东风汽车股份有限公司财务报表的分析
一、公司简介
主要业务：东风汽车股份有限公司现主要由汽车分公司、铸造分公司、车厢分公司、常州东风汽车有限公司四个分公司，工程车、海外、特种车三个事业部，东风康明斯发动机有限公司、郑州日产汽车有限公司、东风轻型发动机有限公司、东风襄阳旅行车有限公司、东风裕隆汽车销售有限公司、东风襄阳物流工贸有限公司、东风襄阳专用汽车有限公司、上海嘉华投资有限公司等10家控股子公司组成，事业布局武汉、襄阳、十堰、郑州、常州。

东风系列轻型商用车，产销量处于行业第二。

公司持有50%股份的东风康明斯发动机有限公司，产品涵盖B、C、L系列4到9升机械式和全电控柴油发动机，功率范围100-545马力，技术上与欧美市场同步，是中国目前最大的中重型动力生产基地。

公司持有50%股份的郑州日产汽车有限公司为目前中国最大的高端皮卡生产基地。

公司持有90%股份的东风襄阳旅行车有限公司，生产销售客车底盘及系列客车，其中，客车底盘销量位居国内行业第一。

市场状况：2010年以来，东风股份紧抓市场机遇和“汽车下乡”政策效应，深入推进网络下沉，从2009年3月到2010年9月已累计新增网点427家，新网点累计提车已达2.4万辆。

在网点效应逐步显现的同时，各营销单元也紧紧盯住市场变化和需求，
东风汽车总体各年来看都有不错的流动比率，各年都没有超过了行业的龙头企业----一汽轿车。

速动比率分析结果与流动比率类似，低于一汽轿车，则可以看出东风汽车的短期偿债能力没有
东风汽车的销售毛利率低于一汽轿车，毛利率发生重大的改变，则常常提供给投资者这样的一种信息，即市场对公司商品的销售需求正在发生改变，应引起管理当局的警觉。

净资产收益率在行业内优于一般水平。

公司应该多谋划，如何充分利用一些技术，提升产品质量，引进先进的管理方法，降低成本，扩大盈利
存货的周转率在汽车行业属于一般水平。

前几年以来，国家出台了许多鼓励国民购车的优惠政策，各大汽车制造商出现供不应求状况，这对汽车行业来讲，迎来了一
个黄金发展期，公司必要进一步开拓市场，提高市场份额，加快存货的周转，节约现金流量。

（四）杜邦财务分析（见附件）
(五)发展分析
2011年7月26日，中国最大的汽车合资公司——东风汽车有限公司（以下称东风有限）在北京发布2011—2015年“新中期事业计划”。

该公司计划将在中国投资500亿元人民币，销售汽车由100万辆扩大到230万辆，销售网络由1400家扩充到2400家。

在东风汽车公司“十二·五”战略规划下，东风有限突出科学发展主题，加快转变经济发展方式，通过产品和销售服务质量的不断提升、市场占有率的提高，在满足客户需求的同时，进一步强化竞争优势，以“倍受信赖”的品牌形象，致力成为行业全面领先的企业。

同时，通过持续提升节能和环保技术，营造绿色、健康的环境，强化社会责任和义务，为中国汽车产业进步和社会和谐发展做出更大的贡献。

新中期事业计划将投入约30种新车型，其中，“启辰”新车型将在2012年开始销售，通过投产5款车型，到2015年期望销售约30万辆。

在加快培育和发展新能源汽车方面，东风有限将新推出东风日产自主品牌电动汽车“启辰”。

针对中国汽车市场状况，新中期事业计划研究电动汽车的导入环境，继续在样板城市武汉市和广州市推进试点项目。

同时，在新中期事业计划的执行中，将持续大力提升绿色环保产品质量
和服务，支持国家环境不断改善和中国汽车行业健康发展，这也是东风有限一贯遵循的社会责任与义务。

新中期事业计划还将在提升生产能力方面不断发力，以达成销售目标。

其旗下的东风商用车公司在湖北省十堰市的中重型商用车新工厂已竣工投产；股份公司在江苏省常州市建设的小型商用车新工厂即将竣工；还有东风日产乘用车公司在广东省广州市花都第二乘用车工厂也将在2012年竣工投产。

加之在郑州日产第二工厂和其他现有工厂生产能力增强的合力下，以保证到2015
年230万辆销售目标的实现。

此外，为了使国产化率进一步提高，发动机、变速箱等动力总成也将建设新工厂。

这些新工厂的建成和生产能力的不断提升，将会为该公司未来健康、持续、快速的发展，提供强有力的支撑。

三、问题及分析
（一）问题
1、盈利能力有待加强。

挖掘产品潜力，提高产品的盈利空间，向行业内优秀的企业取经。

2、资产的使用效率要得到加强，缩短存货的周转期，提高资产的使用效率。

3、在竞争方面，公司各类产品继续面临由低价位竞争对手带来的市场份额的压力，存在各细分市场份额下降的风险。

（二）评价
1、捍卫市场的份额，加大营销力度以支持现有产品和新产
品。

2、在确保公司长期发展和公司目标保持一致的前提下，对可控费用实施余额管理，包括营运，产能相关以及新产品开发相关的支出。

3、强化公司治理，健全风险评估和控制机制。