-352
208
768 1328 1888 2748
Tp
61
3525.6（ 3 560
年
）
（三）评价标准
与 国 家 或 各 部 门 、 行 业 制 定 的 标 准 投 资 回 收 期 （ T0 ）
（亦称基准投资回收期）进行比较，判别准则为：
若Tp ≤T0 ，则方案可行； 若Tp＞T0 ，则方案不可行。 上例中，若标准投资回收期T0为6年，则Tp ＜T0 ，方案
600 100 100 100 50 299 588 865 865 865 865 865 865 25 50 75 75 75 75 75 75
-600 -200 76 312 560 560 560 560 560 860
累计净现金流量
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-500
-
-
1100 1300
122ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
4
-912
Page 6
【例】 某技术方案的财务现金流量如表4-1所示，求方 案的投资回收期表。4－1 某投资项目的财务现金流量表
单位：万元
年份
①现金流入 销售收入 固定资产残值回收 流动资金回收
②现金流出 固定资产投资 流动资金投资 经营成本 销售税金 净现金流量
0
500 -500
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
500 1000 1500 1500 1500 1500 1500 1500 50 250
2、种类 若方案为典型投资情况，动态投资回收期Td应满足下式：
KN(P B/A ,i0,Td)N((B 1 1 ii00 ))T T dd i0 1
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动态投资回收期法
通过整理可得Td的计算公式为：
TdlgN B llgg 1 N ((i0) BKi0)
式中：Td—动态投资回收期； 其他符号意义同前。 对于一般投资方案，由于各年净收益差距较大，用动
在6年内能够收回投资，是可行的，可以接受。
反映了初始投资得到补偿的速度
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（四）方法的特点 优点：指标直观、简单，便于衡量投资的风险，应用广泛。
缺点： （1）不能反映投资回收期以后方案的情况，因而不能反映
方案整个寿命期的经济效果； （2）只反映回收投资的时间，反映的经济效果也有局限性 （3）标准投资回收期的制定不易。 （4）容易导致短期行为。
1、典型情况 如果技术方案在期初一次性支付全部投资，当年产生 收益，且年收益保持不变，投资回收期的计算公式为：
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第一节 时间型经济评价指标
TP
K NB
K BC
式中,Tp—投资回收期； K—投资总额；NB—年净收益； B—年收入; C—年支出。
[例如] 一笔10000元的投资，当年收益，以后每年的净 现金收入为5000元，则静态投资回收期T＝10000/5000＝2年。
自动化仪表 8.0
工业锅炉 7.0
汽车
9.0
农药
9.0
原油价格 10.0
棉毛纺织 10.1
合成纤维 10.6
日用机械 7.1
日用化工 8.7
制盐
10.5
食品
8.3
塑料制品 7.8
家用电器 6.8
烟草
9.7
水泥
13.0
平板玻璃 11.0
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二、动态投资回收期
1、概念
动态投资回收期是在考虑资金时间价值的情况下，在给定 的折现率i0（对于方案的财务评价，i0取行业的基准收益率；对 于方案的国民经济评价，i0取社会折现率，1990年国家计委公 布的社会折现率为12%）下，用方案的年净收益现值回收全部 投资现值所用时间，或是净现金流量累计折现值为零的年限。
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2、一般情况 如果投资在建设期分期投入，每年的净收益也不相等，投 资回收期Tp应满足下式：
tTp
tTp
NB t (BC)t 0
t0
t0
式中：t—第t年。
（4－2）
实际工作中，一般列表先计算各年的净现金流量，然后用
下式计算投资回收期。
Tp出 累现 计正 净值 现的 金 年 流 1上 份 量年 数 开 当 累 始 年 计 净 净 现 绝 现 金 对 金 流 （值 流 4－量 量 3） 的
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表4－4 某投资项目的财务现金流量表
年份
0
1
2
3
4
5
6
7
8 单位9 ：万1元0
①现金流入
销售收入
500 1000 1500 1500 1500 1500 1500 1500
固定资产残值
50
回收
250
流动资金回收
②现金流出
固定资产投资 500 600 100
流动资金投资
态投资回收期法进行评价时，需用现金流量表，求出给定 折现率下各年的折现净现金流量，并计算累计折现净现金 流量，此时的动态投资回收期应满足下式：
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Td
(CICO )t(1i0)t 0
T0
动态投资回收期法
2、评价标准 采用动态投资回收期评价方案的经济效果时，需要与同 类方案的历史数据或投资者意愿确定的基准动态投资回收期 （Td*）进行比较，判别准则为：若Td≤Td*，则方案可行， 否则应予拒绝。 【例】 方案的现金流量表如表4－4，设基准折现率为 12%，求方案的动态投资回收期，若标准投资回收期Td*为6 年，试对方案作出评价。
经济性评价方法概述
静态评价法
确定性评价
方法
动态评价方
法
完全不确定 性评价方法
不确定性评 价方法 风险评价法
投资回收期法、借款偿还期、投 资效果系数法
净现值法、费用现值法、费用年 值法
内部收益率法
盈亏平衡法、敏感性分析法
概率分析法
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经济性评价方法概述
评价方法
按是否考虑 时间因素分
按评价指标 的性质分
按计算方 式不同分
按方案的决 策类型分
静
动
效
态
态
果
评
评
型
价
价
评
价
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费
价
用
值
型
型
评
评
价
价
比 独互混
率
立斥合
型 评
方方方 案案案 评评评
价
价价价
第一节 时间型经济评价指标
一、投资回收期法（Pay Back Period）
（一）概念 是指从方案投资时起用技术方案的年净收益回收（或抵 偿）初始全部投资所需的时间。通常用“年”表示。 （二）种类 根据投资及年净收益的情况不同，投资回收期的计算公 式可分两种形式。
所以，投资回收期指标一般用于粗略或初步评价，还需 要和其他指标结合起来使用。
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基准投资回收期受下列因素的影响
投资结构 成本结构 技术进步
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我国行业基准投资回收期
大型钢铁 中型钢铁 特殊钢铁 矿井开采 邮政业 市内电话 大型拖拉机 小型拖拉机
14.3 13.3 12.0 8.0 19.0 13.0 13.0 10.0