中国出口集装箱运价指数与波罗的海运价指数对比分析摘要近年来，波罗的海运价指数已成为国际干散货运输市场走势的晴雨表，在很多方面起着重要的作用，如投资、预测国际贸易形势等。
它也是欧洲、美国和日本等企业进行造船、综合物流和金融衍生工具投资的主要参考指标。
中国也制定出中国出口集装箱运价，希望能得到各个国家的认可并使用它。
本文通过查找文献上的数据，并运用计量统计分析，基于其中的向量自回归模型、AR稳定性分析、Granger因果检验分析、脉冲响应分析，分析出BDI和CCFI之间的区别，以此得到CCFI还需改进的方面。
关键词：BDI；CCFI；计量统计分析AbstractIn recent years, the Baltic Freight Index has become an international dry bulk shipping market trends barometer. It plays an important role in many aspects, like investments, Forecast international trade situation etc. It is also the main reference index of shipbuilding, integrated logistics and financial derivatives in enterprises of Europe, the United States and Japan. China has developed the Chinese Containerized Freight, hoping to be recognized and used in each country.In this paper, data from literature and the tool, Statistical analysis of measurement were used. There are some differences found between BDI and CCFI through Vector auto-regression model, AR stability analysis, Granger causality test analysis, impulse response analysis. The result is that CCFI need improve in some aspects.Key words: BDI; CCFI; Statistical analysis of measurement目录摘要 (I)Abstract .............................................................................................................................. I I 一、波罗的海运价指数与中国出口集装箱指数的简述. (1)（一）波罗的海运价指数的简述 (1)1．简述波罗的海运价指数 (1)2．BDI的构成 (1)3．BDI影响因素 (2)4．BDI参考价值 (2)（二）简述中国出口集装箱指数 (2)1．中国出口集装箱运价指数的含义 (2)2．CCFI的构成 (3)3．我国出口集装箱运价指数现状分析 (3)4．我国集装箱班轮运价指数影响因素分析 (4)二、计量统计分析 (6)（一）基本统计 (6)（二）向量自回归模型 (9)（三）稳定性分析 (10)1．最佳滞后期确定 (10)2．AR稳定性分析 (11)3．结论 (11)（四）Granger因果检验分析 (12)1．Granger因果检验 (12)2．结论 (13)（五）脉冲响应函数 (13)1．脉冲响应分析 (13)2．结论 (15)（六）方差分解 (15)三、综合结论 (17)四、参考文献 (19)一、波罗的海运价指数与中国出口集装箱指数的简述（一）波罗的海运价指数的简述1．简述波罗的海运价指数波罗的海干散货运价指数（Baltic Dry Index，即BDI是依据若干条干散货航线运价及各自在航运市场上的重要程度构建的综合性指数，已成为代表国际干散货运输市场走势的晴雨表。
由于干散货航运需求是由国际贸易派生出来的，所以BDI也是反映国际贸易情况的领先指标。
BDI指数是欧洲、美国和日本等企业进行投资、造船、综合物流和金融衍生工具投资的主要参考指标，各国政府在制定航运、造船的融资、税收和国家政策时，均以BDI指数的走向作为重要参考依据。
BDI指数一向是散装原物料的运费指数，散装船运以运输钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂、磷矿石、铝矾土等民生物资及工业原料为主。
2．BDI的构成BDI为海岬型，巴拿马型及灵便型（Handysize）各占权重三分之一的综合指数。
虽然这个指数以波罗的海作名字，但负责管理这个指数的波罗的海交易所却在英国的伦敦。
①BCI(Baltic Capesize Index)，波罗的海海岬型指数，吨位：8万吨以上，主要运输货物：焦煤、燃煤、铁矿砂、磷矿石、铝矾土等工业原料，占BDI权重：1/3；②BPI(Baltic Panamax Index)，波罗的海巴拿马指数，吨位：5~8万吨，主要运输货物：民生物资及谷物等大宗物资，占BDI权重：1/3；③BHMI(Baltic Handymax Index)，波罗的海轻便型指数，吨位：5万吨以下，主要运输货物：磷肥、碳酸钾、木屑、水泥，占BDI权重：1/3。
3．BDI影响因素①全球GDP成长率。
②全球铁矿及煤矿运输需求量。
③全球谷物运输需求量。
④全球船吨数供给量。
⑤国际船用燃油平均油价、战争及天然灾害。
4．BDI参考价值①BDI指数是全球经济的缩影。
全球经济过热期间，初级商品市场的需求增加，BDI指数也相应上涨。
②BDI指数相对客观。
BDI指数不存在短线资金炒作的问题，如果短线资金进入大宗商品市场炒作，但同期BDI指数不涨的话，则大宗商品市场高企的价格就值得警惕。
③BDI指数与初级商品市场的价格正相关。
也就是说，如果煤炭、有色金属、铁矿石等价格上涨，BDI指数一般也是要涨的。
④BDI指数与美元指数正相关。
美元走强一般反映了美国经济向好，由于美国经济在全球经济总量中占比较大，BDI指数与其正相关。
⑤BDI指数与美国股市走势正相关。
理由与美元指数相同。
（二）简述中国出口集装箱指数1．中国出口集装箱运价指数的含义中国出口集装箱运价指数(China Containerized Freight Index ,简称CCFI)作为全球唯一的集装箱运价指数,是从1998年4月开始由上海航运交易所发布的。
该指数能够客观、及时地反映中国国际集装箱班轮运输市场的“阴晴”变化和运价走势。
作为航运市场"晴雨表"的运价指数，在现代航运市场中应用非常广泛，为了适应中国集装箱运输市场迅猛发展的需要，由交通部主持、上海航运交易所编制发布的中国出口集装箱运价指数（简称"CCFI"）于1998年4月13日首次发布。
在此期间，中国出口集装箱运价指数反映市场走势的"晴雨表"功能得到充分显现，在国内外航运界引起较大反响，产生了相当大的经济和社会效益，并以其科学性、权威性而成为继波罗的海干散货运价指数之后的世界第二大运价指数,被联合国贸发会海运年报作为权威数据引用。
中国出口集装箱运价指数客观反映了集装箱市场状况，成为世界了解中国航运市场的重要指标，为各大航贸企业日常经营决策提供有力依据，引起了新闻单位和相关研究咨询机构的高度重视，为政府部门对我国集装箱航运市场宏观调控提供了决策依据。
2．CCFI的构成CCFI由1项综合指数和11项分航线（香港、韩国、日本、东南亚、澳新、欧洲、地中海、东西非、南非南美、美东和美西航线）指数组成。
反映了中国出口到世界各主要港口航线上集装箱班轮运价的波动状况。
其国内出发港包括：大连、天津、青岛、上海、南京、宁波、厦门、福州、深圳和广州。
3．我国出口集装箱运价指数现状分析集装箱班轮运价指数在2009年5月底降至最低，之后总体处于上行趋势，在2010年8月份达到高峰后开始下滑，到了2010年12月份中国出口集装箱运输市场延续了前期势走势，在多种因素作用之下，班轮运价继续下探，但跌幅不是很大。
根据上海航运交易所信息部发布的中国出口集装箱运输市场报告，2010年12月份中国集装箱出口的主要航线运价由于总体运力供大于求都有一定幅度的下调，但多数航线迎来春节长假前传统出货高峰，拉动货量明显增长，市场运价跌势趋缓。
截至到2011年1月6日，受节日影响，中国出口集装箱运输市场总体需求上升，至国等远洋航线市场货量增长，支撑市场运价基本稳定，运价指数止跌回升。
4．我国集装箱班轮运价指数影响因素分析（1）航运市场供求关系集装箱班轮运输市场的供求关系是集装箱班轮运价的决定因素。
从需求分析的角度，根据海关总署数据，2010年我国对外贸易呈现高速恢复性增长，2010年1-8月份出口总额合计为989739百万美元，同比增长35.4%，这期间全球经济总体运行良好，欧美市场需求由于圣诞节的关系相对较旺。
而到了2010年10月份，需求方面，由于国庆节前最后一批圣诞节货物出运高峰已经结束，出口欧美等地市场出现货量萎缩的态势，运力供给方面，船公司已投放运力仍然处于高位，导致运价指数在11-12月份呈下行趋势。
（2）运输成本对于集装箱班轮运输企业而言，运输成本、税金以及利润组成了运价，运价中运输成本所占的比例非常高，一般都在90%以上，是运价构成的主体。
2010年集装箱班轮运价比2009年总体呈较高位运行，除了市场供求影响之外，也与班轮公司经营、管理成本等增加有关。
燃油价格上涨。
根据中华航运网公布的燃油价格信息，世界主要港口的燃油价格在2010年度有大幅上涨，一定程度上促使班轮公司提高运价。
以欧洲主要港口鹿特丹为例，上海交易所2010年5月21日公布的燃油价格（美元/吨）为IF380：418-420，IF180：440-442，MDO：598-600，而12月10日公布的燃油价格为IF380：479-481，IF180：504-506，MDO：722-724。
这期间燃油价格总体呈阶梯上行态势，取每种燃油的中间价计算可得出这期间三种燃油价格上涨率分别高达：14.6%、14.5%、20.7%，许多集装箱班轮公司为了降低成本都采取降速节油的措施。
汇率因素。
美元贬值也增加了集装箱班轮公司的成本。