本 国 出 口 增 加 ， 进 口 减 少
贸 易 顺 差 ， 国 际 收 支 平 衡
二、国际收支汇率调节机制的模型分析
（一）一般情况下，一国外汇需求曲线是一条负 斜率的曲线，一国外汇供给曲线是一条正向斜率 的曲线，当外汇供求相等时，其国际收支处于平 衡状态。
（二）当国际收支逆差时，该国可以通过本国 货币贬值的方式是国际收支恢复平衡。顺差时 则本国货币升值。
（二）重商主义认为一国多出口，少进口不断积累 货币财富的想法在理论上是错误的，难以实现。
（三）为使调节过程行之有效，政府不能采取“抵 消”性的货币政策，例如逆差国政府不能增加货币 供给。
第三节 信用货币本位制的国际收支调节理论 一、汇率的国际收支自动调节机制
国
内
外
国
汇
际
需
收
求
支
大
逆
于
差
外
汇
供
给
外 汇 市 场 本 币 贬 值
三、外汇市场的稳定性
图16.3：稳定与不稳定的外汇市场
结论： （一）左图、中图是稳定的外汇市场模型，通过 本币贬值可以解决国际收支逆差问题。
（二）右图为不稳定外汇市场模型，本币贬值不 仅不能消除国际收支逆差，反而会加强不平衡的 程度。
四、马歇尔-勒纳条件 （一）理论内容：构成一个稳定的外汇市场必要 条件是该国进口商品需求价格弹性（EDM ）与出 口商品需求价格弹性（EDX）的绝对值之和大于1。
|EDM | + | EDX |>1
（二）解释：本国货币贬值后，进口商品价格上 升但进口量减少，出口商品价格下降但出口量增 加，若|EDM | 和 | EDX |较大，该国出口额增加而 进口额减少，从而改善国际收支状况。
五、J曲线效应 （一）理论内容：在本国货币贬值后，一国国际 收支状况（逆差）在得到改善之前，可能反而先 出现恶化。
第十六章 国际收支的价格调节机制
一、基本思路
第一节 引言 国际收支失衡
价格调整\汇率调整
国际收支平衡

二、本章内容
（一）金本位制下的国际收支调节理论 （“价格—铸币流动机制”）
（二）信用货币本位制下的国际收支调节理论 （汇率调整机制）
第二节 金本位制下的国际收支调节 一、货币数量论
M▪V=P▪Q （M货币供给量、V货币流通速度、P物价水平、Q 实际产出）
二、价格-铸币流动机制 该学说1752年由英国经济学家大卫▪休谟提出，认为 在国际间普遍实行金本位制条件下，一国的国际收 支失衡可以通过货币（黄金）的流出入和国内物价 的涨落自动调节平衡
国际收支逆差 黄金净流出、国内货币存量减少
国内物价水平降低 出口增加，进口减少 贸易顺差，国际收支平衡
三、结论： （一）这一调节过程是自动的，只要国际收支出现 失衡，这一调节过程就会引发并持续运行到失衡消 除为止。
图16.5：J曲线效应
（二）解释：本币贬值后，由于“认知”滞后， “决策”滞后，“交货”滞后及“生产”滞后等 滞后效应的存在，进出口商品需求价格弹性较小， 贸易收支改善效应不大甚至有可能恶化。随着滞 后效应的消失，进出口商品需求价格弹性放大， 贸易收支改善的效果就显现。
FIGURE 16-5 The J-Curve.