外汇的具体形式
外国货币 外币支付凭证 外币有价证券 特别提款权,欧洲货币单位 其他外汇资产
二、外汇汇率
定义: 一国货币兑换另一国货币的比率，亦即 一种货币用另一种货币表示的价格。
一定单位外 国货币=若干单
位本国货币
直接标价法
间接标价法
一定单位本国 货币=若干单 位外国货币
汇率下降 外币贬值，本币升值 汇率上升 外币升值，本币贬值
外币成为外汇的条件
一是可偿性 二是可兑换性 三是国际通用性
目前世界上有50多种货币是可自由兑换货币，
外币成为外汇的条件
在中国，有20余种外币可以在外汇市场上挂牌买卖， 它们是：美元（USD）、德国马克（DEM）、欧元 （EUR）、日元（JPY）、英镑（GBP）、瑞士法郎 （CHF）、法国法郎（FRF）、意大利里拉（ITL）、 荷兰盾（NLG）、比利时法郎（BEC）、丹麦克郎 （DKK）、瑞典克郎（SEK）、奥地利先令（ATS）、 港元（HKD）、加拿大元（CAD）、澳大利亚元 （AUD）、新西兰元（NZD）、新加坡元（SGD）、 澳门元（MOP）、马来西亚林吉特（MYR）等。
远期汇率的表示
在间接标价法下（适用于银行间） 远期汇率升水： 远期汇率=即期汇率-升水数 远期贴水： 远期汇率=即期汇率+贴水数
（二）间接标价法：间接标价法是以一定单 位的本币所兑换的外币数量来表示汇率。例如， $ / ¥100元 人民币 = 12.71 美元。
在间接标价法下，固定本币的单位数量，汇率 上升，代表本币升值；汇率下降，代表本币贬 值。
贴水：远期外汇比即期外汇便宜，就称外币对本币在远期 贴水（forward discount）。
如果远期外汇等于即期外汇，就是远期平价(at par)。
远期汇率的表示
升水与贴水是两个相对的概念，在一个标价中， 如果单位货币升水，报价货币就是贴水；反之， 单位货币贴水，报价货币就是升水。因为升水 或贴水是两种货币价值的相对变动。例如：
例间接标价法
即期汇率 DM1=US$0．6024（美元是外币，德国马克 是本币）
第八章 外汇与汇率决定理论
第一节 外汇汇率 第二节 外汇市场的功能 第三节 外汇交易 第四节 汇率决定理论
第一节 外汇汇率
外汇和汇率
foreign exchange & exchange rate
一、外汇
外汇是指以外国货币表 示的，可用于清算国际 收支差额的资产。国际 交易和国内交易不同的 地方在于，国内交易使 用的是同一种货币，而 在国际交易中，各国使 用不同的货币。
汇率上升
外币贬值，本币升值 汇率下降 外币升值，率是指各国货币的兑换比率受平 价制约，只能围绕平价在很小的范围内 上下波动的汇率 。一旦汇率波动超出一 定范围，货币当局有义务通过干预外汇 市场来维持汇率的稳定。例如金本位制 和布雷顿森林体系。
固定汇率与浮动汇率
浮动汇率是指实际汇率不受平价的限制，随着外 汇市场上供求状况的变动而波动的汇率，货币 当局不承担维持汇率稳定的义务。1973年布 雷顿森林体系瓦解后，世界主要工业国家纷纷 实行浮动汇率制度。
名义汇率与实际汇率
名义汇率（e）就是通常所说的一国货币用另 一国货币表示的价格。如：0.40$/DM 实际汇率（er） 是名义汇率用两国的价格水 平调整后的汇率。二者的关系可以表示为：
er = e ×P*/ P
P* --外国价格水平 P-本国价格水平
名义汇率与实际汇率
例：er = e ×P*/ P 例： P*-德国价格水平 P-美国价格水平 e 的单位是$/DM
借助实际汇率可以更准确地比较两国产品价格 的相对竞争力。
即期汇率与远期汇率
•按外汇买卖交割时间划分，可分为即期汇率 和远期汇率
•即期汇率：定义：见课本176页 •远期汇率：定义：见课本176页
远期汇率的表示
1.直接报价法
即直接标出远期外汇的实际汇率。该法简单明了，
与即期外汇的报价相似，只是表现的期限不同而已。
例如，日元对美元的即期汇率和3个月的远期汇
率可表示为：
即期汇率
3个月远期
US$／J￥ 134．50／60 133．70／90
远期汇率的表示
2.点数报价法 （差价报价法）
在点数报价法下，须注意以下几个问题： (1) 升水(at premium)与贴水(at discount)。见课本176页
升水：远期外汇比即期外汇贵，则称外币对本币在远期升 水（forward premium） ；
名义汇率与实际汇率
例： 如果美元贬值20%(e 上升20%），但是
美国价格水平上升20%，而德国价格水平 不变，则美国-德国马克的真实汇率变吗？ 在价格上，美国产品和德国产品的相对竞 争力变吗？
名义汇率与实际汇率
例：
一辆DM20000大众 汽车，
0.40$/DM
折合成美元，相当于 单价为$8000
在直接标价法下，固定外币的单位数量， 汇率上升，代表本币贬值；汇率下降，代 表本币升值。
例：直接标价法
即期汇率 US$1=DM1．6600（美元是外币，德国马 克是本币）
若美元升水值为200点 远期汇率：US$1=DM1．6800（1.6600+0.02=1.6800） 若美元贴水为200点 远期汇率：US$1=DM1．6400 （1.6600-0.02=1.6400）
美元贬值20%
0.48$/DM
德国价格水平不变
$8000美国汽车价格相当于 DM16667，具有竞争力
美国价格水平上升20%
美国汽车价格为$9600 相当于DM20000 相对竞争力不变
名义汇率与实际汇率
实际汇率表示扣除价格因素后用本国商品直接 表示的外国商品的相对价格 ，即 1 单位的外 国商品价值为er 个单位的本国商品。
远期汇率的表示
（2）远期汇率的标价方法是仅标出远期的升 水数或贴水数。
在直接标价法下（适用于银行 与客户之间的 报价） 远期汇率=即期汇率+升水 远期汇率=即期汇率-贴水
三、汇率的标价方法
（一）直接标价法
直接标价法以是一定单位的外币所兑换的 本币数量来表示汇率。例如，2006年11月 23日，¥/ $100美元 = 786.55元人民币。