专题二：财务分析与评价
一.总体结构
财务分析是关键，费用表格都会算；
财务评价不神秘，净内两期两收益；
盈亏敏感是补充，套用公式很轻松。

二.知识体系
1.融资前分析。

（固定资产折旧、调整所得税、项目投资现金流量表）
2.融资后分析。

（借款还本付息、总成本费用、所得税、项目投资现金流量表、利润与利润分配表）
3.财务评价。

（净现值、内部收益率、投资回收期、利息备付率、偿债备付率）
4、不确定性分析（盈亏平衡分析、敏感性分析）
新版教材按着营改增的要求进行了全面的调整。

三.考点解析
1、融资前财务分析
（1）融资前财务分析的概念
融资前财务分析与融资方案无关，各项现金流量的估算中都需要剔除利息的影响。

特别说明：
1）融资前分析只进行盈利能力分析，并以项目投资现金流量分析为主要手段；
2）就运营期而言，增值税由最终消费者负担，没有建设期建设投资进项税额抵扣时，现金流入中的当期销项税额等于现金流出中的当期进项税额和当期增值税之和，因此可以在现金流入和流出中同时不考虑增值税，并不会影响各年的净现金流量。

3）为了体现固定资产进项税抵扣导致企业应纳增值税的降低进而致使净现金流量增加，应在现金流入中增加销项税额，在现金流出中增加进项税额（指运营该投入的进项税额）及应纳增值税；
4）为简化起见，融资前财务分析计算折旧费用时，如果固定资产原值中含有利息，一般不将利息剔除。

5）调整所得税的计算要区别所得税的计算，剔除利息的因素。

（2）项目投资现金流量表的编制
项目投资现金流量表单位：万元。