1）增长率为扣除通货膨胀因素后的真实增长，以2002年为货币基准；2003年GDP为调整了SARS影响后的预计
来源: 统计年鉴，EIU，摩根大通，北京大学政策与管理中心；罗兰•贝格分析 SHA-05841-043-06-02-C-1-p 13
1
而且高增长产业组合的发展趋势有利于整个汽车行业
龙头产业的组合呈现从劳动密集型，低附加值行业向资本、技术、智力密集型，高附加值行业 转变的趋势，其中汽车、旅游、城市基础建设三个产业直接推动客车市场的成长
公交客车
• 奥运带动重点城市的基础建设，促进了城市公交规划，新增公交线路和提高城市整体形象 的需要将刺激公交客车在数量和档次上的消费需求
采购和更新
• 为尽早争夺路线审批和车辆指标，提前采购的“抢跑道”行为在03年已初现端倪。历史上， 2000年悉尼奥运会的影响也早至1997年就已明显出现
• 预定于09年报废的部分车辆将在07-08年提前更新
特征
未来五年保持7%以上高速 增长，2008-2012年增长率 稍微回落到5-6%的水平 通车里程、特别是高速公 路和高等级公路的建设有 很大发展 城市化进程以及城市 公交系统进一步发展 零部件、技术引进以及整 车进口关税更低 资质评定等法规出 台提升车辆档次 欧II、欧III标准的实施提升 客车档次、淘汰低端企业， 同时也增加成本
来源：罗兰· 贝格分析
SHA-05841-043-06-02-C-1-p
10
这些发展特点受到以下六个方面驱动力的影响
1
宏观经济
6
生态环保
2
交通建设
中国客车市 场的发展
5
政策标准
3
城市和人口
4
WTO
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这六大驱动力的变化总体上有利于客车行业的发展，但是机会的把握取 决于企业自身的能力
来源：北京奥运经济研究；罗兰•贝格分析
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16
2
交通建设对大中型客车市场的影响在两个方面：（1）公路里程的持续和 高速增加刺激对客车数量的需求；（2）高速公路和高等级公路比重的大 幅提高推动客车的大型化、高档化趋势
我国道路建设 [单位：万公里] CAGR=2.0% 215 5.00
1）在SARS疫情于2003年六月得到有效控制，而且不会复发的前提下 来源：摩根大通，北京大学政策与管理中心；罗兰•贝格分析 SHA-05841-043-06-02-C-1-p 15
1
特殊事件（2）：2008年奥运会对经济社会环境产生全面推动作用，但对 客车市场的实际影响在于提前消费未来的需求
• 奥运会将拉动中国GDP在2003-2008年间年均增长0.3%，推动整体经济的发展
CAGR=8.4% CAGR=3.1% 168 1.62 119 0.34
21.8
170 1.94
41.0
177 2.51
45.0
188 3.51
67.6
200 4.00
来源：罗兰· 贝格分析
而市场增长的主力也由过去的中型客车转变为大型客车，并且这一“大 客带动增长”的趋势越来越明显
每年大中型客车新增销量比例 1)
14%
65% 83% 86% 84%
35% 17% 1999 2002 2005 16% 2008
当年新增大中客 [万台] 当年新增大客 [万台] 当年新增中客 [万台]
7.83
8.21
8.94
9.59
10.24
10.88
11.79
12.63
13.55
14.39
15.26
16.15
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
• 过去10年我国经济持续高速发展，1997年以前年均增长10.4%，1998年以后增长速度略有下降 • 未来10年，我国经济将继续保持在约6.3%左右的高增长势头。2003~2007年间的平均增长率为7.2%， 2008之后开始趋缓
8.5
21.4%
7.0 5.7
26.0% 21.5% 72.8%
2.3
1.3
39.4%
4.0
4.6
13.0% 11.1%
1.0
28.5%
0.7 5.6
17.9% 9.4%
0.7
6.2
3.4
13.0%
3.8
25.6%
4.8
1998
大客：中客 大客: 中客
1) 不包括进口
1999
16 : 84
2000
17 : 83
2001
19 : 81
2002
27 : 73
17 : 83
大型客车 (10米以上）
中型客车（7-10米）
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来源：罗兰· 贝格分析
未来10年，我国大中型客车市场将继续维持总体增长的势头，但增长率 在逐渐放慢，到2009年以后进入相对平稳发展的阶段。同时大客的份额 将超过中客
80年代中期到1992年
1993年到1998年
1998年以后的较长时期
• 轻工、纺织等行业 • 国际贸易的顺差为经济发展提 供了极大的推动力
• 基础设施和基础产业、新一代 家电产品、房地产等行业 • 国内需求的扩大成为经济成长 最大的推动力
• 汽车、旅游、住宅、城市基础 建设、机械、电子产品等行业 • 国内需求与出口贸易同时增长
SARS使2003 年中国经济损失共 3750亿元，GDP增 长减慢0.9%
酒店餐饮业损失30%，合246亿元
国内消费损失3%，合1324亿元
国外直接投资损失2%，合86亿元
对大中型客车市场的影响 • 新增需求：对旅游客车影响最大，大约两年时间才能消除负面影响；对 客运和公交客车影响有限，而且03年底到04年上半年即可消除负面影响 • 更新需求：将部分03年的更新需求延缓至04年实现
7.5
23.0%
7.7
29.1%
2.3
3.4
4.1
5.0
22.8%
6.1
22.3%
7.9%
8.1
9.8%
8.9
9.9%
9.8
9.6%
10.7
2.6
26.3%
6.2
-17.4%
5.1
6.4
2.1%
6.6
3.6%
6.8
4.5%
7.1
3.6%
7.4
-6.8%
6.9
5.8%
7.3
5.0%
7.6
4.6%
8.0
页码
3 57 153 199
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2008年北 京奥运会
• 奥运将带动基础建设和旅游经济，继而刺激客车（主要是旅游和公交客车）的提前消费
• 预支的市场需求将在奥运后快速弥平，使得2008年实际上变成市场发展速度的分水岭
旅游客车
• 奥运带动旅游经济，游客数量增长和旅游线路增加将拉动旅游客车的市场需求，但由此增 加的需求将在2009年回稳
大客 2.1% 中客 5.7%
大型客车
中型客车
轻客 27.1% 微客 65.1%
轻型客车
微型客车
3.5
1) 不包括进口 2) 实线表示包括；虚线表示不包括
7
10
12 车身长 （米）2)
4
来源：罗兰· 贝格分析
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管理概要
• • •
市场规模：整体市场还有较大增量，10年内将达到18.7万台车、817亿元的市场规模； 各细分市场中，客运车规模最大，其次是公交和旅游车，团体车市场规模最小 市场发展速度和节奏：大约以2008年为转折点，2003-2008年均市场数量增长约10%， 价值增长超过20%，2009-2012年分别降至约6%和10% 市场平均价格上升：在客户需求的拉动和厂家产品升级的推动下，大中型客车的平均 价格从目前稍高于20万元的水平升至2012年略低于50万元的水平，使市场价值的增长 远快于数量增长 结构调整的大型化趋势：大客在数量和价值上都将大于中客，并且取代中客成为带动 市场增长的关键；中客的7米、8米两档会有适量增长，但9米车系呈现萎缩态势 结构调整的高档化趋势：普档车仍然会是市场主体，但中档和中高档产品增长最快， 从而深刻改变传统的市场结构 外部驱动力普遍利好：宏观经济等六大外部因素总体上利于客车行业发展，对于市场 需求数量的增加及档次的提高产生很大的推动作用
2002
大客: 中客
1) 不包括进口
2003
34:66
2004
35:65
2005
38:62
2006
42:58
2007
46:54
2008
50:50
2009
54:46
2010
55:45
2011
56:44