时，也就是资本形成总额比率达到最高（例如 55%）时，资本形
成总额比率才会下降。
表 2：估计法 GDP 构成历年数值及比率
年度 三项合计
零售总 额
固定资产 净出口
零售总 固定资 额比率 产比率
净出 口比 率
2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999
55963 45565 39769.4 34842.8 32951.5
净出口
15711.5 15033.3 24229.4 23380.6
16654 10223.1 4079.1 2986.3 3094.1 2324.7 2390.2 2536.6
最终消 费比率 47.40% 48.17% 48.38% 49.47% 50.68% 52.93% 54.45% 56.86% 59.61% 61.39% 62.30% 61.06%
表 1：支出法 GDP 构成历年数值及比率（单位：亿元）
年度
2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999
支出法总 值 394307.6 346316.6 314901.3 265833.9
222240 187131.2 160800.1 136634.8 120475.6
资产投资总额大致是相等的。2002 年之后，固定资产总额比率
越来越高，社会零售总额比率越来越低。这与表 1 的趋势是一致
的。
中国的公路铁路拥有量低、中国的基础设施较差、中国工业
水平较低、中国居住水平较低等等都是投资增长速度较快的原
因。投资增长是正常的，并不一定都是有问题的，有问题的是盲
2ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
目的投资。不必担心投资的正常增长，但应避免无效投资，特别 是国家或政府投资项目要慎重。
资本形 成比率 48.61% 47.49% 43.93% 41.73% 41.83% 41.61% 43.02% 40.96% 37.82% 36.48% 35.28% 36.16%
净出口 比率
3.98% 4.34% 7.69% 8.80% 7.49% 5.46% 2.54% 2.19% 2.57% 2.13% 2.42% 2.78%
通过表 1，我们可以看出最终消费比率逐年降低，资本形成 总额比率逐年升高，2009 年两比率几乎相等，2010 年资本形成 总额比率高于最终消费比率。换句话说，资本形成总额比率愈来 愈高，正是中国经济发展结构调整的实际，为什么会这样呢？因
1
为中国的经济处于农业社会向工业社会转型阶段（也可以说是城
市化阶段），资本形成总额一定是增加的，当工业社会转型结束
目前的消费与投资结构，不能说是不合理的，也不必非要提 高消费，降低投资，至少在几年内是不可能的。经济发展有其自 身的规律，发展到极限自然就会转换的。美国的一些工业转到日 本、日本人的一些工业转到中国等发展中国家，历史就是这样的。 顺其自然，不随便干预，可能是最好的策略。
3
278140 224846 172291 137239 109870 88604 70073 55118 43202 36898 32619 29876
15711.5 15033.3 24229.4 23380.6
16654 10223.1 4079.1 2986.3 3094.1 2324.7 2390.2 2536.6
3.48% 4.12% 7.94% 9.36% 8.21% 6.16% 3.18% 2.87% 3.55% 3.03% 3.46% 3.99%
估计法 GDP 构成是一种近似估计 GDP 的一种方法，不是真
实的 GDP，但误差不是很大，可以作为参考。
通过表 2 可以看出，1999 年-2001 年，社会零售总额和固定
消费与投资浅谈
现在很多经济学家都说消费与投资结构不合理，消费过低，
投资过高。
支出法的 GDP 包括最终消费、资本形成总额、净出口。最
终消费可以理解为消费，资本形成总额可以理解为投资。
国家统计局每月都公布社会消费品总额、固定资产投资总
额。社会消费品总额可以理解为消费，固定资产投资总额可以理
解为投资。
我们将有关数据形成两个表格：
34.82% 34.32% 35.57% 35.71% 37.65% 40.47% 42.11% 44.10% 46.91% 48.94% 49.38% 48.99%
61.69% 61.56% 56.49% 54.93% 54.14% 53.37% 54.70% 53.03% 49.54% 48.03% 47.16% 47.01%
450849.5 365222.3 305008.4 249829.6
202934 166004.1 128102.1 103946.3 87207.1 76817.7 69162.2 63547.6
156998 125343 108488 89210 76410 67177 53950 45842 40911 37595 34153 31135
109028 98749 91125
最终消费
186905.3 166820.1 152346.6 131510.1 112631.9 99051.3 87552.6 77685.5 71816.5 66933.9
61516 55636.9
资本形成
191690.8 164463.2 138325.3 110943.2 92954.1 77856.8 69168.4