2．1-2．2第一节财务报表分析概述本节的目的是介绍财务分析的基本概念和知识结构。
不要求死记硬背，只要求理解，尤其是财务报表分析的方法。
第二节基本的财务比率本节主要介绍财务比率的定义、计算公式、影响因素和经济含义。
对这些内容要记忆并理解，它们是进行财务分析的知识基础。
学习方法：1.牢记各比率的计算公式；2.掌握财务报表的基本结构，熟悉报表项目之间的因果、勾稽关系；3.对不同大类的财务比率，一方面要知道它们的共性，另一方面要知道它们的差异，这样才能理解他们在财务分析中的特定作用；4.要掌握解题技巧，抓“核心指标”，找“问题指标”。
1.考察指标的含义、分析及影响因素例题1.影响速动比率的因素有（）（1998年，2分）A.应收账款B.存货C.短期借款D.应收票据E.预付账款[答疑编号20020101：针对该题提问][答案]ACDE解析：计算速动比率时已扣除了存货。
例题 2.某公司当年的经营利润很多,却不能偿还到期债务。
为查清其原因,应检查的财务比率包括（）。
（1999年，2分）A.资产负债率B.流动比率C.存货周转率D.应收账款周转率E.已获利息倍数[答疑编号20020102：针对该题提问]答案:BCD解析：由于不能偿还到期债务，所以说明该企业短期偿债能力较差。
选项中只有B是属于短期偿债能力的评价指标。
但是CD是影响流动比率的因素，所以也要选。
例题3.下列各项中，可以缩短营业周期的有（）。
（2003年，2分）A.存货周转率（次数）上升B.应收账款余额减少C.提供给顾客的现金折扣增加，对他们更具吸引力D.供应商提供的现金折扣降低了，所以提前付款[答疑编号20020103：针对该题提问]答案：ABC解析：营业周期＝存货周转天数+应收账款周转天数，A、B、C均可加速存货或应收账款的周转；而D涉及的是应付账款，与营业周期无关，所以不正确。
例题 4.不影响应收账款周转率指标利用价值的因素是（）。
（2001年，1分）A.销售折让与折扣的波动B.季节性经营引起的销售额波动C.大量使用分期收款结算方式D.大量地使用现金结算的销售[答疑编号20020104：针对该题提问]答案：A解析：应收账款周转率等于销售收入净额除以平均应收账款，分子销售收入净额扣除了折扣与折让，所以销售折让与折扣的波动不会影响应收账款周转率指标的利用价值。
例题5.在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时，应选择本企业该项指标连续几年的数据，并从稳健的角度出发，以其中指标最高的年度数据作为分析依据。
（）（2001年，1.5分）[答疑编号20020105：针对该题提问]答案：×解析：只要高于以往年度最低的数据就足以稳健了。
例题6.某公司2004年度销售收入净额为6000万元。
年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元。
每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为（）天。
（2005年）A.15B.17C.22D.24[答疑编号20020106：针对该题提问]答案：D解析：应收账款周转率＝6000÷[（300+500）÷2]＝15（次），应收账款周转天数＝360/15＝24（天）。
2.考察业务发生对指标的影响[例题6] ABC公司是一个有较多未分配利润的工业企业。
下面是上年度发生的几笔经济业务，在这些业务发生前后，速动资产都超过了流动负债。
请回答下列问题（即从每小题的备选答案中选择一个正确答案，将该答案的英文字母编号填入题内的括号）。
（1）长期债券投资提前变卖为现金，将会（）。
A.对流动比率的影响大于对速动比率的影响B.对速动比率的影响大于对流动比率的影响C.影响速动比率但不影响流动比率D.影响流动比率但不影响速动比率[答疑编号20020107：针对该题提问]答案：B[解析]长期债券投资提前变现，使现金增加，流动负债不变，因此会影响流动比率和速动比率，可将C、D排除。
现金是速动资产项目，因此，流动比率和速动比率的分子会增加相同金额现金，而流动比率大于速动比率，所以速动比率变化幅度要大，应当选择B。
手写图示0201-01（2）将积压的存货若干转为损失，将会（）。
A.降低速动比率B.增加营运资本C.降低流动比率D.降低流动比率，也降低速动比率[答疑编号20020108：针对该题提问]答案：C[解析]将积压存货转为损失，因为存货不是速动资产项目，所以不会影响速动比率，则可将A、D排除。
存货减少，流动资产则减少，而流动负债不变，因此营运资本会降低，流动比率会降低，因此B错误，C为正确选择。
（3）收回当期应收账款若干，将会（）。
A.增加流动比率B.降低流动比率C.不改变流动比率D.降低速动比率[答疑编号20020109：针对该题提问]答案：C[解析] 收回应收账款使现金增加、应收账款减少相同金额，流动资产合计不变，流动负债也不变，因此流动比率和速动比率都不会变化，所以C为正确选择。
（4）赊购原材料若干，将会（）。
A.增大流动比率B.降低流动比率C.降低营运资本D.增大营运资本[答疑编号20020110：针对该题提问]答案：B[解析] 赊购原材料使流动资产和流动负债等额增加，所以营运资本不变，则应排除C、D。
已知业务发生前后，速动资产都超过了流动负债，即流动比率大于1，因此，流动比率分子、分母同时增加相同金额，流动比率的比值则会降低，所以应排除A，选择B。
手写图示0201-02（5）偿还应付账款若干，将会（）。
A.增大流动比率，不影响速动比率B.增大速动比率，不影响流动比率C.增大流动比率，也增大速动比率D.降低流动比率，也降低速动比率[答疑编号20020111：针对该题提问]答案：C[解析] 偿还应付账款使流动资产（速动资产）和流动负债等额同减，会影响流动比率和速动比率，因此，应排除A、B。
由于，业务发生前流动比率和速动比率均大于1，且已知分子与分母同时减少相等金额，因此，流动比率和速动比率的比值都会增大，则应排除D，选择C。
手写图示0201-033.考察指标间的勾稽关系[例题7]某公司今年与上年相比，销售收入增长10%，净利润增长8%，资产总额增加12%，负债总额增加9%。
可以判断，该公司权益净利率比上年下降了。
（）[答疑编号20020112：针对该题提问]答案：√说明：今年权益净利率=上年净利润（1+8%）/[上年资产（1+12%）-上年负债（1+9%）]，由于分母增长幅度超过分子增长幅度，因此该公司权益净利率比上年下降。
手写图示0201-04例题：某公司××年度简化的资产负债表如下：资产负债表××公司××年12月31日单位：万元资产负债及所有者权益货币50应付账款100其他有关财务指标如下：（1）长期负债与所有者权益之比：0.5（2）销售毛利率：10%（3）存货周转率（存货按年末数计算）：9次（4）平均收现期（应收账款按年末数计算，一年按360天计算）：18天（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）： 2.5次要求：利用上述资料，在答题卷填充该公司资产负债表的空白部分，并列示所填数据的计算过程。
（2000年）[答疑编号20020113：针对该题提问]答案：手写图示0201-05所有者权益=100+100=200长期负债=200×0.5=100负债及所有者权益合计=200+100+100=400资产合计=负债及所有者权益合计=400因为总资产周转率＝销售收入/总资产＝销售收入/400＝2.5所以销售收入=2.5×400=1000因为应收账款周转率＝销售收入/应收账款＝1000/应收账款＝360/18所以应收账款=18×1000/360=50销售毛利率＝（销售收入-销售成本）/销售收入=10%，销售成本=900因为存货周转率＝销售成本/存货＝900/存货＝9所以存货=900/9=100固定资产=400-50-50-100=200第三节财务报表分析的应用一、杜邦分析体系（一）杜邦体系的核心公式净资产收益率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×资产周转率×权益乘数[例题]某企业去年的销售净利率为 5.73%，资产周转率为2.17；今年的销售净利率为4.88%，资产周转率为2.88。
若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为（）。
A.下降B.不变C.上升D.难以确定[答疑编号20020201：针对该题提问][答案]C[解析]权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数去年的权益净利率= 5.73%×2.17A＝12.43%A今年的权益净利率= 4.88%×2.88A＝14.05%A因此，权益净利率今年比去年呈上升趋势。
（二）权益乘数的含义与计算权益乘数越高，负债比重越大，财务风险越大。
权益乘数=资产/所有者权益=1+产权比率=1/（1-资产负债率）[例题]在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（）。
A.权益乘数大则财务风险大B.权益乘数大则权益净利率大C.权益乘数等于资产权益率的倒数D.权益乘数大则资产净利率大[答疑编号20020202：针对该题提问]答案：D解析：权益乘数表示企业的负债程度，因此权益乘数大则财务风险大；权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数，则权益净利率与权益乘数成正比例关系；权益乘数是资产权益率的倒数，即资产除以权益；资产净利率的大小，是由销售净利率和资产周转率的大小决定的，与权益乘数无关。
（三）杜邦财务分析法的应用1.比较分析法的应用与企业过去比与同行业先进水平比2.因素分析法的应用（1）指标分解法：（2）连环替代法的应用设F=a×b×c基数（过去、计划、标准）：F0= A0×B0×C0实际数：F1= A1×B1×C1实际与基数的差异：F1 - F0计算步骤基数：F0=A0×B0×C0（1）置换A因素：A1×B0×C0（2）置换B因素：A1×B1×C0（3）置换C因素：A1×B1×C（4）（2）-（1）即为A因素变动的影响（3）-（2）即为B因素变动的影响（4）-（3）即为C因素变动的影响简化分析法（差额分析法）：A因素的影响：（A1-A0）×B0×C0B因素的影响：A1×（B1-B0）×C0C因素的影响：A1×B1×（C1-C0）例题：F公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下（单位：万元）要求：进行以下计算、分析和判断（提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等，均使用期末数；一年按360天计算）：（l）净利润变动分析：该公司本年净利润比上年增加了多少?按顺序计算确定所有者权益变动和权益净利率变动对净利润的影响数额（金额）。