第十一章 汇率决定理论 第 9 讲 相对购买力平价理论
国际经济学
主讲教师：张文科
11-9 相对购买力平价理论
第 9 讲 相对购买力平价理论
1.相对购买力平价含义 2.表达公式 3.近似计算 4.购买力平价理论评述
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主讲教师：张文科
11-9 相对购买力平价理论
1.相对购买力平价的含义
相对购买力平价（Relative PPP）是 指在一定时期内，两国的汇率变化与该时 期内两国的物价水平的相对变化成比例。
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主讲教师：张文科
11-9 相对购买力平价理论 3.近似计算
相对购买力平价的汇率决定理 论建立在一定时期内，两国物价水 平的相对变化基础上。
因此，我们也可以用两个国 家的通货膨胀率来近似分析汇率的 变化。
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11-9 相对购买力平价理论
近似公式推导
设通货膨胀率为π， π= （P1-P0)/P0 =( P1/P0)-1
买力平价为强表达式。绝对购买力正确， 相对购买力也正确，相对购买力正确，绝 对购买力未必正确。 （2）购买力平价理论的积极作用 ※具有很强的合理性； ※决定汇率的初期趋势。
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（3）缺陷与不足 ※基础是货币数量，而不是价值； ※汇率基础仅分析购买力，忽视了其他因素； ※计算时有一定的困难，构成一篮子的商品不 好确定； ※现实中，由于高昂的运输、保险等费用和关 税等壁垒，商品的自由流通就很难实现。因此 “一价定律”也很难成立。
和当期（1）的价格与汇率的关系。
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11-8 相对购买力平价理论
案例
按照绝对购买力平价，如果在基期，某一 篮子商品在英国卖4英镑，在美国买10美元， 则英镑与美元的汇率为：
1英镑=2.5美元 如果英国该一篮子商品上升到5英镑，美 国上升到12美元，则此刻由相对购买力平价决 定的汇率为： E1=2.5×（12/10) /（5/4) =2.4（美元）
由于一国的经济状况经常发生变化， 因此汇率也必然会发生变化。汇率变化的 决定因素是物价水平或货币购买力发生了 变化。
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11-9 相对购买力平价理论 2.表达公式
相对购买力平价决定汇率的公式为： E1/E0=（Pa1/Pa0)/（Pb1/Pb0)
或者： E1=E0× (Pa1/Pa0)/（Pb1/Pb0) 式中反映了Ａ、Ｂ两国在基期（０）
案 例 同前例，英国通胀率为25%，美国为20%。
则两国的通货膨胀率的差为5%，则有现期汇 率：
E1 = 2.5×（1-5%）= 2.375≈2.4（美元）
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4. 购买力平价平价理论评述
（1）相对购买力更具有现实意义 相对购买力平价为弱表达式，绝对购
则，公式E1/E0=（Pa1/Pa0)/（Pb1/Pb0) 就 会变为：
E1/E0=（1+πa)/（ 1+πb ) 或者： （E1- E0）/E0=（πa- πb )/（ 1+πb )
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11-9 相对购买力平价理论
当通货膨胀率比较小的情况下，上式中 的汇率变化率为：
e’ = （πa- πb ) 即，近似的看，汇率的变化率为两个国 家的通货膨胀率之差。
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谢 谢！
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11-9 相对购买力平价理论
本讲关键词
1.价格水平 2.相对购买力 3.通货膨胀率 4.现期汇率
本讲分析方法
1.数量分析 2.比率分析 3.均衡分析 4.近似计算
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11-9 相对购买力平价理论
本讲思考问题：
➢ 相对购买力平价的含义是什么？ ➢ 相对购买力平价的近似计算原理是什么？ ➢ 购买力平价理论有何积极作用与不足？