（3）国家政策的变动 ）
2008年金融危机国家推出4万亿经济刺激计划，银行鼓 励信贷，温州商人大举借贷，他们在经济情况好的时候 赚了一些钱，但是这些钱并不是全部用于扩大再生产、 技术改进或者自主创新，而是用于投资房市、股市。这 些投资资金赚钱更快，温州的民间借贷在这一波投资中 水涨船高。但到2010年底，货币政策猛的收缩，银行停 2010 贷，“短贷长投”的大量资金一下收不回来，中小企业 为应付生产及不断升高的工资与材料成本，被迫转向高 利贷，这样不断的“挖了东墙补西墙”许多表面风光企 业背后都债台高筑。在经济景气持续低迷下，制造业定 单利润一般只有个位数，企业主却必须偿付20%-30%甚 至最高达180%的年利息，迫使越来越多企业主关闭工厂 或只保持少量业务，把资金投入放高利贷等炒作市场。
3、资金链断裂引发对温州融资结 、 构的分析
融资方式简介 （1）中小企业融资方式简介 ）中小企业融资方式 中小企业融资结构 （2）温州中小企业融资结构 ）温州中小企业融资 （3） 温州中小企业融资方式的发展趋 ） 温州中小企业融资方式的发展趋 势 银行贷款比重小 银行贷款比重小 民间融资比重攀升 民间融资比重攀升
（1）中小企业融资方式简介 ）中小企业融资方式简介
中小企业融资主要通过两个渠道：内源 融资和外源融资。内源融资是指公司经 营活动结果产生的资金，即公司内部融 通的资金，它主要由留存收益和折旧构 成.是指企业不断将自己的储蓄转化为投 资的过程。外源融资是指企业通过一定 方式向企业以外的其他经济主体筹集资 金。主要是银行信贷和民间借贷。
2、温州中小企业资金链断裂导致的后果 、温州中小企业资金链断裂导致的后果
2011年4月份开始，温州部分中小企业的资金链出现断 裂，有多达90个企业老板因欠下巨债而外逃，初步估计 相关的信贷规模达到了200亿元。目前温州民间借贷利 率已经超过历史最高值，一般月息3-6分，有的则高达1 角，甚至1角5分。年利率化高达180%。人民银行温州中 心支行此前对民间借贷市场发出抽样调查问卷，共有 300个家庭参与问卷调查，收回的266份问卷显示，有 89%的家庭是资金出借方。这表明今年以来，参与借贷 的个人或企业呈递增趋势。一些地区民间借贷市场火爆， 不少企业和居民热衷于炒钱，不排除有信贷资金变相参 与其中。而这些行为都会导致企业资金短缺，资金链断 裂从而致使企业倒闭。
（2）温州经济的发展模式 ）
改革开放以来，温州大力发展民营经济，千家万 户搞家庭工业，千军万马发展个私经济。形成了 以家庭经营模式为主的温州经济，尽管有少数企 业家尝试建立现代企业制度，但如不抛弃家族企 业旧观念，请来的职业经理人，不过是个“管家” 的角色。“温州模式”体现了温州中小企业资金 筹集背后错综复杂的情感性关系网，这种经济关 系使得企业的资金链及其脆弱。一旦某条资金链 发生断裂，将牵扯到很多企业。同时，以这种借 贷方式筹集到的资金使得企业的经营与收益有着 很大的泡沫成分。很多企业在亏损的情况下仍旧 继续生产，从而导致亏损越来越大。
4、造成温州中小企业资金链断裂的综合因 、 素分析 （1）温州中小企业融资难 ）温州中小企业融资难 温州中小企业自身原因 温州中小企业自身原因 银行准备金率的上调 银行准备金率的上调 国有商业大银行问题 国有商业大银行问题 （2）温州经济的发展模式 ）温州经济的发展模式 （3）国家政策的变动 ）国家政策的变动
温州中小企业自身原因 由于温州中小企业所处的产业都是一些 技术含量不高的劳动密集型产业，加上 温州中小企业产业类同带来的过度竞争 企业的利润水平普遍较低,资金利润率近 年来不断下降，所以中小企业自身积累 不多。中小企业股东只有几个人，增资 能力也很有限。尤其是处于创业阶段的 中小企业获利能力更弱，又无信用记录， 所以创业阶段，企业是难从企业之外获 得资金的。
国有商业大银行问题
温州经济虽然发达, 但是却是个中等城市，其在 全国金融业不占重要地位。这样导致温州经济地 位与金融地位不符合。资金雄厚的国有正规银行 对温州的资金投放量太少，远远不能满足企业需 求。国有银行也存在客户歧视问题:不同规模企 业获得银行贷款的难易情况相差很大，最想得到 银行贷款的中小企业，银行不愿贷款，贷款愿望 不强烈的大型民营企业却成为银行争夺的客户。
（3）地方政府加大救市力度 ）地方政府加大救市力度
温家宝总理讲话后，一些银行以及大中型私募资金也开始 大规模调动资金。以宁波银行为例，虽然近期获批7400万 元的信贷规模投入温州区域实体经济。此次又承诺，四季 度除保证总行对分行的常规信贷资源投放外，仍将继续争 取专项资金。宁波银行有关人士称，保守估计，宁波银行 还将为温州争取1亿元以上的信贷资源，4季度除常规规模 分配外，预计可向总行多争取专项资金规模1-2亿元，继 续助力中小企业发展。地方政府的措施将对中小企业发展 的恢复，产生重大影响。
（2）温州中小企业融资结构 ）温州中小企业融资结构 2006年国家连续9次上调存款准备金，累计冻 结温州基础贷款30亿元资金，使全市少发放 银行贷款约150亿元。对温州三区(鹿城、瓯 海、龙湾)一市(瑞安)三县(永嘉、平阳、洞头) 调查发现，10月末民间借贷额约390亿元，比 年初增加68亿元，比上年同期增加74亿元。 当前，企业营运资金构成中，自有资金、银 行贷款、民间融资三者的比例为54：17：28， 民间融资的比例高于银行贷款，比2005年上 升了一倍。
银行准备金率的上调
2010 年6 月14 日，中国人民银行发布消息称从 2011 年6 月20 日起上调存款类金融机构人民币存 款准备金率0.5 个百分点。这是中国人民银行以每 月一次的频率连续六次上调存款准备金率，造成 了银行信贷的进一步紧缩。根据测算，中央人民 银行每上调存款准备金率0.5%，就会冻结商业银 行资金3600 多亿元，六次上调后冻结的银行资金 超2 万亿，使得银行贷款业务无可避免地受此影 响。
民间融资比重攀升 民间融资比重攀升
据调查，2006年末温州辖内民间流动性资本已经超过 2200亿元，并且每年以13.6%左右的速度递增。1－10 月份，抽样调查民间借贷数量比年初增加9.5%。1月份 加权平均月利率为9.17‰，5月份以来民间借贷利率明 显提高，到10月份已经达到10.77‰，提高了1.6个千分 点，比上年同期提高了1.68个千分点。部分担保公司或 明或暗存在吸收资金发放短期贷款等违规经营，存款 利率在1-2分，贷款利率在2-3分左右，个别甚至高达5 分。一些中介机构收取的佣金一般按垫资天数计算， 佣金标准为贷款额的0.5%-1%，月息在15‰－36‰之间， 最高可达40‰－45‰。
浅析温州中小企业资金链问题
1、资金链定义 、 2、温州中小企业资金链断裂导致 、 的后果 3、资金链断裂引发对温州融资结 、 构的分析 4、造成温州中小企业资金链断裂 、 的综合因素分析 5、如何应对温州中小企业的资金 、 链断裂问题
1、资金链定义 、 资金链是指维系企业正常生产经营运 资金链是指维系企业正常生产经营运 转所需要的基本循环资金链条。 转所需要的基本循环资金链条。 一般包括资金投入链、资金运营链、 一般包括资金投入链、资金运营链、 资金回笼链等三个链条。资金投入链 资金回笼链等三个链条。资金投入链 主要与企业筹资有关，资金运营链是 主要与企业筹资有关，资金运营链是 企业业务运营在资金链上的反映 反映， 企业业务运营在资金链上的反映，资 回笼链反映了“资产 资产——现金（增 现金（ 金回笼链反映了 资产 现金 值）”的现实面临一些问题和困难，发展过程 中存在工资、原料、环保成本上升和利润减少的问题。 但是有些企业在转型过程中没有一个正确的选择，或者 说缺乏自主创新，所以就选择了泡沫经济，因而造成亏 损。 “跑路”和“跳楼”在温州毕竟是极少数，这种现象值 得重视并且要认真加以解决，但不能过分夸大。我们不 能忽视遇到的问题，但对温州的发展也应该充满信心， 对解决当前的困难也要充满信心。概括成一句话就是， 稳定人心，提振信心。
（3） 温州中小企业融资方式的发展趋势 ）
银行贷款比重降低 银行贷款比重降低
银行贷款是最重要的外源融资方式，然而许多的 中小企业难以达到银行信贷所要求的条件，也就 无法从银行获得贷款支持，根据调查资料进行测 算，温州民营经济资金年需求量高达150多亿元， 实际能够从各种途径获取资金总量只有60多亿， 资金缺口仍然很大；温州的鞋业、制衣、眼镜、 打火机等商会，各自都有100至200个会员企业， 但这些会员所需资金大都依靠民间相互调剂，能 在银行贷到款的是极少数。由于中小企业从国有 金融机构难以获得资金资源，他们更多地是将资 金取得转向了本地区的民间借贷。（数据来源于 中证网）
合理规划内源融资 合理规划内源融资正确认识内源融资的必要性和重要性。 规划内源
制定有利于企业发展的分配制度，提高内源融资规模。进 行产权改革，建立健全法人治理结构。 优化银行融资 银行融资渠道 优化银行融资渠道进一步深化金融体制改革，增加国有 商业银行对中小企业的融资力度。建立民营经济融资的信 用体系，建立信贷咨询的管理制度。 规范和完善民间 和完善民间金融 规范和完善民间金融为破解中小企业融资难和债务危 机，从2011年11月8日起，温州市全面实施“1＋8”地方金 2011 11 8 “1 8” 融改革创新战略，温州市3年内发展小额贷款公司达120家， 注册资本总额800亿元人民币左右，实现中心镇以上全覆 盖。今后温州设立小额贷款公司，将改变以往通过申请发 起的方式，变为公开招标发起，充分挖掘民间资本潜力； 而且，将拿出一定比例的筹建名额向在外的温州企业招投 标，引导温商将总部迁回温州。
5、如何应对温州中小企业的资金链 、 断裂问题 （1）解决融资难问题 ）解决融资难问题 合理规划内源融资 合理规划内源融资 优化银行融资渠道 优化银行融资渠道 规范和完善民间金融 规范和完善民间金融 （2）坚持创新 ）坚持创新 （3）地方政府加大救市力度 ）地方政府加大救市力度 （4）防止互保成风 ）防止互保成风
（4）防止互保成风 ）防止互保成风
互保成风问题是温州市中小企业发展需解决的重要问 题，要引起重视，要通过表明政策、依法控制、宣传 教育来稳定局面，不能使跑路成风。也不能使那些逃 避债务而逃跑的人获得利益而得不到处罚。对实属困 难的企业，要帮助解决实际困难；对于泡沫经济，要 依法妥善处理。这些都需要制定一套完整的政策措施， 而且在实施过程中还要内紧外松，就是做的过程要严 格掌控，对外不能搞得十分紧张，注意掌握重点。