1 2 3
1999年股权分配图 年股权分配图
1 2
2%
49% 49% 51%
49%
1 达能所占股权比重 2 娃哈哈所占股权比重 3 百富勤所占股权比重
此后，达能超越娃哈哈跃升为大股东，占据绝对控股地位。 此后，达能超越娃哈哈跃升为大股东，占据绝对控股地位。
2、阴阳合同
“中方将来可以使用（娃哈哈）商标在其他产品的生产和销售上， 中方将来可以使用（娃哈哈）商标在其他产品的生产和销售上， 而这些产品项目已提交给娃哈哈与其合营企业的董事会进行考虑……” 而这些产品项目已提交给娃哈哈与其合营企业的董事会进行考虑 ---《商标使用许可合同》 《商标使用许可合同》 解读： ： 娃哈哈要使用自己的商标生产和销售产品， 娃哈哈要使用自己的商标生产和销售产品，需要经过达能同意或者与 其合资。达能在商标转让受阻后， 其合资。达能在商标转让受阻后，通过在使用许可合同中添加苛刻的附 加条款，实际上是一份变相的转让合同，同样没有获得审批通过。 加条款，实际上是一份变相的转让合同，同样没有获得审批通过。 最后，达能拿出了两份不同的合同： 最后，达能拿出了两份不同的合同： 交给国家商标局的合同中，合同对双方的责权利做一个简单的约定。 交给国家商标局的合同中，合同对双方的责权利做一个简单的约定。简单 合同目的是为了备案使用、规避了阴合同里许多条款。 合同目的是为了备案使用、规避了阴合同里许多条款。 给娃哈哈的合同是一份更加详细的合同 在这份合同中， 详细的合同， 给娃哈哈的合同是一份更加详细的合同，在这份合同中，就双方转让商标 使用权的责权利十分明确地进行了声明，这个合同是双方掌握的、不对外 使用权的责权利十分明确地进行了声明，这个合同是双方掌握的、 公布的。而这份商标使用许可合同实质上等同于商标转让合同。 公布的。而这份商标使用许可合同实质上等同于商标转让合同。
① ②
2、阴阳合同
商标使用许可合同的法律效力问题
总的来说，商标使用问题 商标使用问题是整个事件的核心。 商标使用问题
•达能认为娃哈哈集团在合 同执行期间，违反合同擅 自成立非合资公司并使用 娃哈哈品牌，属于违约在 先。 •而宗庆后则怀疑合同的法 律效力，并牵扯出了“阴 阳合同”问题。含有未经 董事会同意不得许可他人 使用娃哈哈商标的合同是 所谓的阴合同，即没有在 国家商标局备案的商标使 用许可合同。由此，宗庆 后认为该合同无效。 •第一，合同法是私法，强 调意思自治，因此当事人 的意思表示是合同的核心 要素。第二，当时的商标 使用许可合同的备案登记 并不是合同生效要件。 •从法律角度分析，阴合同 一样具有法律效力。
共同需要走到一起
达能集团
处于全球扩张阶段， 在世界各地广泛收购 当地优秀品牌，实行 本土化、多品牌战略 。 聚焦三大潜力行业（ 鲜乳制品、健康饮品 、饼干）。 刚开始亚太布局，寻 找合作对象。
娃哈哈集团
合作
急需资金扩大规模 无法通过银行和民 间资本获得资金支持 。 欠缺扩大所需要的 技术和管理经验。
LOGO
达能与娃哈哈合资的终结
结构安排
3 1 2 3 4
事件背景 公司介绍 讨论与分析 反思
事件背景：“达娃之争”
1996年，娃哈哈集团宣布，金加投资 年 娃哈哈集团宣布， 有限公司(由达能亚洲与香港百富勤在 有限公司 由达能亚洲与香港百富勤在 新加坡成立，达能为控股股东)与杭州 新加坡成立，达能为控股股东 与杭州 娃哈哈集团有限公司、 娃哈哈集团有限公司、浙江娃哈哈实 业股份有限公司三方共同出资， 业股份有限公司三方共同出资，共同 组建五家合资公司。 组建五家合资公司。 2006年4月达能集团提出以 亿元 年 月达能集团提出以 月达能集团提出以40亿元 的净资产价格并购娃哈哈价值56亿元 亿元、 的净资产价格并购娃哈哈价值 亿元、 2006年利润达 年利润达10.4亿的非合资公司 年利润达 亿的非合资公司 51%的股权，遭遇娃哈哈的强烈抵制， 的股权， 的股权 遭遇娃哈哈的强烈抵制， 达娃纠纷爆发。 达娃纠纷爆发。
讨论与分析
合作初期 暗流涌动 TEXT 冲突爆发 结果
两方需求达成 和合作 合资合同，股 权分配
控制权之争 阴阳合同 同行业收购 非合资公司 出现
达能欲强行收 购娃哈哈非合 资公司 达能与娃哈哈 之间的激烈商 战
两败俱伤 娃哈哈得到了 什么 达能得到了什 么
讨论与分析
合作初期 两方需求达成和合作 合资合同，股权分配
合作初期：股权变化
1998年达能控股 香港百富勤将其在金加投资有限公司中的股权出售 给达能，达能成为金加公司唯一的股东，从而获得娃哈哈合资公司 51%的控股地位。
讨论与分析
二、暗流涌动 双方控制权之争 阴阳合同 同行业收购 非合资公司出现
1、双方控制权之争
1999年亚洲金融危机后，百富勤作为投资银行因无法及时筹措到运 年亚洲金融危机后， 年亚洲金融危机后 营资金而导致资不抵债，最终破产。期间将其所持有的娃哈哈合资公司2% 营资金而导致资不抵债，最终破产。期间将其所持有的娃哈哈合资公司 的股份转让给达能。 的股份转让给达能。 1996年股权分配图 年股权分配图
劣势：合同中明确规定 了娃 哈哈商标使用权限，达能低 价收购的理由存在，那就是 宗庆后确实违约。
3、同行业收购
达能限制娃哈哈不能生产合 资公司竞争的产品， 资公司竞争的产品，然而合资合 同中对达能没有限制。 同中对达能没有限制。达能实际 上收购了很多与娃哈哈有竞争的 产品的企业。例如，乐百氏、 产品的企业。例如，乐百氏、正 广和，深圳益力，蒙牛，光明， 广和，深圳益力，蒙牛，光明， 汇源。 汇源。 所以， 所以，娃哈哈认为这个条款 是不平等的，要修改。 是不平等的，要修改。要么取消 对娃哈哈的限制条款， 对娃哈哈的限制条款，要么是增 加对达能的限制条款。 加对达能的限制条款。 在双方的协商中， 在双方的协商中，达能同意 修改条款， 修改条款，增加对达能的限制条 而且把乐百氏、正广和、 款，而且把乐百氏、正广和、深 圳益力并给娃哈哈。 圳益力并给娃哈哈。娃哈哈并不 同意，原因是乐百氏是亏损的， 同意，原因是乐百氏是亏损的， 其他两家的效益也不好。 其他两家的效益也不好。达能承 诺可以把它们半年之内卖掉， 诺可以把它们半年之内卖掉，但 是汇源、蒙牛、光明， 是汇源、蒙牛、光明，达能不可 能撤出。 能撤出。所以这个条款双方最终 是没有谈定。 是没有谈定。
公司介绍：达能的历史
Danone由伊萨克 卡拉索于 由伊萨克卡拉索于 年在西班牙巴塞罗那创立， 由伊萨克 卡拉索于1919年在西班牙巴塞罗那创立，它的名字 年在西班牙巴塞罗那创立 来源于创始人儿子丹尼尔(Daniel Carasso)的昵称。 的昵称。 来源于创始人儿子丹尼尔 的昵称 1929年，达能在法国开设了第一家工厂，由于正值第二次世界大战， 年 达能在法国开设了第一家工厂，由于正值第二次世界大战， Daniel将公司搬到了美国纽约，公司将使用Dannon作为商标名。 将公司搬到了美国纽约，公司将使用 作为商标名。 将公司搬到了美国纽约 作为商标名 1951年，Daniel回到巴黎继续经营达能位于法国和西班牙的公司。 回到巴黎继续经营达能位于法国和西班牙的公司。 年 回到巴黎继续经营达能位于法国和西班牙的公司 1959年，Daniel卖掉了达能公司在美国的产业。 卖掉了达能公司在美国的产业。 年 卖掉了达能公司在美国的产业 1967年，Danone与法国最大的奶酪生产商 与法国最大的奶酪生产商Gervais合并成为 年 与法国最大的奶酪生产商 合并成为 Danone Gervais(热韦尔 达能 。 热韦尔达能 热韦尔 达能)。 1973年， Danone Gervais与当时法国知名的啤酒、矿泉水、婴儿 与当时法国知名的啤酒、 年 与当时法国知名的啤酒 矿泉水、 食品和玻璃容器制造商BSN公司合并，组成法国最大的食品集团 公司合并， 食品和玻璃容器制造商 公司合并 组成法国最大的食品集团BSNGervais Danone，公司拥有合并前的两个子品牌。 ，公司拥有合并前的两个子品牌。 1979年， BSN-Gervais Danone放弃了玻璃容器制造，专心从事 年 放弃了玻璃容器制造， 放弃了玻璃容器制造 食品和饮料生产。 食品和饮料生产。 1983年，BSN-Gervais Danone更名为 更名为BSN。 年 更名为 。 1994年，BSN更名为 更名为Groupe Danone。 年 更名为 。
世界最大、欧洲最大的鲜乳制品生产商 世界最大、欧洲最大的饼干生产商 世界第二、欧洲第二矿泉水生产商
拥有的主要品牌： 拥有的主要品牌：
Danone(达能)：世界第一大鲜乳制品品牌 LU：世界第二大饼干和谷物快餐食品品牌 Evian(依云)和Volvic占据了世界最著名的四个瓶装水品牌中的两个席位在地区市场上 举足轻重的地位。
2、阴阳合同
根据合同中“中方将来可以使用（娃哈哈）商标在其它产品的生产和销 售商，而这些产品项目已提交娃哈哈与其合营企业的董事会进行考虑”这一条 款，也就是娃哈哈集团要使用娃哈哈商标，必须经过合资公司董事会通过。显 然，这一许可属于商品使用许可类型中的排他使用许可，娃哈哈集团虽然是商 标所有人，但在许可期间使用娃哈哈商标必须经过合资公司董事会的同意。
达能
娃哈哈
法律分析
2、阴阳合同
商标的所有权与使用权问题
根据《商标法》的规定，商标使用许可有三类： 根据《商标法》的规定，商标使用许可有三类：
独占使用许可 •是指商标注册人在约定的时间、地域和以约定的方式，将该注册商标 仅许可一个被许可人使用，商标注册人依约定不得使用该注册商标 排他使用许可 •是指商标注册人在约定的时间、地域和以约定的方式将该注册商标仅 许可一个被许可人使用，商标注册人依约定可以使用该注册商标但不 得另行许可他人使用注册商标。 普通使用许可 •是指商标注册人在约定的时间，地域和以约定的方式，许可他人使用 其注册商标，并可自行使用该注册商标和许可他人使用其注册商标。 在这种使用许可下，商标注册人不仅自己可以使用该注册商标，并且 可以自行许可他人使用该注册商标。