增长近5年来已缓慢了。

利润率已下降了较长时间，现在基本上稳定在一个新的水平上。

收益率稳步下降，杠杆有所下降，但仍处在较高的水平。

周转速度大致稳定，也基本上处于正常水平。

这里显示的增长率变化和前述是一致的。

运营资本在15年突然到了一个很低的水平。

这个是什么意思呢？就是挤占上下游的资金，这个我是很反对的，这实际上扭曲了合作关系，对长期发展不利。

作为大厂，这样的作法很普遍，但也是有很多不利潜藏着。

整体现金流下降（对财务经验不足者，这个只看本期比前期期末现金及等价物下降即可），经营活动产生的现金流用于了投资和筹资（筹资：就是要么还了钱，要么分了红等），还动用了储备，这就是现金减少的原因。

但经营还是创造了现金流。

下边的两个图只是排列方式不同，实质上是一个表，轮换着看更清楚。

经营性现金流主要来自于利润，而不是资产的变换。

这个是对上面一个话题的更深入的分析。

（对财务经验不足者，逻辑是：现金流要依赖经营活动，经营活动的现金流要主要来自于利润，这样才是持续现金流的基础。

）
以下的图是显示单个季度的情况（不是年度内的季度累计），这主要提供一个最新的视角，让大家可以看到年度数据中看不到的最新季度情况，处于拐点时这个会提供一个重要的参考。

所以也不需要作过多的解释，一般都和年度状况出入不大。