者
18
融資融券資格暫停：淨值低於票面
定期審查
➢ 每年營業年度終了後第五個月之最後營業日，審核其 最近期經會計師查核簽證並公告申報之年度財務報告 及經會計師核閱並公告申報之第一季財務報告，其每 股淨值均低於票面者，即公告暫停該股票融資融券交 易。
➢ 每半年營業年度終了後第三個月之最後營業日，審核 其最近期經會計師查核簽證並公告申報之半年度財務 報告，其每股淨值低於票面者。
融資融券交割圖
T日
融資買進
投資人證券 商
融資自備款 （10時前）
融券賣出
融券保證金 （10時前）
T＋2日 證券商市場
付 融資款 （ 11時前）
收 賣出價款 （11時前）
•
收
擔 有價證券
保 （11時前）
維 持
付
率 有價證券
（10時前）
•註：擔保維持率就是擔保品市值與債務間之比率關係
融資融券專有名詞
純益占年度決算實收資本額達百分之三以上者 6、須無下列事由之一： （1）股價波動過度劇烈者。 （2）股權過度集中者。 （3）成交量過度異常者。
17
融資融券資格暫停事由
➢ 變更交易方法為全額交割 ➢ 停止買賣 ➢ 終止上市或上櫃 ➢ 淨值低於票面 ➢ 單日買賣違約申報金額累計達新臺幣二億元以上，
且當日融資或融券餘額達上市股份百分之十五以上 ➢ 臺灣存託憑證累積虧損 ➢ 臺灣存託憑證上市單位數經兌回不足六千萬個單位
11.46
3.25
2.42
2.52
19.65
80.35
200512
10.5
2.53
2.17
2.34
17.54
82.46
200612
10.01
2.18
1.83
1.7
15.72
84.28
200712
20.13
2.03
1.37
1.13
24.66
200812
20.14
2.26
1.48
1.3
25.18
註1：截至2008年12月止，證金公司4家，自辦證券商35家
融資融券餘額之解讀
交易部 陳正斌 2009 年 6月
1
融資融券業務架構
證券金融公司
轉融通 自辦
契
資
融
約
融
券
券
契 約
代辦融資融 券證券商
契 約
全體投資人
2
授信機構融資融券餘額市占率一覽表
年月份 復華證金
環華證金
富邦證金
安泰證金
小計
自辦券商
199912
19.54
7.18
4.55
授信比率之風險控管
➢ 現行最高融資比率上 市有價證券為六成
發行量加權 最高融資比 最低融券保
股價指數
率
證金成數
（百分之六十），上 櫃有價證券為五成
6000 60％ 70％
（百分之五十）；最 低融券保證金成數上
7200 50％ 60％
市及上櫃有價證券為
8400 40％ 50％
九成（百分之九十）。
➢ 早期為方便融資融券授信控管，融 資比率與融券保證金成數之調整與 大盤加權指數相結合：86年10月廢止
15
得為融資融券標準：受益憑證
1、上市滿六個月。 2、須無下列事由之一： （1）股價波動過度劇烈者。 （2）股權過度集中者。 （3）成交量過度異常者。
註：但指數股票型證券投資信託基金受益憑證得不受 上市滿六個月之限制。
16
得為融資融券標準：上櫃普通股股票
1、上櫃滿六個月。 2、每股淨值在票面以上。 3、設立登記滿五年以上 4、實收資本額達新台幣三億元以上。 5、最近一個會計年度決算無累積虧損，且營業利益及稅前
75.34 74.82
註2：2007年元大京華證券商併復華證券金融公司組金融控股公司，
將其自辦業務改為代辦業務，致其市占率提昇。
3
融資融券交割圖
T日
投資人證券商
融資買進
融資自備款 （10時前）
融券賣出
融券保證金 （10時前）
T＋2日
證券商市場
付
收
融資款
有價證券
（ 11時前）
（11時前）
收 賣出價款 （11時前）
10
93中視
日期 資買 資賣 現金 資餘 券賣
03/18 9568 10421
0
37057 636
03/19 18745 11541
0
44261 9623
03/22 27
66
383 43839
0
03/23
4
28
453 43362
0
03/24 24
41
249 43096
0
03/25 48
53
553 42538
資賣 2300 2202 5327 3520 995 8205 265 9037 749 3009
現金 34 5 6 57 7 16 0 18 7 41
資餘 30669 27091 25883 26011 26995 19298 19791 16276 17182 20275
券賣 443 969 6247 7666 1035 3293
融資融券資格恢復：淨值低於票面
不定期審查 ➢ 發行人得檢具最近期經會計師查核簽證並公告申
報之年度財務報告、半年度財務報告或經會計師 核閱並公告申報之季財務報告，申請恢復融資融 券交易，本公司即於基本市況報導（MIS） 揭示 並於五日後審核之，經審核其每股淨值回復至票 面以上，自公告日之次五營業日起恢復其融資融 券交易。
台芳 日期 昨餘 資買 資賣 09/07 25790 2045 9054 09/08 18781 50209 10473 普大 日期 昨餘 資買 資賣 09/07 23144 1193 7431 09/08 17337 48926 12002
現金 現金
今餘 限額 備註 18781 28000 16 ﹪ 58517 28000 52 ﹪
➢ 年報每年5月底審查完畢，公告6月初實施。 ➢ 半年報每年9月底審查完畢，公告10月初實施。
融資融券資格恢復：淨值低於票面
定期審查 ➢ 每年營業年度終了後第五個月之第五個營業日，審核其最
近期經會計師查核簽證並公告申報之年度財務報告及經會 計師核閱並公告申報之第一季財務報告，且以其中每股淨 值較高者為認定依據。 ➢ 每半年營業年度終了後第三個月之第五個營業日，審核其 最近期經會計師查核簽證並公告申報之半年度財務報告。 ➢ 法令對前二目財務報告之申報期限另有規定者，於各該期 限截止日後第五個營業日辦理審核。
9600
30％
40％
25
利息之計算
➢ 證券商應向委託人收取之融資利息、融券 手續費，及應支付委託人之融券賣出價款 與融券保證金利息，其利率與費率由各證 券商自行訂定。
➢ 利息按融資融券成交日後第二營業日起迄 清償日前一日之日數計算。
0531 0601 0602 0603 0604 0605 0606 0607 0608 0609
5.79
37.06
62.94
200012
17.7
5.55
4.57
5.16
32.98
67.02
200112
15.72
5.26
4.13
5.22
30.33
69.67
200212
13.41
4.74
3.61
4.12
25.88
74.12
200312
11.73
4.03
2.6
3.45
21.81
78.19
200412
0 0 0 0
券買 1774 269 673 1948 548 398
35 3202 1241 1787
現券 1 2 0 0 2 16 1
190 27 33
券餘 3546 5186 10750 16468 20074 23289 23276 18873 17638 15802
備註 15.50 19.30 19.50 20.80 24.60 26.30 28.10 31.90 29.70 31.70
1184 2356 2384 1663 4671 8804 632
23 717 58042
現金
20 1 20 16 6 1 124 859 1228 2390
資餘
39196 51902 57891 63514 72821 87368 86965 86250 84453 26229
券賣
371 783 445 448 2947 7917 365 254 365 10625
融資融券餘額表之解讀
日
融資
融券
期昨 融 融 現 今 昨 融 融 現 今
日資資金日日券券券日 餘買賣償餘餘賣買償餘 額進出還額額出進還額
新
增
以
交 易
資
養
券
了 結 交 易
新
了
增
結
交
交
易
易
8
券差之補足
•以資養券
•融資餘額≤融券餘額 出
•融資賣出 券差補足
•現金償還
•融券賣出
次一日停止融券賣
自辦券商證券金融公 司：轉融通（券）
306 14784 15.00
0
14428 13.95
1
8395 13.35
11
95新竹商銀
日期
0922 0925 0926 0927 0928 0929 1002 1003 1004 1005
資買
5956 15063 8393 7312 13984 23352