2、同业市场－－批发市场－－银行间市场
轧平头寸，多头头寸，空投头寸，外汇敞口 中央银行与外汇银行间的交易
二、银行间外汇市场－－中国外汇交易中心
1、简介 中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心成立 于1994年4月,为中国人民银行直属事业单位； 交易中心总部设在上海，备份中心建在北京，目前
我国2008年颁布的《外汇管理条例》对外 汇的具体内容做出如下规定：外汇是指：




外国货币，包括纸币、铸币。 外币支付凭证或支付工具，包括票据、银行的 付款凭证、银行卡等。 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股 票等。 特别提款权。 其他外汇资产。
二．外汇的特点
1.
国际性
2.
可偿性

全球外汇市场的绝大部分交易量都集中在 OTC市场
金融市场运行的两种基本模式：做市商模 式和集中竞价模式




以柜台交易(OTC)为特征的无形市场通常属于 做市商模式（有中介） 世界上交易规模巨大的债券市场、外汇市场、 货币市场、银行市场等都是OTC市场 以交易所集中竞价交易为主的有形市场则属于 集中竞价模式（无中介） 目前世界上规模较大的交易所市场几乎都是竞 价型市场，如纽约股票交易所、东京股票交易 所、香港股票交易所和巴黎交易所等。
二、批发性外汇交易———银行同业间外汇交 易
外汇银行在对客户买入或卖出外汇后，其自身 所持有的外汇就会出现多余或短缺，某种货币 买入过多，就会形成多余的情况，称为多头头 寸（Long Position）；某种货币卖出过多，就 会形成短缺的情况，称为空头头寸（Short Position）。银行账户上的多头头寸或空头头寸 会形成外汇敞口和风险。
2、EUR
1991年 12月 11日，马约启动欧元机制； 2002年1月1日，欧元区12个国家的货币 转换成欧元。 欧元纸币是由欧洲中央银行负责发行，欧 元硬币由各个参与国政府负责发行。 欧元区经济的强大实力将支撑欧元的地位 在世界范围内不断上升。欧元将在世界贸 易中广泛应用。在各国中央银行的外汇储 备当中，欧元的数量不断增加。
第一节 外汇交易的概念
• 外汇交易（Foreign Exchange，常常简写为 FX或Forex），是指外汇买卖的主体为了满 足某种经济活动或其他活动需要时，按一 定的汇率和特定交割日而进行的不同货币 之间的兑换行为。
• 外汇的动态概念已揭示了外汇交易的含义， 它可以是指用本国货币兑换外国货币，也 可以是用外国货币兑换本国货币，或以一 种外国货币兑换另一种外国货币。
5、HKD 港币是由汇丰银行HSBC、香港渣打银行和 中国银行发行。 港元实行对美元联系汇率制，美元对港元 的汇率在1：7.8左右浮动。 6、CAD 加拿大原是由加拿大银行发行。 7、SGD 新加坡元由新加坡货币局发行。
8、AUD 澳大利亚元是由澳大利亚储备银行负责发 行。 9、CHF－Swiss Franc 瑞士法郎的发行机构是瑞士国家银行。 由于瑞士奉行中立和不结盟政策，所以瑞 士被视为是世界上最安全的地方，瑞士法 郎也被称为避险货币，瑞士法郎也就成为 国际结算和外汇交易货币当中的主要成员 之一。
所谓做市商交易模式是指交易双方需借助 做市商(Market Makers)这类中介机构来 实现金融交易的一种市场运作模式。
一旦某家做市商为某个金融产品做市，那 么它必须完成两项基本功能：

(1)为该金融产品连续报出买价和卖价； (2)用自有资金或证券库存，无条件地按自己所 报出的买价或卖价，买入或卖出投资者指定数 量的金融产品。
第二节 外汇交易的基本要素
• 一、外汇交易室 • 二、外汇交易员 • 三、外汇交易的通讯工具
第三节 中国内地的外汇交易
一、外汇交易市场的构成
根据不同的参与主体，分为两个不同的层次：
1、柜台市场－－零售市场－－客户市场
银行与企业之间的结售汇交易（比重最大） 个人通过银行炒汇也属于这一个层次 模拟炒汇
2、纽约外汇交易中心 交易量为世界第二
3、东京外汇交易中心 东京外汇市场的交易品种比较单一,主要是 美元/日元、欧元/日元 4、新加坡外汇交易中心 交易品种单一化，主要集中在美元、欧元 和日元这三种货币。 由于新加坡经济规模小，所以新币对其他 货币的交易量比较小。
5、法兰克福外汇交易中心 法兰克福地处西欧的心脏地带，是连接东 西欧的纽带 德国经济规模大，欧元对美元的交易量比 较大，约占欧元对其他货币交易总额的 70%以上 6、香港外汇交易中心 香港市场中港币实行联系汇率制，主要交 易的品种有美元/港币 只要人民币实现完全自由兑换，香港的外 汇交易量会有一个质的提升
第一节 外汇概述 一．外汇（Foreign Exchange）的概念 1. 动态
是指把一个国家的货币兑换成另外一个国家 的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一 种专门性的经营活动。
2. 静态
外汇的静态概念，是指外国货币或以外国货 币表示的能用于国际结算的支付手段。 例如银行存款、商业汇票、银行支票、外国 政府债券、外国钞票等。
• 具体地说，外汇交易既包括零售性外汇交 易，又包括批发性外汇交易： 一、零售性外汇交易——银行与客户间的外 汇交易
外汇供给方将外汇卖给外汇银行，外汇银行付 出本国货币；外汇需求方将本币付给外汇银行， 买入自己所需要的外汇。 例如，中国石化总公司从伊朗进口石油，需要 支付美元，用自己账户上的人民币存款向承办 外汇业务的中国银行购买美元以对外支付，对 中国石化而言，称为购汇；对中国银行而言， 称为售汇。
四、外汇市场的参与者 1、外汇银行

90%左右的外汇买卖业务是在外汇银行之间 进行的
2、外汇经纪人（Broker）

外汇经纪人是专门介绍外汇买卖业务、促使买 卖双方成交的中间人。 企业和个人
3、一般客户

4、外汇投机者（Speculator） 5、中央银行

监督和管理外汇市场
外汇市场层次
交易指令
外汇交易
知识体系 外汇和外汇市场 外汇交易概况 外汇交易的形式 外汇交易的预测 汇率决定理论 外汇交易的基本分析 外汇交易的技术分析 外汇风险分析与管理
(一 )外汇和外汇市场
熟悉外汇的概念和种类，掌握外汇市场的 特点和作用，了解世界主要外汇市场的功 能与地位，把握我国外汇市场的现有格局 和发展趋势。 第一节 外汇概述 第二节 外汇市场概述
7、悉尼外汇交易中心 惠灵顿外汇市场是全球每天最早开市的市 场，交易时间北京时间4：00—13：00 两个小时之后，悉尼外汇市场开市 主要交易本国货币和美元的交易 8、苏黎世外汇交易中心 （瑞士） 苏黎世外汇交易中心的国际地位日益下降
(二) 外汇交易概述
第一节 外汇交易的概念 第二节 外汇交易的基本要素 第三节 中国内地的外汇交易
3、发展历程
1994年以前，固定汇率制度和双轨汇率制度
1994年1月1日起，重大改革：实行以市场供求为基
可兑换性
3.
三． 外汇的分类 1. 按照外汇进行兑换时的受限制程度，可分 为自由兑换外汇、有限自由兑换外汇和记 账外汇

自由兑换外汇


有限自由兑换外汇
记账外汇
2. 根据外汇的来源与用途不同，可以分为贸 易外汇、非贸易外汇和金融外汇

贸易外汇，是因进出口贸易及其从属费用而
收付的外汇。

非贸易外汇，是指非来源于或用于进出口贸
五、外汇的代码和符号
USD EUR JPY GBP SGD AUD CAD HKD CHF CNY
第二节 外汇市场概述
外汇市场是指从事外汇交换、外汇买卖和 外汇投机活动的场所，是国际金融市场的 重要组成部分。
一、外汇市场的类型
1、有形市场和无形市场 交易所交易 场外交易（OTC）
四、主要外汇
1、USD
全球外汇交易当中，美元的交易额占到80% 以上 各国中央银行的外汇储备包括黄金与各种货 币，但其中最主要的储备资产是美元资产； 全球的主要贸易品几乎都以美元计价； 大多数的国际贸易都以美元进行交易和结算； 绝大多数的国际性债务工具以美元计价； 黄金美元变为石油美元（全球贸易额的10%）
三、外汇交易产生的原因
• 1、贸易和对外投资
进出口商在进口商品时支付一种货币，而在出口商 品时收取另一种货币。这意味着，它们在结清账目 时，收付不同的货币。因此，他们需要将自己收到 的部分货币兑换成可以用于购买商品的货币。与此
相类似，一家买进外国资产的公司必须用当事国的
货币支付，因此，它需要将本国货币兑换成当事国 的货币。*
在广州、深圳、天津、济南、大连、南京、厦门、
青岛、武汉、重庆、成都、珠海、汕头、福州、宁
波、西安、沈阳、海口18个中心城市设有分中心。
2、主要职能：
提供银行间外汇交易、人民币同业拆借、债券
交易系统并组织市场交易；
办理外汇交易的资金清算、交割，提供人民币 同业拆借及债券交易的清算提示服务； 提供外汇市场、债券市场和货币市场的信息服 务；开展经人民银行批准的其他业务。
交易指令
中央银行
相互报价双重拍卖 商业银行 下达交易指令 得到内部价差 商业银行
零售外汇交易
下达交易指令 得到内部价差
五、全球八大外汇交易中心
来源：国际清算银行 2010年
1、伦敦外汇交易中心： 伦敦外汇市场的外汇交易品种众多，是真 正意义上的国际市场。伦敦的外汇交易量 居全球外汇市场之首，是全球最大的外汇 交易中心。
• 2、投机
– 两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需 的变化而变化。交易员在一个汇率上买进一种货币， 而在另一个更有利的汇率上抛出该货币，他就可以 盈利。投机大约占了外汇市场交易的绝大部分。
• 3、外汇保值
– 由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外 资产（如工厂）的公司将这些资产折算成本国货币 时，就可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资 产在一段时间内价值不变时，如果汇率发生变化， 以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。 公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执 行一项外汇交易，其交易结果刚好抵消由汇率变动 而产生的外币资产的损益。