2020/8/15
会计学院 郭焕书
• （1）建设投资是指在建设期内按 一定生产经营规模和建设内容进 行的投资，具体包括固定资产投 资、无形资产投资和其他资产投 资。
• 固定资产投资，是指项目用于购 置或安装固定资产而发生的投资。
• 固定资产原值=固定资产投资＋建 设期资本化利息
2020/8/15
会计学院 郭焕书
、现值指数法、内含报酬率法）、非贴现法（ 投资报酬率法、投资回收期法）
2020/8/15
会计学院 郭焕书
2.分类
• 按照投资行为的介入程度，可分为直接投资和间接投资
被 投
投 资
资 对
对 象
象
直接投资
2020/8/15
被
投
金
投
资
融
资
对
工
对
象
具
象
间接投资
会计学院 郭焕书
• 按照投入的领域不同，分为生产性投资和 非生产性投资。
• 生产性投资是指将资金投入生产、建设等 物质生产领域中，并能够形成生产能力或 可以产出生产资料的一种投资，又称为生 产资料投资。
• 非生产性投资是指将资金投入非物质生产 领域中，不能形成生产能力，但能形成社 会消费或服务能力，满足人民的物质文化 生活需要一种投资。这种投资的最终成果 是形成各种生产性资产。
2020/8/15
会计学院 郭焕书
第二节 项目投资管理
按其决策角度分： 1.单一项目投资 判断其财务可行性
2.多项目投资 互斥项目投资 最优决策 多个独立项目投资
3.特点
排队
投资回收期长 投资规模大 投资风险大
2020/8/15
会计学院 郭焕书
二、投资决策及影响因素
• 投资决策是指特定投资主体根据其经营战 略和方针，由相和 投资实施方案的选择的过程。
企业现金支出和现金收入增加的数量。 • 注：这里的现金指的是项目发生的所
有货币资金和项目需要投入的企业拥 有的非货币资源的变现价值。
2020/8/15
会计学院 郭焕书
• 按照投资的内容不同，分为固定资产投资、 无形资产投资、流动资金投资、房地产投 产、有价证券投资金、期货与期权投资、 信托投资和保险投资等多种形式。
• 二、投资决策的程序（了解）
投资方案的设计
投资方案的评价与决策
投资方案的执行
2020/8/15
会计学院 郭焕书
2020/8/15
会计学院 郭焕书
• 按照投资的方向不同，分为对内投资和对外 投资。
• 对内投资就是项目投资，是指企业将资金投 放于为取得供本企业生产经营使用的固定资 产、无形资产、其他资产和垫支流动资金而 形成的一种投资。
• 对外投资是指企业为购买国家及其他企业发 行的有价证券或其他金融产品（包括：期货 与期权、信托、保险），或以货币资金、实 物资产、无形资产向其他企业（如联营企业、 子公司等）注入资金而发生的。
2020/8/15
会计学院 郭焕书
• 项目计算期是指投资项目从投资建设开始到 最终清理结束整个过程的全部时间，包括建 设期和运营期。
• 其中建设期是指项目资金正式投入开始到项 目建成投产为止所需要的时间，建设期第一 年的年初称为建设起点，建设期最后一年的 年末称为投产日。
起始点 建设期
2020/8/15
现成本），是指在运营期内为满足正常生产 经营而动用货币资金支付的成本费用。 • 从企业投资者的角度看，营业税金及附加和 企业所得税都属于成本费用的范畴，因此， 在投资决策中需要考虑这些因素。
2020/8/15
会计学院 郭焕书
三、项目投资现金流量的内容及估算
1.现金流量的概念 • 现金流量是指一个投资项目所引起的
投产日
项目计算期 生产经营期
试产期
达产期
项目计算期示意图
终结点
会计学院 郭焕书
• 【例】某公司拟投资新建一个项目， 在建设起点开始投资，历经一年后 投产，试产期为1年，主要固定资产 预计使用寿命为9年。根据上述资料， 估算该项目各项指标如下：
• 建设期为1年，运营期为9年。 • 达产期=9-1=8（年） • 项目计算期=1+9=10（年）
2020/8/15
会计学院 郭焕书
项目投资决策需考虑的因素
• （一）需求因素 • 需求情况可以通过考察投资项目建成投产后预计
产品的各种营业收入的水平来反映。 • （二）时期和时间价值因素 • 1.时期因素是由项目计算期的构成情况决定的。 • 2.考虑时间价值因素，是指根据项目计算期不同
时点上价值数据的特征，按照一定的折现率对其 进行折算，从而计算出相关的动态项目评价指标。
2020/8/15
会计学院 郭焕书
• （三）成本因素 • 成本因素包括投入和产出两个阶段的广义
成本费用。 • 1.投入阶段的成本。它是由建设期和运营期
前期所发生的原始投资所决定的。 • 从项目投资的角度看，原始投资（又称初
始投资）等于企业为使该项目完全达到设 计生产能力、开展正常经营而投入的全部 现实资金，包括建设投资和流动资金投资 两项内容。
第二节 项目投资管理
一、项目投资的含义
1.含义：项目投资是对企业内部生产经营所需要的 各种资产的投资（长期资产），其目的是为保证企 业生产经营过程的连续和生产经营规模的扩大，又 称对内长期投资。
2.分类 按投资对象分： 单纯固定资产投资
1）新建项目投资
2）更新改造项 目投资
完整工业项目投资
①固定资产投资 ②无形资产投资 ③其他资产投资
第6章 投资管理
主讲：郭焕书
2020/8/15
会计学院 郭焕书
会计学院 郭焕书
• 学习目标 • 了解投资的种类及程序。 • 理解投资决策及影响因素。 • 掌握项目投资现金流量内容及估算。 • 掌握项目决策评价方法。
2020/8/15
会计学院 郭焕书
主要内容
• 投资的概念和种类 • 投资决策的程序 • 项目投资的特点及意义 • 投资决策及其影响因素 • 项目投资现金流量及其估算 案例分析 • 项目投资决策的一般方法：贴现法（净现值法
• （2）流动资金是指投产前后分次或一 次投放于营运资金项目的投资增加额， 又称垫支流动资金或营运资金投资。
• 投资总额=原始总投资+建设期资本化 利息
2020/8/15
返回
会计学院 郭焕书
• 2.产出阶段的成本 • 它是由运营期发生的经营成本、营业税金及
附加和企业所得税三个因素所决定的。 • 经营成本又称为付现的营运成本（或简称付