项目
某公司2000年度赊销收入净额为2000万元，销货成本为1600 万元，年初年末应收账款余额分别为200万元与400万元，年 初年末存货余额分别为260万元与600万元，年末速动比率为 1.2，年末现金比率为0.7，假定流动资产由速动资产和存货 组成，速动资产由应收账款与现金组成。 1.计算应收账款周转天数； 2.计算2000年存货周转天数 3.计算年末流动负债余额，速动资产余额 4.计算年末流动比率
=主营业务收入-销售折 扣与折让 =应收账款+应收票据坏账准备
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二、营运能力分析
(二)、生产资料
销货成本 2.存货周转率 平均存货 主营业务收入净额 3.流动资产周转率 流动资产平均余额 主营业务收入净额 4.固定资产资产周转率 固定资产平均净值 主营业务收入净额 5.总资产资产周转率 平均资产总额
1800=1500(1+i)3 内插法求得
(1+i)3=1.2 i=6.26%
第四节、财务综合分析
32
一、意义和特点

1、意义 2、特点(指标体系必须具备的基本素质)
指标要素齐全适当 主副指标功能匹配 满足多方信息需要
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二、综合分析方法
(一)、杜邦分析体系
1、权益乘数：表示企业的负债程度。 权益乘数越大企业的 负债程度越高
第二章 财务分析
1
一、意义和内容
2
二、财务分析的内容
1.不同侧重点
所有者 2.共同要求 债权人 经营者 政府
偿债能力
营运能力
盈利能力
发展能力
3
第二节、财务分析的方法
趋势分析法
比率分析法
因素分析法
差额分析法
4
一、比较分析法
①按比较对象的不同分为 纵向比较或趋势分析 横向比较 差异分析（计划与实际比） ②按比较的内容分为 比较会计要素的总量 比较结构百分比 比较财务比率
三、盈利能力分析
(一)、一般分析 1主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入净额 2主营业务成本费用利润率=主营业务利润/主营业务成本 3总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额 4净资产收益率=净利润/平均净资产
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三、盈利能力分析
(一)、一般分析
扣除宏观因素后年末所有者权益 5.资本保值增值率 年初所有者权益
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二、综合分析方法
(一)、杜邦分析体系
2、两种计算方法
平均资产总额 资产总额 (1)权益乘数 也可 平均自有资金 所有者权益
有期初期末数 仅有期末数
1 (2)权益乘数 1 平均资产负债率
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(3) 计算1.当权益乘数为1.5时，资产负债率为多少？ 资产总额/所有者权益=1.5 所有者权益比率=100%/1.5=66.67% 资产负债率=1-66.67%=33.33%
资产负 债率 增加 增加 减少 减少
产权比 率 增加 增加 减少 减少
二、营运能力分析
(一)、人力资源 劳动效率=主营业务收入净额/平均职工人数 净产值
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二、营运能力分析
(二)、生产资料 周转率=周转额/资产平均占用额
周转天数=计算期(360)/周转率
主营业务收入净额 1.应收账款周转率 应收账款平均余额
1.应收账款周转天数 360
2.存货周转天数 360
2000 (200 400) 2
54(天)
1600 ( 260 600) 2
96.75(天 )
某公司2000年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为 1600万元，年初年末应收账款余额分别为200万元与400万 元，年初年末存货余额分别为260万元与600万元，年末速动 比率为1.2，年末现金比率为0.7，假定流动资产由速动资产 和存货组成，速动资产由应收账款与现金组成。
7
三、因素分析法(举例)
计划：100X8X5=4000(元) 实际：110X7X6=4620(元)
计划：100X8X5=4000 第一次替代：110X8X5=4400 第二次替代：110X7X5=2850 (1) (2) (3)
因 素 第三次替代：110X7X6=4600 (4) 替 代 产量变动影响：(2)-(1) 4400-4000=400 法 单耗变动影响：(3)-(2) 3850-4400=-550
计算2.当权益乘数为2.5时，资产负债率为多少？
资产负债率=1-100%/2.5=60%
计算3.当权益乘数为1时，资产负债率为多少？
表示企业无负债。
权益乘数越大，负债程度越高
二、综合分析方法
(一)、杜邦分析体系
2、两种计算方法 (4)、权益乘数与产权比率的关系
资产总额 负债总额 所有者权益 权益乘数 所有者权益 所有者权益
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一、偿债能力分析
(二)、长期偿债能力分析 (3)已获利息倍数=息税前利润/利息支出
是举债经营的前提依据，反映了获利能力对偿还到期债务的保证 程度.公式中的息税前利润总额为：企业的净利润+企业支付的利息 费用+企业支付的所得税。利息费用，包括财务费用中的利息支出 和资本化利息。
(4)长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资)
3总资产增长率=总资产增长额/年初资产总额
4固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值
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四、发展能力分析
第三年利润总额 5.三年利润平均增长率 1 三年前利润总额
3
第三年末所有者权益 6.三年资本平均增长率 3 1 第零年末所有者权益
28
项目 利润总额 所有者权益
1999年 200万 1500万
单价变动影响：(4)-(3) 4620-3850=770
因 素 替 代 法
8
四、差额分析法
由于产量变动的影响： (110-100)X 8X 5=+400 差 额 由于单耗变动的影响： 分 100X (7-8)X 5=-550 析 由于单价变动的影响： 法 110X 7X (6-5)=+770
差 额 分 析 法
2002年 300万 1800万
计算三年平均增长率
利润平均增长率
3
300 1 i 200
300=200(1+i)3 内插法求得
(1+i)3=1.5 i=14.46%
项目 利润总额 所有者权益
1999年 200万 1500万
2002年 300万 1800万
计算三年平均增长率
资本增长率
3
1800 1 i 1500
4.流动资产 3. 速动资产=960+600=1560( /流动负债=1.2 万元) (速动资产 流动比率 =1560/800=1.95 -400)/流动负债=0.7 1.2X流动负债=速动资产 0.7X流动负债=速动资产-400 0.5X流动负债=400 流动负债=800(万元) 速动资产=1.2X800=960(万元)
B
B ,C ,D
C ,D ,E (3)收回当期应收账款若干，将会( ) A.增加流动比率 B.降低流动比率 C.不改变流动比率 D.不改变速动比率 E.不改变营运资金
A公司开始时速动资产超过流动负债，请回答下列问题: (4)赊购原材料若干，将会( ) A.增加流动比率 B.降低流动比率 C.不改变营运资金 D.不影响速动比率 (5)偿还应付帐款若干，将会( ) A.增加流动比率，不影响速动比率 B.增加速动比率，不影响流动比率 C.增加流动比率，也增加速动比率 D.降低流动比率，也降低速动比率 (5)偿还应付帐款若干，将会( A.增加流动比率 B.增加速动比率 E.不改变营运资金
5
二、比率分析法
1.分析内容 构成比率 效率比率 相关比率 2.注意三点 项目相关性 口径一致性 标准科学性 投入产出 所费所得 预定目标 历史标准 行业标准 公认标准
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三、因素分析法
①差额分析法
将指标分解为几项指标之和
②指标分解法 将指标分解为几项指标之积 ③连环替代法 依次用分析值替代标准值，测定各 因素对财务指标的影响。 ④定基替代法 分别用分析值替代标准值，测定各 因素对财务指标的影响。
计算 1.年末流动负债余额 270/3=90(万元) 2.年末存货余额 270-90X1.5=135(万元) 存货平均余额 (145+135)/2=140(万元) 3.主营业务成本 140X4=560(万元) 4.应收账款年末余额 270-135=135 (万元) (125+135)/2=130(万元) 应收账款平均余额 960/130=7.3846(次) 应收账款周转率 360X130/960=48.75(天) 应收账款周转期
=产权比率+1
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当产权比率为0.25时，资产负债率为多少？ 负债总额/所有者权益=0.25：1 资产负债率=负债总额/资产总额=20% 或：1-100%/1.25=20%
杜邦分析法
1.分解股东权益报酬率指标 净利润 净利润 资产总额 股东权益报酬率 = = × 股东权益 资产总额 股东权益 = 总资产收益率 × 权益乘数 2.分解总资产收益率 净利润 净利润 销售收入净额 总资产收益率 = = × 资产总额 销售收入净额 资产总额 = 销售净利率 × 总资产周转率 3.分解权益乘数指标 资产总额 股东权益 + 负债总额 权益乘数 = = = 1 + 产权比率 股东权益 股东权益 4.股东权益报酬率（净资产收益率） = 总资产收益率 × 权益乘数 = 销售净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数
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杜邦分析法中的财务指标关系
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举例：某饭店两年的资料如下
年 销售净利 总资产周 权益乘 率 转率 数 % % 股东权益 报酬率 %