1929年9、10月间，投机者的信心开始下降，股市崩盘开始于10月24日星期四的抛售狂潮，到10 月29日，股市彻底崩溃。
在19世纪20年代已出现有效需求的概念 。1820 年，英国经 济学家马尔萨斯发表《政治经济学原理》，提出由于社会 有效需求不足，资本主义存在产生经济危机的可能。1936年， 凯恩斯发表《就业、利息、货币通论》，重提有效需求不 足，并建立起比较完整的有效需求不足理论。
IS-LM模型是宏观经济分析的一个重要工具，是描述产品市 场和货币市场之间相互联系的理论结构。
在产品市场上，国民收入决定于消费C、投资I、政府支出 G和净出口X-M加合起来的总支出或者说总需求水平，即：
Y= C+ I+ G+(X-M)
1929-1933资本主义经济危机，资本主义经济陷于长期萧条 状态 ——凯恩斯1936《就业、利息与货币通论》——有效需求 不足——政府干预。
这一原理是凯恩斯就业理论的出发点，是凯恩斯理论的核 心。也被誉为西方经济理论的“凯恩斯革命”。凯恩斯经 济学的核心是就业理论，而就业理论的逻辑起点是有效需 求。
凯恩斯试图用三大心理规律解释有效需求不足：
边际消费倾向递减规律：随着人们收入的增加，最末一个
货币收入单位中用于消费的比例在减少。
描述和分析这两个市场相互联系的理论结构，就称为IS—
LM.
IS曲线：是描述产品市场均衡时，收入等于计划支出这一观点 出发得到的，一条反映利率r和收入Y相互关系的曲线。由于在 两部门经济中产品市场均衡时I=S，因此该曲线被称为IS曲线。 LM曲线：表示在货币市场中，货币供给等于货币需求时，一 条反映利率和收入之间的相互关系的曲线。LM曲线表示为满 足货币市场的均衡条件下的收入y与利率r的关系，在此线上的 任一点都代表一定利率和收入的组合，在这样的组合下，货币 需求与供给都是相等的，亦即货币市场是均衡的。
1929年为什么爆发资本主义经济危机呢？
答案是股市！
股票的起源
股票这东西确实距今已有400余年历史，400年前的中国是明末清初，皇太极刚上位，但是在遥 远欧洲，荷兰的阿姆斯特丹，出现了一家载入史册的公司，这公司名字叫“东印度公司”，这 是一家国营企业，是政府的资产。表面看这公司搞航海贸易，实为海盗。他们的工作就是掠夺 各国香料以及其余物资，千万别以为做海盗容易，它绝对是高风险行业，因为每次出征前都需 耗费大量资金补充弹药与粮食，等到香料掠夺回来，再扣去弹药与粮食的支出，事实上也就只 剩一点薄利。所以这些海盗们绞尽脑汁整日思考如何解决这笔高额开销，功夫不负有心人，他 们终于想到一方案，就是让本国老百姓也参与进来。他们让老百姓投钱，这样就圈到大批资金 补充弹药和粮食，等到满载而归，海盗们就把钱还给老百姓，还分给老百姓一些掠夺来的物资 和黄金，这个就是分红。但这些海盗知道，并非每次都能掠夺到大量物资，假如没法付给老百 姓们钱怎么办？于是他们未雨绸缪又搞出一个交易市场。老百姓们投钱给海盗们，海盗们就给 他们一个纸条，这个纸条就是你，完全不用去找东印度公司，可以拿着凭证去交易市场，把凭证卖给别的老百姓，当然你也 可以长期持有，因为只要海盗们每次都能满载而归，你的凭证就会升值。
IS—LM曲线是把商品市场和货币市场结合起来，建立一个商 品市场和货币市场的一般均衡模型。
该模型要求同时达到下面的两个条件： (1)I(r)=S(Y) 即IS, Investment - Saving (2) M/P=L1(Y)+L2(r） 即LM，Liquidity preference - Money Supply 其中，I为投资，S为储蓄，M为名义货币量，P为物价水平， M/P为实际货币量，Y为总产出，r为利率。 两条曲线交点处表示产品市场和货币市场同时达到均衡。
这个凭证就是现在的股票，交易市场就是证券交易市场。东印度公司是世界上第一家股份公司 ，这就是股票的黑暗起源史。
股市大崩盘——纽约1929年大崩盘
1929年10月24日星期四，一个小时内，11个投机者自杀身亡， “黑色星期四“
1929年10月29日，星期二，对于美国的经济以及股民来说，都是最黑暗的一天。上午10点，纽约 证券交易所刚一开市，猛烈的抛单就席卷而来，"抛！抛！抛！"所有股票成了烫手的山芋，不计 价格、不计成本，只要抛掉就好，经纪人被"抛"得发晕、交易大厅一片混乱，随之而来的就是道 ?琼斯指数一泻千里，股指从最高点386点跌至298点，跌幅达22％。这是纽约交易所112年历史上 "最糟糕的一天"，以这个被称作"黑色星期二"的日子为发端，美国乃至全球进入了长达10年的经 济大萧条时期。
第五章 IS-LM 模型
背景知识：
"IS-LM"模型，是由英国现代著名的经济学家约翰·希克斯 (John Richard Hicks) 和 美 国 凯 恩 斯 学 派 的 创 始 人 汉 森 (Alvin Hansen)，在凯恩斯宏观经济理论基础上概括出的一个经济分 析模式，即"希克斯-汉森模型"，也称"希克斯-汉森综合"或"希 克斯-汉森图形"。
2、谨慎动机也叫预防动机是指企业或个人为了应付疾病、 失业、事故等意外支出需要先持有一定数理的货币。
3、投机动机即相信自己对未来的看法相从中牟利，这时 持有货币是作为一种贮存财富的手段。
总需求尤其是投资需求要受到利率r影响，利率则由货币市 场供求情况决定，就是说，货币市场要影响产品市场；另 一方面，产品市场上所决定的国民收入又会影响货币需求， 从而影响利率，这又是产品市场对货币市场的影响，可见， 产品市场和货币市场是相互联系的，相互作用的。而收入Y 和利率r也只有在这种相互联系，相互作用中才能决定.
资本边际效率递减规律：们预期从投资中获得的利润率
（即预期利润率）将因增添的资产设备成本提高和生产出 来的资本数量的扩大而趋于下降。
流动性偏好理论：也叫灵活偏好规律，就是人们愿意以货
币形式保存一部分财富的心理动机，而这种心理动机主要 出于以下三种考虑：
1、交易动机，是指个人和企业为了正常的交易活动而需 要货币这是由于收入和支出在时间上不同步造成的。