在此背景下，海默于1960年在其博士论文中首次 提出以垄断优势来解释美国一些企业对外投资行为。
海默摒弃长期以来流行的国际资本流动理论所惯用
的完全竞争假定，根据厂商垄断优势和寡占市场组
织结构来解释对外直接投资。后经其导师金德尔伯
格补充，成为研究国际直接投资最早、最有影响的
垄断优势理论。被经济学界认为是直接投资理论的
的动因
资金优势
技术优势
信息与管理优势
信誉与商标优势
规模经济优势
在东道国市场具有不完全性的条件下， 跨国公司就可以在那里利用其垄断优势排 斥自由竞争，维持垄断高价以获得超额利
润。
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（三）垄断优势论的发展与完善
1、凯夫斯——在《国际公司：对外投资 的产业经济学》论文中，从产品差异能 力角度对垄断优势论作了补充。
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2．理论局限性
（1）内部化理论与垄断优势论分析问题的 角度是一致的，都是从跨国企业的主观 方面来寻找其对外投资的动因和基础。 内部化的决策过程完全取决于企业自身 特点，忽视了国际经济环境的影响因素， 如市场结构、竞争力量的影响等。因而 对于交易内部化为什么一定会跨国界而 不在国内实行，仍缺乏有力的说明。
（2）特种产品交易的需要。
（3）对规模经济的追求。
（4）利用内部转移价格获取高额垄断 利润、规避外汇管制、逃避税收等 目的。
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3、市场内部化的影响因素
影响市场交易成本并因而决定市场 内部化的因素主要有四个： 1、产业因素 2、国家因素 3、地区因素 4、企业因素
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国际投资学
第一章复习
为什么FDI大多发 生在发达国家 之间？
1、为什么跨国公司能跨越国界到经营管 理比本国困难的海外去投资？
2、国际直接投资转移的生产要素仅限于资 本一种吗？如果不是，还有哪些要素？
如何解释以上问题呢？
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对外投资的条件与动机
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第二章
国际投资理论
市场内部化理论建立 在三个的基本假设基础上
(1)在不完全竞争的市场条件下，追求利润最大 化的厂商经营目标不变；
(2)当中间产品市场不完全时，促使厂商对外投 资建立企业间的内部市场以替代外部市场；
(3)跨国公司是市场内部20
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2、市场内部化的动因
（1）防止技术优势的流失。
第一节 国际投资理论的发展
一、早期的国际投资理论—20世纪60年代前
（一）具有代表意义的理论是： ——要素禀赋论
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——要素禀赋论
该理论认为： 1、各国的生产要素是完全竞争的； 2、国际资本流动的根本原因在于各国利 率的差异，也就是对外投资的主要目的 是追求更高的利率。
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（2）可以对难以通过外部市场定价的中间产品实行有 效的区别性价格；
（3）可消除外部市场因买方或卖方的垄断而形成的不 稳定；
（4）可以促进买方和卖方在产品性质、商品价值方面 的知识达到均等，消除买方不确定性；
（5）可以有效的规避政府干预造成的市场不完全。
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(三)对内部化理论的评价
理论的发展提供了基础。
2．理论局限性
（1）缺乏普遍指导意义。该理论是基于对美国少数知识 技术密集型企业的投资活动的出的结论。
（2）该理论无法解释为什么拥有独占技术优 势的企业一定要对外直接投资，而不是 通过出口或技术许可证的转让来获取 利益。
（3）该理论虽然对西方发达国家的企业的对 外直接投资及发达国家之间的双向投资现象 作了很好的理论阐述，但它无法解释自20世 纪60年代后期以来，日益增多的发达国家的 许多并无垄断优势的中小企业及发展中国家 企业的对外直接投资活动。
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(二)国际生产折衷理论的基本
内容与特点
邓宁认为，跨国企业所拥有的所有权 优势、内部化优势以及区位优势的不 同组合，决定了它所从事的国际经济 活动的方式。
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四、国际生产折衷理论
(一) 人物介绍 国际生产折衷理论——邓宁
国际投资与跨国公司理论泰斗 约翰.邓宁
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邓宁教授是英国雷丁大学 国际经营荣誉教授和美国 新泽西罗杰斯大学荣誉教 授.
日内瓦的联合国贸发会议 投资、技术与企业发展部 主任的高级经济顾问
北京对外经济贸易大学的 荣誉教授
市场同其他企业交换商品，而是通 过对外直接投资、扩大公司内部贸 易来实现其经营目标呢？
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三、内部化理论
（一）内部化理论产生背景
内部化理论的思想渊源可追溯到“科斯 定理”。 见教材p.41
英国里丁大学的经济学家巴克利、 卡森等人将其运用于国际直接投资领域， 将内部化理论看成是解释跨国企业的形 成 和跨国企业对外直接投资发生机理的 核心原理。
1、以创新为基础的寡占阶段 2、成熟的寡占阶段 3、衰退的寡占阶段
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(四)对产品生命周期理论的评价
产品生命周期理论是国际贸易理论与
国际投资理论的有机结合，运用动态分析 法，从技术产品垄断的角度解释了战后美 国跨国公司对外直接投资的动因和特征。 尤其是解释了“何时”、和“去哪儿”投 资的决策，具有一定的合理性。
（一）产品生命周期理论的内容
所谓产品生命周期，是指产品在市场 销售中的兴衰。即：新产品推出——广泛流 行——退出市场。弗农把产品生命周期分为： 1．产品的创新阶段（导入期） 2．产品的成长成熟阶段。 3．产品的标准化阶段。
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产品生命周期理论
——产品周期三个阶段的演变与 跨国直接投资之 间的关系
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（2）在对跨国公司的对外拓展解 释方面，也只能解释纵向一体化 的跨国扩展，而对横向一体化、 无关多样化的跨国扩展行为则解 释不了，可见还存在很大的局限 性。
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厂商增长理论
厂商增长理论则是以一般化厂商理论为依据， 是最早从厂商行为角度解释对外直接投资的理 论。该理论的思想始于彭罗斯发表于1956年 的《对外投资与厂商增长》的论文。(彭罗斯 在这篇论文中提出，对外直接投资活动是厂商 经营规模扩张的一种表现，而这种扩张倾向是 任何一种企业都具有的。但这种对外扩张在很 大程度上取决于厂商内部资源，如厂商内部管 理经验、管理能力、技术诀窍、知识产权等。
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——麦克道格尔/肯普
（国际投资利益分配模型）
采用几何图，根据资本收益率差别 引起的资本流动的一般理论，来解释国 际投资的发生及其福利效果。
对FDI与FII也未作出区别。
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二、20世纪60年代后
西方海外直接投资的主流优势理论阶段
——以西方大型跨国公司为参照，重点探究了跨国公 司海外投资行为的发生机理。 主要理论包括： 1、以产业组织理论为基础形成的理论 ——垄断优势论 ——寡占反应论
一、垄断优势理论
（一）垄断优势论的产生背景
早期国际投资的研究中，（纳克斯）把国际直 接投资作为国际资本流动中的一种，认为各国间 的利率差是国际资本流动的动因。在实践中，国 际直接投资往往表现为交叉投资和互相投资，因 而“利率诱因”只能解释借贷资本的跨国流动， 不能正确解释国际直接投资行为。
垄断优势理论：美国学者海默创立 -金德尔伯格完善
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该理论不仅对发达国家跨国公司制 定发展战略有指导意义，而且对发展中 国家利用外资的战略制定同样有着指导 意义。
但该理论存在研究对象单一、范围 狭窄等局限性。
1、请举例说明产品生命周期的演变
2、能否举例说明该理论的局限性？
根据有关资料统计：
………… 为什么跨国公司不利用现存的世界
2、以国际贸易学说和工业区位理论 为基础形成的理论
——产品生命周期理论 ——边际产业扩张理论 3、市场内部化理论 4、综合理论——国际生产折中理论
该阶段理论的共同出发点 1、以对外直接投资为研究对象 2、以市场不完全和垄断优势为立论基础
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第二节 西方海外直接投资的主流优势理论
（二）内部化理论的内容
1、市场内部化理论的基本内容
市场内部化，是指由于市场不完全，跨国 公司为了其自身利益，以克服外部市场的某些 失效，以及由于某些产品的特殊性质或垄断势 力的存在，导致企业市场交易成本的增加，而 通过国际直接投资，将本来应在外部市场交易 的业务转变为在公司所属企业之间进行，并形 成一个内部市场。
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二、产品生命周期理论
1966年，美国哈佛大学的弗农教授在厂商垄 断竞争理论的基础上，提出了产品生命周期论， 解释了国际直接投资的动机、时机和区位选择。
新产品从上市开始，经历诞生、发展、衰退、 消亡的过程。弗农把这一经验事实概括为四个连 续的阶段：导人期、增长期、成熟期和衰退期。 根据产品生命周期理论，国际直接投资的产生是 跨国公司根据竞争条件和生产条件的变化 而制定的生产区位决策。
1．内部化理论贡献
（1）与垄断优势理论不同的研究思路，提 供了另外一个理论框架并能解释较大范围 的跨国公司与对外直接投资行为。
（2）内部化理论分析具有动态性，更接近 实际。
。
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（3）内部化理论研究和解释了跨国公 司的扩展行为，不仅较好地解释了 第二次世界大战以来跨国公司的迅 速增加与扩展，以及发达国家之间 的相互投资行为，而且成为全球跨 国公司进一步发展的理论依据。
突破性进展，因此而被誉为国际直接投资理论的先
驱。