3. 国内品牌快速增长填补中大排量市场，进口车型在超大排量级别一 枝独秀........................................................................................................... 15
3.1. 国内厂商中钱江摩托销量领先，三大参与者增长迅速 ............ 16 3.2. 进口占比下降，但比重仍然较高 ................................................ 17 3.3. 进口车型完全占据 800cc 以上排量市场 .................................... 17 4. 海外经验表明，中国大排量摩托车前景大好....................................18 4.1. 美国：大排量摩托车占比极高，巅峰年销量近百万辆 ............ 19 4.2. 日本：大排量摩托车在个性化消费阶段销量大幅上涨 ............ 20 4.3. 欧盟地区：大排量摩托车占比很高 ............................................ 21 5. 投资建议................................................................................................22 6. 风险提示................................................................................................23
2. 供需协同拉动，大排量摩托车市场空间广阔......................................9 2.1. 需求端：个性化消费浪潮涌起带来巨大需求增量 ...................... 9 2.2. 供给端：高性价比产品持续涌现，为消费者提供更多选择 .....11 2.3. 渠道端：厂商持续加速渠道建设，塑造摩托车文化 ................ 12 2.4. 政策端：禁（限）摩令出现松动迹象 ........................................ 13 2.5. 未来十年，大排量摩托车销量将有 5-10 倍成长空间............... 15
２０，大排量摩托车销量逆势上扬..........................................4 1.1. 中国是摩托车产销大国 .................................................................. 4 1.2. 近十年中国摩托车行业整体呈下行趋势 ...................................... 4 1.3. 竞品替代与政策影响挤压摩托车市场 .......................................... 5 1.4. 大排量摩托车销量在政策限制下逆势上扬 .................................. 8
图表目录
图 1：中国摩托车 2019 年销量占全球 32%.......................................... 4 图 2：中国企业销售的摩托车当前以小排量为主 ................................ 4 图 3：中国摩托车销量 2008 年后整体呈现下降趋势 .......................... 5 图 4：摩托车国内销量整体大幅走弱 .................................................... 5 图 5：禁（限）摩区域集中在经济较发达、人口较密集的市区，总影 响人数超过 4 亿........................................................................................ 7 图 6：近十年来，摩托车销量增速远低于汽车、电动自行车 ............ 7 图 7：摩托车保有量落后于电动自行车和汽车 .................................... 8 图 8：搜索中大排量摩托车最多的城市与限摩地区高度重合 ............ 8 图 9：摩托车论坛发帖讨论集中在北京、上海等大城市 .................... 8 图 10：2011 年后，北京摩托车牌照价格飙升 ..................................... 9 图 11：2013 年后，南京市区摩托车牌照价格飙升 ............................. 9 图 12：2014 年-2019 年五年间，中国大排量摩托车销量增长 CAGR 高 达 61% ....................................................................................................... 9 图 13：大排量摩托车是个性化消费阶段的典型消费品 .................... 10 图 14：中国已有近 3.9 亿人群步入品质消费阶段，为大排量摩托车提 供了广泛的受众人群.............................................................................. 10 图 15：钱江摩托贝纳利品牌经销商已有 436 家 ................................ 12 图 16：贝纳利幼狮 800 米兰车展首发................................................ 13