真正计算货币的时间价值和项目在投资回
收之后的经济效益
15
（1）投资回收期法
2000 2000
方案A
1000
1
1000 1000
TA等
于3年
n
0
2
3
4
5
3000
T
B
等
于2年
1500
1500 1500 1500 1500
方案B
n
0
1
2
3
4
5
3000
16
（2）追加投资效果评价法
两个方案比较
◆方案一：投资K
◆方案二：投资K
1
，年成本C
1
2
2
，年成本C
假设方案的产量相同、质量相同
◆K
◆K
◆K
◆K
1
1
1
1
<K
=K
2
，C
1
<C
2
2
，C
1
≠C
2
≠K
2
，C
1
=C
2
>K
2
，C
1
<C
2
17
（2）追加投资效果评价法
两个方案比较
◆方案一：投资K
◆方案二：投资K
第五年
第六年
第七年
第八年
10
（1）投资回收期法
◆按累计净收益计算
——投资回收期从何时算起
✓从正式投产之日算起
✓从开始投资的建设期算起
✓包括部分建设期的计算方法
11
（1）投资回收期法
◆按累计净收益计算
——投资回收期从何时算起
✓从正式投产之日算起
✓从开始投资的建设期算起
✓包括部分建设期的计算方法
12
（1）投资回收期法
每个方案的经济效果C1=10万元，C2=10.01万元
◆当两个方案之间的投资差别和年成本差别均很
小时，所得结果容易造成假象
22
（3）最小费用法
以标准投资回收期为计算期，计算年平均费
用或总费用
当方案的年费用或总费用为最小时，其经济
效果最好
◆标准偿还年限内年费用法
◆标准偿还年限内总费用法
23
（3）最小费用法
◆T越小，项目的经济效果越好
需要设定统一的尺度来衡量
◆确定标准投资回收期T
0
✓根据各部门、各行业的收益情况并考虑国家的需
要、技术水平、人力、财力、物力等因素综合确定
T
0
✓T不能大于固定资产的折旧年限
0
13
（1）投资回收期法
◆T越小，项目的经济效果越好
需要设定统一的尺度来衡量
◆确定标准投资回收期T
0
◆项目方案可行的评价准则
1
，年成本C
1
2
2
，年成本C
假设方案的产量相同、质量相同
◆K
◆K
◆K
◆K
1
1
1
1
<K
=K
2
，C
1
<C
2
增加投资和节约
成本的可比性
2
，C
=C
2
>K
2
，C
1
<C
2
可采用追加投资回
收期的方法
18
（2）追加投资效果评价法
追加投资回收期
◆是一个相对的投资效果指标
◆指一个方案比另一个方案所增加的投资，用该
行比较，求得偿还项目总投资所需的年限
可按达产年净收益或按累计净收益进行计算
◆按达产年净收益计算
◆按累计净收益计算
6
（1）投资回收期法
◆按达产年净收益计算
项目投产后，以达到设计产量后的第一个整年所
获得的净利润与折旧，来计算收回该项目全部投资
所需年数
T=K
✓T——投资回收期
✓K——投资总额
✓M——年净收益
益积累总额达到投资总额时所需的年数
9
按累计净收益计算
表3-1每年投资回收情况
单位：万元
年份投资额回收金额年末未收回投资累计余额
建第一年3000
设
-3000
-8000
-10000
-9000
-8000
-6000
-3000
0
第二年5000
期
第三年2000
生第四年
产
期
1000
1000
2000
3000
3000
20
（2）追加投资效果评价法
评价准则：
追加投资回收期T与标准投资回收期T
a 0
进行比较
◆Ta≤T，选择投资额大的方案
0
◆T>T，选择投资额小的方案
a 0
21
（2）追加投资效果评价法
优点
◆简单、方便
缺点
◆应用具有局限性
甲、乙两方案的投资和年成本：
1 2
K =101万元，K =100万元
——只能衡量两方案的相对经济性，不能给出
K
4
=2700
=3000
C
C
4
5
=400
=360
5
26
3.1.2建设项目投资经济效果的动态分析
（1）净现值法——NPV
净现值法是目前国内外评价工程项目经济效
果最普遍、最重要的方法之一。
这里所指的“现值”，不一定是指“现在”
的价值，而是以做决策所采用的基准时点
（或基准年）为标准，把不同时期发生的现
金流量（或净现金流量）按基准收益率折算
第3章基本建设投资经济效果分析
3.1建设项目投资经济效果的静
态与动态分析
3.2建设项目经济评价的不确定
性分析
1
3.1建设项目投资经济效果的静态与动态分析
3.1.1静态分析
含义
不考虑资金的时间价值，即取i=0
2
3.1建设项目投资经济效果的静态与动态分析
3.1.1静态分析
含义
特点
计算比较简单
3
3.1建设项目投资经济效果的静态与动态分析