5. 风险提示 .................................................................................................................. 16
财务报表分ห้องสมุดไป่ตู้和预测 ....................................................................................................... 17
表目录
表1 表2 表3 表4 表5
睿创微纳下属子公司和联营企业 ......................................................................... 6 公司主营业务收入按产品类别的构成情况 ..........................................................7 公司募投项目计划（万元） ..............................................................................14 可比上市公司估值表（2019 年预测 PE，PB，倍） ........................................15 公司主营产品收入预测(百万元) .......................................................................15
2. 国内红外技术达到先进水平，国产化军民用市场空间大 ............................................ 9 2.1 少数国家掌握非制冷红外探测器技术，睿创拥有红外焦平面探测器 ............... 9 2.2 红外军民两用市场空间大，国内国产化替代进行时 ...................................... 10 2.3 军用红外不存在直接竞争，国内民用红外企业市场份额提升........................ 11 2.4 依托非制冷红外探测器的核心优势，睿创营收和利润实现高增长 ................ 13
图目录
图1 图2 图3 图4 图5 图6 图7 图8 图9 图 10 图 11 图 12 图 13 图 14
睿创微纳股权结构图 ...........................................................................................5 睿创微纳红外产品的军事用途 ............................................................................5 睿创微纳红外产品的民事用途 ............................................................................5 公司各产品之间的关系 .......................................................................................6 睿创微纳 2016 年-2019 年 Q1 的营业收入和增速 ..............................................8 睿创微纳 2016 年-2019 年 Q1 的归母净利润和增速 ..........................................8 睿创微纳 2018 年各项业务营收占比...................................................................8 睿创微纳 2018 年各项业务毛利占比...................................................................8 睿创微纳 2016 年-2018 年总体毛利率（%） .....................................................8 睿创微纳 2016 年-2018 年营收前三大业务的毛利率（%） ...............................8 红外线在光谱中的位臵 .......................................................................................9 红外热像仪工作原理图 .......................................................................................9 非制冷红外探测器工作原理 ..............................................................................10 2017 年全球军用红外市场各厂商占比..............................................................12
2019年国内非制冷红外探测器龙头睿创微纳研究
目录
1. 非制冷红外电子技术起步，十年专注红外热成像领域................................................ 5 1.1 国内红外技术强者，军民两用的下游市场....................................................... 5 1.2 公司产品全产业链覆盖.................................................................................... 6 1.3 2016 年起公司产品获得市场认可，营收和利润实现高增长............................ 7
3. 围绕传统主业募投项目，拓展太赫兹等新领域 ........................................................ 13
4. 盈利预测和投资建议 ................................................................................................ 14