经济论丛

新形势下中国企业 “ 走出去 ” 困境分析
凤晓龙 第一财经
摘 要】 欧债危机以来， 国际 局 势 呈 现 多变 、 复杂、 经济放缓等多重态势， 印证了中国企业在面临国际“ 混沌” ２ ０ １ １ 年中 国 对 外 投 资 增 速 放 缓 ， 【 局势下， 在“ 走 出 去” 战略 上 ， 面 临 新 的 挑 战和 困 境 。 本文 分析 国际经 济 环 境 局 势 对 “ 走 出 去” 的 影响 ， 以 及 探 讨 企业 应对 之 策 。 【 关键词 】 走 出 去 对外 投 资 欧 债 危 机
后， 新的管制和限制性措施仍可能继 续 出 台 ， 包括与产业政策相关的政 策措施 。 所有这些初步显 现 了 对 外 国 投 资 者 的 准 入 政 策 的 调 整 ， 进一 并 步扩大了国家直接干预 外 资 的 范 围 。 有 些 国 家 视 中 国 为 竞 争 对 手 ， 有针对性限制中国企业投资 ， 对华反 倾 销 、 反补贴及特保等贸易摩擦则 频繁上演 。 “ 走出去 ” 企 业 管 控 与 治 理。 企 业 “ 走 出 去” 目的就是利益最大 ４． 化、 风险最小化 ， 或者在同 等 风 险 的 情 况 下 获 取 最 大 的 利 润 ， 无论从海 外市场拓展全球经营层面 上 ， 还 是 以 国 家 导 向 为 主、 战 略 层 面 上， 经过 前十年的付出 ， 企业内部管控以及他 国 治 理 水 平 仍 然 有 亟 待 提 升 空 间 。 特别是近年来面对投资国政治风 险 、 贸易壁垒、 特别产业政策上。我 们 利比亚中国企业投资近乎全 部 失 守 ， 中国轮胎业工厂规避风险 观察到 ， 企业 在 自 身 的 管 控 与 治 理 的 不 同 ， 在成 出走橡胶生产国得以发展存活 ， 果上状分析 一 、 中国对外直接投 资 分 析 。 全 球 经 济 迎 来 后 欧 债 危 机 时 代 ， 经济 １． 步入缓慢增长周期 ， 并受到 地 缘 冲 突 频 繁 等 多 重 因 素 的 影 响 。２ ０ １ １年
中国对外直 接 投 资 净 额 ７ 较 上 年 增 长 ８． ４ ６． ５亿美元， ５％ 。 以 ２ ０ １ １年 全球外国直 接 投 资 流 出 １． 去年中国对外直接投资 ６ ９万亿美元来计算， 存 量 的 ４． 明显低于２ 分别占全 球 流 量 、 ４％ 和 ２％ 。 从 增 速 上 来 看 ， ０ １ ０ 。 年的 ２ 也低于全球水平 （ 和发展中国家的整体水平 （ ２％ ， １ ６％ ） １ １％ ） 截至 ２ 中国对外直接投资累计净值４ 是 ０ １ １ 年 底， ２ ４ ７． ８ 亿 美 元， 排名上升至全球第１ ２ ０ ０ ２ 年存量 ２ ９ ９ 亿美元 的 １ ４． ２倍， ３ 位。 但 与 全 球外汇储备最多 、 经济总量第二的经济体 相 比 ， 中国企业“ 走出去” 步伐 显然有点滞后 ， 中国境外投资总额的排名与经济大国的地位并不相符 。 中国企业 ２ 走出去 ” 特点。自商务部统计以来， 中国企业 ２． ０ １ １年“ 对外投 资 连 续 十 年 增 长 ， 再创年度投资流量的历史新高， 投资存量突破 与美国相比 ， 相当 于 其 对 外 ４ ０ ０ ０ 亿美元 。 但与发达国家仍有较大差距 ， 投资存量的 ９． ４％ 。 “ 走出去 ” 国家投 资 集 聚 度 较 高 ， 偏 好 发 展 中 国 家 。２ ２． １ ０ １ １ 年 末， 中国对外直 接 投 资 遍 布 全 球 七 成 国 家 地 区 ， 投资前２ 地 区） ０位的国家（ 存量累计达到 ３ 占中国对外直接投资存 量 的 ９ 国 ８ ５ ６． ０ ９ 亿美元 ， ０． ８％ ， 家聚集度较高 。 中国对主 要 经 济 体 投 资 快 速 增 长 ， 八成投资流向发展 地 区） 的投资为６ 占总投资的 中国家 。 对发展 中 国 家 （ １ ２． ３ 亿 美 元， 流向发达国家经济体 １ 仅为 １ ８ ２％ ， ３ ４． ２ 亿美元 ， ８％ 。 “ ” 。 走出去 行业 范 围 扩 大 中 国 对 外 直 接 投资行业分布广泛多 ２． ２ 商务服 务 业 、 金融业、 采矿业、 批发和零售 元 。 投资行业呈多元化发展 ， 业、 制造业 、 交通 运 输 业 形 成 中 国 对 外 直 接 投 资 的 主 要 行 业 架 构。 不 过， 由于欧洲主权危机影响 ， 金融业 、 建筑 、 交通业比重下降 。 “ 走出去 ” 收益效果缓慢 。 从 ２ ２． ３ ０ １ １年非金融类境外企业统计的 情况看 ， 对外直接投资６ 同比增长１ 境外企业实现销 ８ ５． ８亿美元， ４％ ； 境内投资者通过境外企业实现的进出口额１ 售收入 １ ０ ４ ４ ８亿美元， ８ ４ ５ 亿美元 ， 同比增长 ３ 亏 ５％ 。２ ０ １ １年赢利和持平的企业占到了７ ７． ６％ ， 损占 ２ 赢利和持平的 ２． ４％ 。 其中央企业设立 的 近 两 千 家 境 外 企 业 中 ， 企业占 ７ 亏损的占 ２ ２． ７％ ， ７． ３％ 。 在非金 ２． ４ 非金融类对 外 投 资 国 企 比 重 下 降 。２ ０ １ １ 年 数 据 显 示， 国企仅占５ 融类对外直 接 投 资 流 量 中 ， ５． １％ 。 这 一 数 据 在 ２ ０ １ ０ 年、 ２ ０ ０ ９ 年对外投 资 存 量 比 重 中 分 别 为 ６ ６． ２％ 、 ６ ３％ 。 说 明 了 民 企 作 为 “ 走出去 ” 角色之一 ， 愈来愈重视海外投资和发展 。
新形势下的中国企业 “ 走出去 ” 建议 三 、 加强企业 风 险 防 控 能 力 。 企 业 在 “ 走 出 去” 追寻利益最大化同 １． 切忌盲目投资 ， 对“ 走出去 ” 风险进行准确研判与前瞻。一些企业境 时，