中央银行与金融监管
对外经济贸易大学金融学院 授课教师：范言慧 Email：fyhbnu@
课程介绍
学分课时：2学分，36课时 考核方式：平时测验（或作业成绩、讨论成绩）， 上交要求的作业、课程讨论论文或小测验； 期末考试，闭卷，笔试。 其中平时成绩占30%，考勤成绩占10%，期末考 试占60%。 出勤要求：学生缺勤不得多于总课时的四分之一。 教师可以根据考勤情况决定学生是否可以参加考试、 是否扣分。 本课教材：何丽芬主编的《中央银行学》（对外经 济贸易大学出版社，2006.10月待出版）
最早的银行券常常需要在一定日期后支付本 利，但银行的发展逐渐使得银行券可以即兑 即付，因为顾客更看重它的流动性。 相对汇票而言，银行券的优势在于它将货币 的支付媒介功能和对外贷款的功能结合起来。 由于人们需要银行券不仅是由于需要融资， 还看重它的支付媒介功能，因此在很多情况 下人们不考虑他向银行的存款是否有利息， 也不过多地追究银行对它的用途。
一定需要中央银行吗？——Free Banking 与 Central Banking 之争（十八世纪后期——十九世 纪早期和中期） ——自由银行（Free Banking）制度的倡导者 (Bagehot, Adam Smith, ……) 亚当•斯密曾经盛赞苏格兰的自由银行体系，他将苏 格兰商业的快速扩张归功于其自由银行体系。在拿 破仑战争期间，英国议会命令英格兰银行与爱尔兰 银行停止金属货币的兑换，以保护金属货币的流失。 而苏格兰银行却并未向议会求助。
早期的银行
——阿姆斯特丹银行 1609年，阿姆斯特丹银行在该城市的担保下成立， 它吸收商人的金属货币，将其称重，而后估算其有 效的金属价值，收取适当佣金，记帐并存储，在所 有者的要求下，它可以将其一部分执行划帐，后来 在逐渐发展中它也对持有的存款进行放贷。 但在18世纪对荷兰东印度公司的贷款使其遭受巨 大损失，尤其是在1780年爆发的英荷战争中损失 巨大，1819年，该银行倒闭。
为什么建立中央银行
为政府的战争融资 ——Bank of England.由于担心英国政府在 对法战争中失败，William Paterson 发起为 政府筹资120万英镑，利率8%，最初几位贷 款人组成了英格兰银行，这是英格兰第一个股 份制银行，作为回报，政府给予该银行一定的 特权。英格兰银行于1694年7月27日开始营 业。 其他如早期的意大利银行，法兰西银行等等
自由银行制度vs中央银行制度
自由银行制度（Free Banking System） 自由银行制度指的是；在这种制度中，私人 银行可以在没有重大法律限制的情况下，竞 争性发行纸质通货（和可转让存款），而不 是由国家主办的机构来垄断发行。该通货应 当能够兑换成为黄金或白银等金属货币。 ——在今天，商业银行等金融机构以提供现 金卡、借记卡、智能卡等方式，重新进入货 币发行市场。
丁 发行银行券 贴现 银行 甲 丙 背书
签发汇票 乙
——现金结算法：借款人，在得到另外两个 保证人担保，并承诺可如期还清所借金额以 及利息的情况下，便可借得一定款项，在顾 客借货币时，银行大都以本银行的钞票给付。 在苏格兰，这种贷款的偿付十分灵活。
担保人1 担保人2 借款 借款人 发行银行券 银行
自由银行制度的缺陷
——复杂的银行券体系增加了人们选择的难 度 ——缺乏统一货币，使地区之间的贸易受到 阻碍 ——无中央银行或政府机构对货币供给的控 制，通货膨胀威胁持续存在 ——自由银行体系还造成了大量 “野猫” 银行的出现
自由银行制度的缺陷
——竞争压力将驱使银行在正常时期过度扩 张其市场份额，造成经济波动和不稳定，甚 至经济危机。 （尽管如此，自由银行的倡导者认为自由银 行体系并非是内在不稳定的，例如Scotland, Canada, and Swiss; 此外，是不是有了中 央银行，经济波动就可以避免？ 弗里德曼认 为，即便中央银行也可能会受到动物精神的 影响，进而加剧波动）
拿破仑战争对英格兰银行的影响
始于1796年的拿破仑战争导致黄金大量流出英 格兰银行，1797年2月26日，国王命令英格兰 银行停止兑换。英格兰银行通过贴现汇票的方 式扩大了其票据的供应。此外装备军队的需要 使国内信贷增加，从而引发了通货膨胀。 战争也破坏了乡村银行和伦敦银行之间的关系， 战争期间乡村银行的扩张和工业的增长促使乡 村银行增加对伦敦银行的贴现，而伦敦银行却 在降低对外的再贴现。为改善票据的流动性， 汇票中间人出现了，它最终演变成为贴现公司。
例子：英格兰银行的建立和发展
英格兰银行
建立国家银行的想法来自一个苏格兰的年轻 人William Paterson，受到伦敦城一群商 人的支持，他们害怕新教徒的国王在对法的 九年战争（1688-1896）中失败，因此向 政府贷款120万英镑，利率8%。 作为回报，1694年7月27日贷款的出资者 组建了英格兰的第一个股份制银行，英格兰 银行。几天后银行开业。董事长是John Houblon爵士。
——在授课过程中注意结合对历史事例与理 论思想的争论的介绍
第一章：中央银行的产生与发展
——早期的银行 ——自由银行制度和中央银行制度 ——为什么建立中央银行 ——中央银行诞生的模式（举例） ——中央银行制度发展的阶段 ——我国的中央银行制度演变
早期的银行
威尼斯银行 1171年，为给战争融资，威尼斯共和国强迫国内 富人贷款给政府，政府为此为每个贷款的公民设立 了贷款记录和帐户，登记政府所欠金额。 人们很快发现这些政府债务能够作为支付中介为私 人交易所接受，而且不需要货币的实际交割，只需 通过帐户上的划转便可。逐渐，威尼斯人开始向威 尼斯银行存款，以便获取这种转帐的便利。 两个世纪之后，1374年，一些学者建议将政府的 银行和债务管理组织成为一个公共银行。但直到 1587年政府将其改组成为公共银行。
中央银行的货币政策
1、中央银行的宏观金融调控； 2、 中央银行货币政策最终目标的确定； 3、 中央银行货币政策中间（中介）目标的 选择； 4、 中央银行的货币政策操作； 5、 中央银行货币政策的传导机制； 6、 货币政策的有效性研究。
金融监管
1、金融监管的目标； 2、金融监管的手段； 3、金融监管的方法； 4、金融监管的模式； 5、金融监管的主要内容。
英格兰银行特权的影响
英格兰银行在伦敦地区垄断货币发行的另一 个结果是，伦敦的私人银行开始转而为顾客 提供支票帐户，并且，为了降低成本，1773 年，31所城市银行创建了一个票据清算所。 这个清算所减少了英格兰银行同其他银行之 间实际发生的兑换量。 除此之外，早期的银行还为伦敦提供汇款服 务，其他各地的乡村银行保持着与伦敦银行 的联系。
早期银行的产生
货币兑换商
兼具有存款和贷 款的功能，但易 发生挤兑和倒闭
金属 货币
货币兑 换商
银行
发展成为 早期的银 行
早期银行的产生
银行券的出现
银行
购买 发行 可以凭券即付， 只需依靠发行 者的信誉便可 维持银行券的 流通
银行券
资产
资产可以是贵金 属（金匠，典当 行）， 政府债券等等
英格兰早期银行的产生：
中间商：
羊毛生产者
汇票
零售商或加工商 中间商
中间商
生产商
发展成为 商人银行
英格兰早期银行的产生：
公证人、掮客或代理商
储蓄者
（地主、托管人、寡妇等）
发展为早 期的乡村 银行
公证人、掮客、代理人
资金需求者
亚当•斯密在《国民财富的性质和原因 的研究》(郭大力，王亚南译版，上卷 亚当•斯密 275页)列举出两种银行发行银行券的方法： ——贴现汇票：即垫付货币，收买未满期的汇票。 银行贴现汇票，是以本银行发行的钞券支付，而非 以金银支付。
赞同自由银行制度（反对建立 中央银行）的原因：
——对中央银行管理纸币的不信任： 早年建立的中央银行中很多都是因为政府提供融资 而建，并且为此常常被给予在发行纸币上的一定特 权，这导致在危机发生的时候，中央银行停止金属 货币与纸币之间的兑换，以及纸币的大量发行。 （如英国因为拿破仑战争而在1797-1821年间停 止金属货币的兑换，纸币的大量发行导致通货膨胀， 金价在1813年的价格比1797年的价格高出36%） 思考：那么，是否给予私人银行发行纸币的权力可 以解决信任的问题？
主要内容
一、中央银行的有关基本知识 二、中央银行的货币政策 三、 金融监管与金融稳定 其中，第一部分内容是这门课的基础，第二 部分和第三部分内容是这门课的重点。
中央银行的有关基本知识
1、中央银行制度的形成与发展； 2、中央银行制度的类型与组织结构 （中央银行的独立性问题）； 3、中央银行的性质和职能； 4、中央银行的主要业务。
金融稳定
金融稳定及其度量 维护金融稳定的理论基础 中央银行维护金融稳定的措施
授课设想
授课思路： ——纵向：从历史的追溯中理解中央银行 ——横向：从机构的剖析中理解中央银行 哪一种方法更好？
——提倡：纵横结合，增加历史的内容
授课设想
本课希望能够：
—பைடு நூலகம்更多地加入“纵”的方面，将中央银行 的学习与对金融史的学习结合起来。
英格兰银行的特权
英格兰银行大约4/5的收入来自于同政府的 联系，除掌管大部分政府部门的债务，它还 管理着国债，这些国债在经过一系列战争， 到1815年拿破仑战争时，它已经8.5亿英 镑（约合现在的220亿英镑）。同时，它还 需要考虑股东的要求，追求利润。 由于英格兰银行在伦敦的垄断特权，它发行 的银行券取代了黄金成为高额清算的工具， 伦敦银行将英格兰银行的银行券作为自己的 准备金，英格兰银行掌管着王国1/3的黄金。
自由银行制度vs中央银行制度
——中央银行制度 什么原因使一个机构成为中央银行？银行学 家们认为中央银行应至少有5个重要功能： 充当银行的银行 早期中央 垄断货币发行 银行的职能 现代中央 担当最后贷款人 银行的职能 监管商业银行 执行货币政策