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图 4：买入创业板，卖空沪深 300 累积收益
金融工程主题报告
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1.2. 市值与成交金额
2013 全年 A 股共成交 46.4 万亿元，其中沪市成交 22.8 万亿元，深市成交 23.6 万亿 元。2013 年成交金额远远超过 2012 年，同比上升 49%，虽然没有恢复到 2009、2010 年 超过 50 万亿的水平，但是已经超过了 2007 年的 44.7 万亿。
2013-12-31
2013-12-30 2013-12-30
■2013 年 TMT 板块平均涨幅为 66.5%，下游涨幅 21%，中游涨幅 9.74%，上游下跌 6.3%，金融地产下跌 7.3%。
■TMT、中游行业的上涨主要由估值提升推动；电力、家电、通信、 石油石化主要由盈率增长推动指数上涨；建筑建材、食品饮料、金 融地产受估值下降影响，指数下降；而煤炭、有色金属、钢铁的下 跌主要由盈利下滑造成。
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图 6：创业板跑赢沪深 300 幅度
金融工程主题报告 图 7：小市值跑赢大市值幅度
数据来源：Wind 资讯，安信证券研究中心
数据来源：Wind 资讯，安信证券研究中心。注：用沪深 300 代表大 市值股票，用流通市值最小的 10%股票代表小市值股票
金融Байду номын сангаас程研究团队
柴宗泽
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分析师
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报告联系人
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霍仕胤
010-66581662
huosy@
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2014 年 1 月 2 日 2013 全年 A 股市场总结
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■2013 年全 A 指数上涨 5.44%，沪深 300 下跌 7.65%，中小盘上涨 15.4%，创业板上涨 82.7%。
■截至 2013.12.31，全市场平均 PE 为 11.29 倍，与年初相比，下降 10.3%。创业板从年初的 32.9 倍上升到 53.6 倍，上涨 62.7%，中小 板从 26.2 倍涨至 32.1 倍 PE，上涨 22.4%，沪深 300 从年初的 10.6 倍下降到年底的 8.7 倍 PE，下降 18.6%。从估值的结果上看，投资 者对主板的风险偏好下降，而对创业板的风险偏好大幅上升。
图 5：全部 A 股成交金额（单位：亿元）
数据来源：Wind 资讯，安信证券研究中心
截至 2013 年 12 月 31 日，A 股总市值为 27.2 万亿，流通市值为 19.8 万亿，根据成交 金额除以年初流通市值粗略计算，全市场 2013 年换手率约为 2.58 倍。
表 1：市值（单位：亿元）
全部 A 股
沪深 300 中小企业板
总市值
271608.4
173141.3
37400.55
流通市值
198213.8
126736.7
25726.55
数据来源：Wind 资讯，安信证券研究中心。截至 2013 年 12 月 31 日
创业板 15084 8183.32
1.3. 风格轮动
2013 年，沪深 300 在 8、10 与 12 月三个月跑赢创业板，并且大市值股票在 1 月与 4 月跑赢小市值股票。总体而言，今年市场比较偏好成长型股票（创业板）与小市值股票
■2013 年，沪深 300 跑输几乎所有成熟市场、大中华区、金砖国家 主要指数，仅跑赢巴西与俄罗斯指数。
■风险提示：历史数据并不能代表未来
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目录
1. 2013 年 A 股市场综述.................................................................................... 3 1.1. 市场主要指数 ............................................................................................ 3 1.2. 市值与成交金额......................................................................................... 4 1.3. 风格轮动 ................................................................................................... 4 2. 行业总结 ...................................................................................................... 5 2.1. 行业走势与估值......................................................................................... 5 2.2. 板块涨跌幅 ................................................................................................ 7 2.3. 行业月度轮动 ............................................................................................ 7 3. 个股情况总结 ............................................................................................... 8 3.1. 四分位图 ................................................................................................... 8 3.2. 个股涨幅排名 ............................................................................................ 9 4. 融资融券 .................................................................................................... 10 4.1. 全市场融资融券概况................................................................................ 10 4.2. 行业融资融券排名 ....................................................................................11 4.3. 个股融资融券排名 ....................................................................................11 5. 基金 ........................................................................................................... 12 5.1. 基金市场 ................................................................................................. 12 5.2. 基金排名 ................................................................................................. 13 6. 海外市场概述 ............................................................................................. 13 6.1. 成熟市场 ................................................................................................. 13 6.2. 大中华市场 .............................................................................................. 14 6.3. 金砖国家 ................................................................................................. 14 7. 重要时间点................................................................................................. 15
表 2：风格轮动 1月 2月
成长性偏好 创业板 创业板 大小盘偏好 大市值 小市值