方案
净收益
A
-150
34.5
81.50 0.543
B
-450
87
133.7 0.297
C
-375
73.5
1178.1 0.315
9
各方案的净现值指数均大于零，按净现值指数由大到
小的顺序，应选择A、C方案。
其8净/11/2现020值总额为：81.50工+程经1济1学 8.19=199.69（万元）
若采用互斥组合法，其方案组合及指标计算见下表：
16.00 14.00 12.00 10.00
8.00 6.00 4.00 2.00 0.00
初始投资 净收益（第 净现值
1~10年）
-300
50
7.23
-400
70
30.12
-500
85
22.29
-700
120
37.25
-800
135
29.52
-900
155
不可行
-1200
205
不可行
8/11/2020
工程经济学
第三步，淘汰投资额超过限额的组合方案， 并在保留下来的组合方案中选出净现值最大 的可行方案，即为最优方案。
互斥组合 指标 A B C 初始投 第1~10年
方案序号
资 的净收益
1
1 0 0 -150
34.5
净现值 81.50
2
0 1 0 -450
87
133.77
3
0 0 1 -375
73.5
118.19
4
1 1 0 -600
1.5
215.27
5
1 0 1 -525
108
199.68
6
0 1 1 -825
工程经济学
仅此而已吗？
工程经济学忽略什么？
8/11/2020
工程经济学
山东盛瑞股份的困惑 工科工程管理中出现的问题 海尔真能找到蓝海吗？？？
8/11/2020
工程经济学
8/11/2020
工程经济学
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
1.互斥关系——在多个被选方案中只能选择一个， 其余均必须放弃，不能同时存在。
2.独立关系——其中任一个方案的采用与否与其可 行性有关，而和其他方案是否采用 无关。
3.混合关系——一组方案中,方案之间有些具有互 斥关系,有些具有独立关系
4.互8补/11/型2020方案—某一方案的工接程经济受学 有助于其他方案的接受
160.5 251.96（不可行）
7
8/11/2020
1 1 1 -975
工程经济学
195 333.45（不可行）
➢根据上表的计算结果，最优方案组合为：A、B，其 净现值为215.27万元。 ➢按净现值指数排序法所选择的A、C方案不是最优选 择。
➢怎么办？ 看企业看重什么？效率还是总量
8/11/2020
①
D 25.53
0.130
②
E
14.64
0.055
③
F
-9.38
-0.058
⑥
按净现值指数由大到小的顺序选择且满足资金约束条件
8/11/2020
工程经济学
的方案为C，D，E，A，所用资金总额正好为l000万元。
效率排序法的优缺点
优点：计算简便、容易理解
不足：不能保证现有资金的充分利用
8/11/2020
工程经济学
2.互斥方案组合法（独立方案互斥化）
互斥方案组合法是在投资总额约束条件下，首先 将各个独立方案进行组合，每组组合代表着一对互相 排斥的方案，然后再通过计算进行评价和选择。
下面通过例题讨论互斥方案组合法的基本工作步骤：
8/11/2020
工程经济学
【例】某公司现有资金800万元，有三个独立的投资方 案A、B、C，各方案现金流量如下表所示，请作出方案 选择（ic=10%）
初始投资 净收益（第
1~10年）
-300
50
-400
70
-500
85
-700
120
-800
135
-900
不可行
-1200
不可行
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工程经济学
第二步，计算各组合方案的投资及净现值，见下表
互斥方案 指标 组合序号
1 2 3 4 5 6 7
ABC
10 0 010 001 110 101 011 111
A+B 组合 最优
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工程经济学
【例】现有三个独立型项目方案A、B、C，其初始投资 和每年的净收入见下表，计算期均为10年，基准收益率 为8%，若投资限额为700万元，试进行方案选择。
解：若采用净现值指数法选择方案，计算结果如下：
方案A、B、C的净现值指数
单位：万元
指标 初始投资 第1—10年的 净现值 净现值指数
A、B、C方案现金流量 单位：万元
年限/年 方案
初始投资
净收入（1—10年）
A
-300
50
B
-400
70
C
-500
85
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工程经济学
第一步，对于m个独立方案，列出全部互斥方案组合， 供N=2m-1个（不投资除外）
互斥方案 指标 组合序号
1 2 3 4 5 6 7
ABC
10 0 010 001 110 101 011 111
二、独立方案的比较选择
独立方案
无资源限制 任何一个方 案只要是可 行，就可采 纳并实施
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有资源限制
不超出资源限额条 件下，独立方案的 选择有 效率排序法 方案组合法
工程经济学
1.净现值指数排序法
目的：
在一定的投资限额的约束下使所选项目方案的 投资效率最大
具体方法
将净现值指数大于或等于零的方案按净现值指 数大小排序
A
240
44
B
280
50
C
240
50
D
220
44
E
300
56
F
180
30
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工程经济学
工程经济学
解：由表5-2所给各方案的净现金流量，计算各 方案净现值及净现值指数如表5-3。
净现值 净现值率(NPVR)
按NPV/Ip 排
序
A
7.7
0.036
④
B
2.23
0.009
⑤
C 37.95
0.177
依此次序选取项目方案，直至所选取方案的投 资总额最大限度地接近投资限额
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工程经济学
例：有6个可供选择的独立方案，各方案初始投资及各年 净收入如表5－2所示。资金预算为1000万元，按净现 值指数排序法对方案作出选择(ic＝12％)。
表5-2 各方案的净现金流量表
方案
初始投资 第2～11年净收入
决策：判断还是选择？
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工程经济学
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工程经济学
5.工程项目多方案的比较和选择
主要内容 多方案间的关系类型 独立方案的比选 互斥方案和混合方案的比较选择
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工程经济学
一、多方案间的关系类型：