LOREM IPSUM
（3）负债与股权比率（产权比率） 与有形净值债务率
提高，但变动不大，公司负债比重较小，长期偿债能力 LOREM IPSUM 较强。此外利息保障倍数的大幅增加也说明了公司长期 （4）利息保障倍数 偿债能力提高了。 （4）利息保障倍数与现金利息保障倍数 企业的负债一般，其长期偿债能力一般
在宏观经济下行、汽车排放升级、行业增速减缓、竞争加剧等 环境下，报告期内，公司经营压力进一步加大，2014年全年销 售各类汽车及底盘44.68万辆，同比下降9.87%，由于产品升级和 结构优化，公司实现营业收入341.95亿元，同比增长1.65%，由 于公司加大研发投入和新品市场开拓，报告期内公司实现归属 于上市公司股东的净利润5.26亿元，同比下降42.67%。
FIRST
总资产分析 江淮汽车2014年资产总计268.64亿元，比上年236.72亿元增加了 31.92亿元，上涨幅度为13.48%，上涨幅度一般；从水平分析表看， 公司总资产增加主要是由于流动资产和固定资产增加引起的；应收 账款比上年增加了0.28亿元、存货比上年增加了1.12亿元等，也是导 致江淮汽车2014年总资产增加的重要原因。
-387,760,467.67
-212.59
筹资活动产生的现金 流量净额低于同期， 主要系本年偿还银行 借款增加以及承兑保 证金净增加额高于上 年同期所致
五
财务指标
FIRST
企业偿债能力分析
SECOND
企业营运能力分析
LAST
企业获利能力分析
1 企业偿债能力分析
1.偿债能力 短期偿债能力 流动比率 速动比率 现金比率（%） 现金流量比率（%） 长期偿债能力 资产负债率（%） 股东权益比率（%） 权益乘数 负债与股权比率（%） 有形净值债务率 0.59 0.3646 4 25.4358 0.16524 0.8115 0.7538 0.4566 0.4487
2 行业地位
轻卡全面升级国IV，继续保持行业第二，化解了经营风险，夯实了发展基础； 重卡在行业下滑的不利情况下逆势增长达20.17%，增速位居行业第一，并成 功与委内瑞拉签订5239辆重卡出口大单；瑞风MPV继续发挥效益和规模的支
柱作用，全年实现销量56,382辆，同比增长8.59%，其中瑞风M5同比增长
利息保障倍数
现金利息保障倍数
5.0855
1.短期偿债能力 （1）流动比率 江淮汽车2014年流动比率为0.8115，2013年 流动比率为0.74，较2013年的0.74有所升高。 考虑到江淮汽车，企业资产中流动资产比重 较低，结合同行业其他企业同期指标分析认 为，公司2014年较上年的短期偿债能力下降 了，没有流动负债的流动资产保障程度下降， 公司短期偿债能力也降低了。 （2）速动比率 江淮汽车的速动比率为0.7538，说明延华智 能的短期偿债能力较弱。 （3）现金比率 江淮汽车的现金比率为0.4566，说明其直接 偿付能力较差，同时江淮汽车的现金比率值 过低，盈利能力较差。 （4）现金流量比率 江淮汽车的现金流量比率为0.4487，处于合 理范围之内，说明其短期偿债能力较弱。
2 企业营运能力分析
存货周转率（次） 23.2805
存货周转天数（天）
15.4636
应收账款周转率（次）
70.1719
应收账款平均收账期（天）
5.1302
流动资产周转率（次）
2.5607
固定资产周转率（次）
4.5994
（1）存货周转率 江淮汽车2014年度存货周转率23.2805，表明一年存货周转 23.2805次，存货周转天数15.4636天，这说在正常经营状况下， 江淮汽车业存货资产变现能力强，存货及占用在存货上的资金周 转速度较快，企业的资产流动性较好，资金利用效率高。 （2）应收账款周转率 江淮汽车2014年度的应收账款周转率70.1719次，表明该公司一 年内应收账款周转次数为70.1719次，应收账款平均收账期 5.1302天，说明江淮汽车从赊销产品到收回应收账款的平均天数 为5.1302天。这些数据都表明江淮汽车回周转率高，表明收账迅 速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少坏账 损失等。但应收账款周转路过高的情况下，也说明江淮汽车的信 用政策相对来说有点过于松散，虽然这能在一定程度上减少坏账 损失，提高企业盈利水平，但会影响信用政策。 （3）流动资产周转率 江淮汽车2014年度的流动资产周转率是2.5607，该比率较高，反 映了江淮汽车的流动资产周转的较高，利用效率高，流动资产会 相对节约，企业的盈利能力强。 （4）固定资产周转率 江淮汽车2014年度固定资产周转率为4.5994，，该比率的值较高， 说明江淮汽车的固定资产的利用效率较高。 （5）总资产周转率 江淮汽车2014年度的总资产周转率是1.3523，表明1年内总资产 周转1.3523次，这个比值较高说明总资产周转越快，反映出销售 能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带 来利润绝对额的增加。
3|
4| 5| 6
|
主营业务分析 （1）驱动业务收入变化的因素分析：2014年度，公司销售各类汽车及底 盘44.68万辆，同比下降9.87%，实现营业收入341.69亿元，同比增长 1.63%。 （2）以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析：公司主要产品为汽 车和底盘，据公司统计，2014年度共生产44.98万辆、共销售44.68万辆， 市场占有率1.90%（行业数据来源于中汽协）。截止2014年12月31日，公 司库存1.45万辆。 核心竞争力分析 （1）管理优势（2）细分市场领先优势 （3）自主创新和技术开发优势 （4）业务组合优势（5）新能源车先发优势
SECOND
负债和所有者权益总计分析 江淮汽车负债和所有者权益没有增加反而减少了28.58亿元，关键原 因是预收账款的上升导致的，其中预收账款上升了114.56%是主要因 素。
LAST
变化显著的项目重点分析 1）预收账款：2014年江淮汽车预收账款较上年上涨114.56%，说明 企业产品供不应求使企业自有资金得到补充，提高了抗风险能力。 2）其他应收款：2014年江淮汽车应收账款较上年下降-41.54%，下降 幅度较大，说明公司降低使用赊销手段提高收入。
三利润表分析
利润表 营业收入(亿元) 营业成本(亿元) 销售费用(亿元) 财务费用(亿元) 管理费用(亿元) 资产减值损失(亿元) 投资收益(亿元) 营业利润(亿元) 2014/12/31 341.69 295.22 17.83 -0.94 21.91 0.65 0.98 1.78 2013/12/31变动额 336.20 281.75 19.96 -1.06 19.62 0.67 0.27 8.53 5.49 13.47 -2.13 0.12 2.29 -0.02 0.71 -6.75 变动率 1.63% 4.78% -10.67% 11.32% 11.67% -2.99% 262.96% -79.13%
二 资产负债表分 析
资产负债表 2014/12/31 79.86 5.28 0.76 13.24 141.93 9.66 62.32 92.31 12.85 268.64 58.90 20.92 174.90 20.23 195.13 12.85 资本公积金(亿元)(亿元) 盈余公积金(亿元)(亿元) 12.81 12.11 2013/12/31变动额 63.80 4.46 1.30 12.12 124.94 6.33 53.50 68.60 9.73 236.72 41.44 9.75 146.44 20.11 166.55 12.85 13.61 10.92 16.06 0.28 -0.54 1.12 16.99 3.33 8.82 23.71 3.12 31.92 17.46 11.17 28.46 0.12 28.58 0 -0.79 1.19 变动率 25.18% 18.39% -41.54% 9.24% 13.60% 52.61% 16.49% 34.56% 32.07% 13.48% 42.13% 114.56% 19.43% 6% 17.16% 0 -0.06% 10.90% 资产:货币资金(亿元):货币资金(亿元) 应收账款(亿元)(亿元) 其它应收款(亿元)(亿元) 存货(亿元)(亿元) 流动资产合计(亿元)(亿元) 长期股权投资(亿元)(亿元) 累计折旧(亿元)(亿元) 固定资产(亿元)(亿元) 无形资产(亿元)(亿元) 资产总计(亿元)(亿元) 负债:应付账款(亿元):应付账款(亿元) 预收账款(亿元)(亿元) 流动负债合计(亿元)(亿元) 长期负债合计(亿元)(亿元) 负债合计(亿元)(亿元) 权益:实收资本(或股本)(亿元):实收资本(或股本)(亿元)
变化显著的项目重点分析 营业成本的增加是利润下降的主要原因，通过查阅公司报表附注可以发 现，报告期内, 由于产品升级和结构优化，公司实现营业总收入341.95亿 元，同比增长1.65%，由于公司加大研发投入和新品市场开拓，报告期内 公司实现归属于上市公司股东的净利润5.26亿元，同比下降42.67%。，其 中轻卡全面升级国IV，继续保持行业第二，化解了经营风险，夯实了发展 基础；
投资活动产生的现金流量净额
-346,993,747.63
-792,778,868.86
402,785,121.23
56.23
投资活动产生的现金 流量净额高于同期， 主要系本年公司固定 资产投资流出低于上 年同期所致
筹资活动产生的现金流量净额
-570,160,633.04
-182,400,165.37
安徽江淮汽车股份有限公司
财务报表分析
目录
1 2 3 4 5 行业分析 资产负债表分析 利润表分析 现金流量表变动分析 财务指标分析
一 行业分析
FIRST
现状及趋势
SECOND
行业地位
1 现状及趋势
2014年，我国汽车行业共销售各类汽车2349万辆，同比增长6.9%， 销量再创历史新高，继续保持世界第一，但由于受到增长基数较 高、国内宏观经济形势下行压力增大等因素影响，增速有所回落。 其中，乘用车销售1970万辆，同比增长9.9%；商用车销售379万辆， 同比下降6.5%。（数据来源于中汽协）