会计年度
2012年 2011年 2010年
净资产报酬率（%）
19.80 17.87 16.47
• 净资产报酬率是企业一定时期内获得净利润与平均净资产的比 率。万科近三年净资产报酬率逐年提高，表明其自有资产获取收益的 能力变强，运营效益变好，对企业投资人和企业债权人权益保障程度 越高
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XX万科集团财务分析
4、持续的增长和领跑
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XX万科集团财务分析
万科发展历程：
•多元化→专业化→精细化
•一、万科前十年发展战略：多元化的加法
• 1、1984——1991年：战略混沌期
• 2、1991年——1993年：边缘期，战略初步形成
•二、万科第二个十年发展战略——专业化的减法
•
1、诺基亚战略：从多元化转向专业
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XX万科集团财务分析
2013中国房地产企业实力排名前十强
•第01名：万科企业股份有限公司
•第02名：恒大地产集团
•第03名：保利房地产（集团）股份有限公
司
•第04名：大连万达集团股份有限公司
•第05名：中国海外发展有限公司
•第06名：绿地控股集团有限公司
•第07名：龙湖地产有限公司
万科财务指标分析
财务指标分析
偿债能力指标
运营能力指标
获利能力指标
发展能力指标
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•偿债能力指 标
•1、流动比率
会计年度
2012年
2011年
2010年
流动比率
1.40 1.41 1.59
• 流动比率反映企业短期偿债能力的强弱。万科在近三年流动比率逐 年下降，企业偿债能力变弱，债权人利益的安全程度有所下降。
2012年
60.63
5.95
2011年
46.18
7.80
2010年
31.81
11.32
• 应收账款周转率是指企业一定时期的营业收入与平均应收账款余额的 比值。万科近三年应收张款周转率逐年提高，表明万科应收账款的回收速 度变快，应收账款管理效率变高，资产流动性变强，短期偿债能力也变强。
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•2、总资产增长 率
会计年度
2012年
2011年
2010年
总资产增长率（%）
27.88 37.36 56.70
• 总资产增长率是企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力。近 三年，万科总资产增长率逐年降低，表明其一定时期内资产经模板
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万科2012年度与竞争对手保利 及行业平均各项指标对比
•发展能力指 标
•1、营业利润增长率
会计年度
2012年
营业利润增长率（%）
46.49
2011年
31.04
2010年
23.45
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• 营业利润增长率是企业本年营业利润增长额与上年营业利润总
额的比率，反映企业营业利润的增减变化情况。万科近三年营业利润 增长率逐年提高，获利能力变强。
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➢ 经营理念：务实（立足之本）；创新（发展之源） ；规范（经营之道）；卓越（追求之境）
➢ 企业观点：人才观（企业即人，企业为人，企业靠 人）；服务观（您的满意是我们孜孜以求的目标） ；市场观（没有饱和的市场，只有饱和的产品）
➢ 企业精神：团队精神，敬业精神，创新精神
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•
2、从综合商社到专营房地产
•
①1991年：向综合业务发展
②重组企业业务
•
③转让怡宝蒸馏水
④转让万佳百货
•三、万科第三个十年发展战略——精细化的乘法
• 万科在完成“专业化”调整之后，从2000年开始第二轮扩张战略，由“专业化向
“精细化”转型。
• 从加法到减法，从多元化到专业化的回归，使资源得以集中，在房地产业务上 也形成了规模优势，恢复了核心主业，获得了持续竞争力，最终成就了万科三十多 年的持续增长的传奇。
•第08名：华润置地有限公司
•第09名：世茂房地产控股有限公司
•第10名：富力地产股份有限公司 PPT文档演模板
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万科简介：
万科公司成立于1984年5月,1988年进入房 地产行业，1991年成为深圳证券交易所第二家
上市公司。是目前中国最大的专业住宅开发企 业。
公司致力于通过规范、透明的企业文化和
2012年
0.31
1161.29
2011年
0.28
1285.71
2010年
0.29
1241.38
•总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用效率越高。万科近三年 总资产周转率稳定在0.3左右，周转率比较低。
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•2、应收账款周转率
会计年度 应收账款周转率(次) 周转天数 (天)
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保利
1.67 0.38 78.19% 16.17 0.27 46.91 0.26 14.50% 4.11% 6.47% 35.02% 28.79%
行业平均
2.11 0.4 81.25% 21.3 0.28 80.12 1.1 6.80% 3.11% 5.04% 23.15% 36.41%
2012年 2011年 2010年
利息偿付倍数
28.55 32.00 24.68
• 利息偿付倍数表明企业一定时期息税前利润相当于利息支出的 多少倍，其数额越大表明企业的偿债能力越强。万科近三年偿债能力 有所增强。
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•运营能力指 标
•1、总资产周转率
会计年度 总资产周转率(次) 周转天数(天)
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万科SWOT分析
•O T
•S W
优势——S 1.品牌效应 2.技术 3.管理 4.现金流量充足
弱点——W 1.土地存储不足 2.融资困难 3.营销能力欠缺 4.毛利率偏低
机会——O
⒈收入逐年增加 2.中国属于发展中国家，房地产 行业属于增长型行业，发展空 间大。 3.沿海地带很多还有的地方有待 开发，商机无限。 4.中国有能力购房者日益增加
稳健、专注的发展模式，成为最受客户、最受
投资者、最受员工、最受合作伙伴欢迎，最受
社会尊重的企业。凭借公司治理和道德准则上
的表现，公司连续七次获得“中国最受尊敬企
业”称号。
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万科企业文化
主要有四点：
1、客户是我们永远的伙伴 （服务） 2、人才是万科的资本 （人力资源） 3、“阳光照亮的体制”（简单不复杂、 规范不权谋）
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• 在营业利润率上，万科要高于保利和行业平均，发展潜 力和获利能力要高于保利和行业平均；在总资产报酬率上， 保利要高于万科和行业平均，表明其资产利用效果要好；在 净资产报酬率上，万科的自有资本获益能力和运营效益要高 于保利和行业平均。
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• 在营业利润增长率上，万科要高于保利和行业平均，表明其 获利能力较好；在总资产增长率上，万科要低于保利和行业平均， 表明其一定时期内资产经营规模扩张速度慢。
会计年度
2012年 2011年 2010年
总资产报酬率（%）
4.29 4.09 5.01
• 总资产报酬率是衡量企业一定时期内获得的报酬总额与平均资 产总额的比率。万科近三年总资产报酬率有所下降，表明其资源利 用效益变差，获利能力变差。
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•3、净资产报酬率（ROE）
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•3、存货周转率
会计年度
2012年 2011年 2010年
存货周转率(次) 周转天数(天)
0.28
1275.24
0.25
1422.92
0.27
1333.33
•一般来讲，存货周转率越高越好。万科近三年存货周转率比较低，变现 速度慢，周转额变小，资源占用水平高。
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竞争对手——保利 简介
保利房地产（集团）股份有限公司是中国保利集团
控股的大型国有房地产上市公司，也是中国保利集团房
地产业务的主要运作平台，国家一级房地产开发资质企
业，连续五年蝉联国有房地产企业综合实力榜首，连续
两年荣膺中国房地产行业领导公司品牌。2006年7月，公
威胁——T
1.与中国海外在品牌方面竞争性 太强 2. 品牌缺乏核心的问题 3.消费者队产品的设计要求也有 所提高 4.竞争对手发展也比较迅速
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SO战略 利用品牌、管理优势，扩 大规模，提高市场占有率
ST战略 提高产品质含量，严格控 制成本
WO战略 提高资金周转率，进一步 提高管理水平，有针对性 的进行营销培训
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各项指标
偿 债指 能标 力 运力 营指 能标 获力 利指 能标 发能 指 展力 标
流动比率 速动比率 资产负债率 利息偿付倍数 总资产周转率
应收账款周转率
存货周转率 营业利润率 总资产报酬率 净资产收益率
营业利润增长率
总资产增长率
万科
1.4 0.41 78.32% 28.55 0.31 60.63 0.28 15.19% 4.29% 19.80% 46.49% 27.88%
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2020/11/4
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小组成员及分工：
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