速度达到22%-25%
挑战
• 产业政策威风险。意识形态属性的重要产业受监督、管理严格。 • 盗版风险。侵权盗版短期难以控制，商业大片收入波动风险：受制于各
种因素，票房难以稳定。 • 作品审查风险。在中国内地由于审查制度的存在，所以影视剧目很可能
因此叫停，这种风险必须为我们所了解。 • 竞争风险
影视行业的进入壁垒还不是很高，一部投入资金不够的好电影同样可以威 胁到大公司的电影。
◆文化体制改革。十七届六中全会首次将深化文化体制改革 作为会议 议题，充分表明决策层对文化体 制的重视。十七届六中全会决定大 方向后, 我们预计国家级文化“十二五”规划纲要 及相关支持政策 将不断落实,相关政策将主 要围绕“体制改革+三网融合+新兴产%,预测 未来5年文化产业增长
王中军，1960年出生在北京的 一个军人家庭。1989年到美国 密歇根大学读传媒，1989年至 1994年，在美留学，并获得美 国纽约州立大学大众传媒专业硕 士学位，1994年回国和弟弟一 起创立华谊兄弟广告公司，开始 拍电视剧，如《罪证》、《心理 诊所》、《永恒恋人》等。后来 又开始影视投资，并成立了华谊 兄弟太合影视投资公司。现任华 谊兄弟传媒股份有限公司董事长 兼CEO，是内地电影界、娱乐界 巨头之一。
• 4、专业人才优势
公司目前业已建立了 包括王忠军、王忠磊、冯小刚、陈国 富等在内的 一批优秀的影视业经营管理和创作人才队伍， 同 时拥有包括李冰冰、邓超、张涵予等著名艺人在 内的国 内最强大的签约艺人队伍，这构成了公司 突出的人才优势， 也是公司的核心竞争力之一。
• 5、合作伙伴优势
公司在多年的业务 发展中积累了一批长期稳定的战略合作 伙伴，如 各大电影院线、各大电视台以及国外各大电影公 司等。这些战略合作伙伴的信任和支持，一定程 度上构成 了公司影视作品的市场保证。
华谊兄弟传媒
公司简介
•华谊兄弟传媒是中国最知 名的综合性娱乐军团之一， 由王中军、王中磊兄弟创 立于1994年，1998年投资 著名导演冯小刚的影片 《没完没了》、姜文导演 的影片《鬼子来了》正式 进入电影行业，随后华谊 兄弟全面投入传媒领域， 投资及运营领域涉及电影、 电视剧、艺人经纪、唱片、 娱乐营销、时尚产业，在 这些领域都取得了骄人成 绩。
机遇
◆精品影视剧供给不足。上市融资后，公司 将增强生产规模，生产更 多的精品影视剧 作品。
◆电影市场院线、影院无法满足市场需求。目前 人均消费量、银幕覆 盖率提升驱动电影行业维 持高景气度：中国电影票房在全球占比不 足5%， 银幕数量在全球占比仅为4%，人均观影次数仍 然仅有0.2 次。这侧面反映出国内电影消费空间 巨大。而过去几年国内观影总 人次的高速增长， 则反映了人均消费量有快速提升的潜力。
• （2)买壳上市费用低，公司完全掌握进度。在美国投资银 行的专家指导下，公司和券商共同主动选择发新股融资时 机，通过良好的设计，上市过程的风险很小。
二、我国上市公司并购融资的概述
（一）并购融资的定义
• 并购融资是指并购企业为了兼并或收购目标企业而进行的融资活动。 具体来说，是指并购企业为顺利完成并购，对并购双方的资本结构进 行规划，通过资本市场或运用财务杠杆融通资金的行为。
（二）我国上市公司并购融资的方式
• 1.现金支付方式下的融资
• 在现金支付方式下，并购方需要筹集大量资金，涉及的融资方式如下 ：
（1）内部资金
①债务融资
（2）外部资金
②权益融资
③卖方融资
• 2.杠杆收购下的融资
特殊融资方式—企业杠杆并购
• 杠杆收购（Leverage Buy-out,LBO） 并购方主要以借债方式购买被收购企业的产权，继而以被收购企业的 资产或现金流来偿还债务的并购方式。
劣势
◆资金实力不强融资渠道单一。
◆生产规模小。
受限于资金实力，国内公司 与国外公司相比普遍生 产规模相距甚远， 业绩难以保障。随着影视业的国际 开放程 度越来越高，国外大批优秀影片开始进入 内 地市场，而这些影片无论是是从制作还 是投入都给华 谊带来巨大的压力。
◆缺乏自身放映渠道。
院线影院分账收入达到60%，电影投资仅能获40%票 房。
华谊兄弟时代文化经纪有限公司 华谊兄弟影业投资有限公司 华谊兄弟电视节目事业有限公司 华谊兄弟音乐有限公司 华谊兄弟广告有限公司 华谊兄弟国际发行有限公司 华谊兄弟时尚文化传媒有限公司等。
电影封面
旗下艺人
SWOT分析
优势
• 1、产业链优势
华谊兄弟是国内实现电影、电视剧和艺人经纪三大业务 板块 有效整合的典范，是在产业链完整性和影视资源丰富性方面较 为突 出的公司之一。 • 2、运营体系优势。 在三大业务板块协同联动的产业链基础上，华谊兄弟 将国外传 媒业先进的管理理念与中国传媒业运作特点及现状相结合，建 立了国 内领先的“影视娱乐业工业化运作体系”。 • 3、品牌优势。 • 王忠军、 王忠磊兄弟凭借传媒业发展的契机， 打造了以“华 谊兄弟”为品牌的影视文化资源整合平台。在“华谊兄弟”品 牌的平台上，他们融 入个人的能力、经验、口碑和影视文化资 源，以海纳百川的开源精神广泛开展 合作，凭借着多年一贯的 优秀市场表现，树立了“华谊兄弟”的知名品牌。
王中磊，1990年毕业于北 京青年政治学院。1994年 与哥哥王中军一起创立华 谊兄弟广告公司。 1998年开始做电影，投资 拍摄了第一部电影《鬼子 来了》，之后有冯小刚导 演的电影《没完没了》、 《一声叹息》等。 2000年12月，成立华谊兄 弟太合影视投资有限公司， 任公司董事、执行副总裁。
旗• 华下谊公兄弟司传媒集团旗下有:
好莱坞大片抢占我国绝大部分电影市场，所谓的国产大片完全不能与其相 比。
普通企业上市基本方式有哪些 ？
• 一、普通企业的上市方式有两种：首次公开发行直接上市 (IPO)与买壳上市(REVERSE MERGER)。
• （1)首次公开发行上市风险极大，对市场行情与上市时机 要求甚高，且企业承担全部费用。法律禁止投资银行以企 业股票换取部分服务费用。如遇市场低迷时，上市过程会 被推迟或彻底取消。如上市不成，公司没有丝毫灵活度， 彻底失败，此时大量先期资金投入付之东流；