盈利能力分析盈利能力通常是指企业在一定时间内赚取利润的能力，企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。

利用盈利能力的有关指标反映和和衡量企业经营业绩。

还可以通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。

企业盈利能力的分析可以从下面四个方面来分析：一、资本盈利能力分析（一）资本经营盈利能力因素分析根据上表对青岛海尔公司的资本经营盈利能力进行分析如下：分析对象32.31%-34.68%= -2.37%连环替代分析：2011年：[13.13%+（13.13%-0.41%）×2.68×（1-26.57%）=34.68%第一次替代（总资产报酬率）：[12.08%+（12.08%-0.41%）×2.68]×（1-26.57%）=31.84% 第二次替代（负债利息率）：[12.08%+（12.08%+0.06%）×2.68]×（1-26.57%））=32.79% 第三次替代（杠杆比率）：[12.08%+（12.08%+0.06%）×2.54]×（1-26.57%）=31.52% 2012年：[12.08%+（12.08%-0.41%）×2.68]×（1-24.73%）=32.31%总资产变动率的影响为：31.844%-34.68%= -2.84%利息率变动的影响为：32.79%-31.85%=0.94%资本结构变动的影响：31.52%-32.97%=-1.27%税率变动的影响：32.31%-31.52%=0.79%海尔公司2012年净资产收益率比2011年净资产收益率降低2.37%，主要是由于总资产报酬率为降低净资产收益率做出的贡献为 2.84%；其次，企业负债筹资成本下降对净资产收益率带来的正面影响，它使的净资产收益率升高了0.94%；负债与资产的比率的降低发挥了一定的财务杠杆的作用，但由于比率变化较小，故作用不是很明显，是的净资产收益率下降了1.27%，所得税税率的降低为净资产收益率的上升做出了贡献，使得净资产收益率上升了0.79%。

（二）现金流量指标对资本经营盈利能力的补充海尔公司的净资产现金回收率降低了10个百分点，说明公司在盈利能力能力增长保持稳定的同时盈利质量却有所下降。

与此同时，海尔公司盈利现金比率也在下降，但是该比率的质量很大，所以不会发生现金短缺的现象。

盈利现金比率=经营活动净现金流量/净利润2012年：5,518,791,862.41/4,360,610,580.93=1.272011年：6,199,975,023.14/3,650,647,741.81=1.70进行盈利质量分析时，仅仅靠一年的数据未必能说明问题，需要进行连续的盈利现金比率的比较。

二、资产盈利能力分析（一）资产经营盈利能力因素分析根据表中的资料，可分析确定总资产周转率和销售息税前利润率变动对总资产报酬率的影响分析对象=12.08%-13.13%=-1.05%因素分析：总资产周转率变动的影响=（1.79-2.14）*6.14%=-2.15%销售息税前利润率的影响=（6.77%-6.14%）*1.79=1.13%海尔公司2012年资产报酬率较2011年下降了1.05%，是由于总资产报酬率降低了35.40%，而销售息税前利润上升了0.63%，否则，总资产报酬率会有更大的降低。

由此可见，要提高企业的总资产报酬率，增强企业的盈利能力，就要从提高企业的总资产周转率和销售息税前利润率两方面努力。

（二）现金流量指标对资产经营盈利能力的补充海尔公司2012年全部资产现金回收率与2011年全部资产现金回收率指标相比有些许下降，同时该公司总资产报酬率也有所下降。

由此可见，青岛海尔公司盈利能力降低的同时盈利质量也下降。

三、商品盈利能力分析1、收入利润率分析从上表中可看出，青岛海尔公司2012年比2011年的总收入利润率、销售净利润率、销售息税前利润率均有提高，分别为0.82%、0.52%和0.63%。

营业收入利润率和营业收入毛利率得到了较大的提高，上升了1.09%和1.64%。

这些表明，青岛海尔公司盈利能力比较稳定，且稳定发展中略有增长。

2、成本利润率分析从表中可看出，青岛海尔公司2012年与2011年相比，营业成本利润率有所提高，但是提高幅度较小，为0.02%。

营业费用利润率、全部成本费用利润率和全部成本费用净利润率得到了较大的提高，上升了1.222%、0.932%和0.603%。

这进一步说明青岛海尔公司盈利能力在稳定发展中略有增长。

从上表中可看出，青岛海尔公司2012年与2011年相比销售获现比率有所降低，降低幅度为0.25%，表明公司通过销售获取现金的能力有所降低。

说明企业产品销售形势不是很好。

四、上市公司盈利能力分析1、每股收益分析由上表中信息可知，青岛海尔公司2012年度的每股收益比2011年度增加了21.60%以上，表明企业2012年度的盈利能力高于2011年度。

3,269,459,401.22/2,684,285,222.68=1.2182011年度的每股收益为：2,690,098,351.14/2,684,728,893.35=1.002可见，2012年度的每股收益比2011年度增加了0.216元，对增加的原因运用差额分析法分析如下：1.由于每股账面价值变动对每股收益的影响(3.63-2.86)*35.02%=0.27元2.由于普通股权益报酬率变动对每股收益的影响(33.58%-35.02%)*3.63=-0.05元计算结果表明，每股账面价值的变动使得每股收益增加了0.27元，普通股权益报酬率变动使得每股收益减少了0.05元，两项因素共同作用的结果，使每股收益增加了0.216元。

可见，企业经济实力比2011年有所提高，但盈利能力有所降低。

2、普通股权益报酬率分析普通股权益报酬率=（净利润-优先股股息）/普通股权益平均额2011年普通股权益报酬率为35.02%2012年普通股权益报酬率为33.58%可见，2012年普通股权益报酬率比2011年普通股权益报酬率降低了1.44%。

对于其变动原因，用差额分析法分析如下：1.净利润变动对普通股权益报酬率的影响（3,269,459,401.22-2,690,098,351.14）/7,680,660,851.50*100%=7.54%2.普通股权益平均额变动对普通股权益报酬率的影响(3,269,459,401.22/9,734,971,473.81-3,269,459,401.22/7,680,660,851.50)*100%=-8.9 8%两因素共同作用的结果使普通股权益报酬率降低了1.44%。

3、股利发放率分析根据上述资料可知，2012年度股利发放率比2011年度降低了13.54%，变动原因用差额分析法分析如下：1.价格与收益比率变动对股利发放率的影响（9.33-10.54）*9.49%=-10.63%股利报偿率变化对股利发放率的影响（10.72%-9.49%）*9.33%=0.11%两个因素对股利发放率的综合影响使股利发放率降低了13.54%。

4、价格收益比率分析价格与收益比率=每股市价/每股收益2011年价格与收益比率为9.332012年价格与收益比率为10.54可见，2012年价格与收益比率比2011年价格与收益比率下降了1.21，从股利发放指标来看，青岛海尔公司的盈利能力和分配状况还算稳定。

5、托宾Q指标分析托宾Q值=（股权市场价格+长、短期债务账面价值合计）/总资产账面价值=（11.36*2684285223+34262177684.93）/49688316696.42=0.69%由计算结果可知，该公司的托宾Q值大于1，表明市场上对该公司的估价水平高于其自身的重置成本，该公司的市场价值较高6、现金分配率指标分析现金分配率指标分析=现金股利/经营活动净现金流量=18.07%7、每股经营现金流量指标分析每股经营现金流量=经营活动净现金流量/发行在外的普通股股数2012年每股经营现金流量=5518791862.41/2684285222.68=2.06(元)可见公司2012年每股经营现金流量比较不错，有能力进行一定的资本支出和股利支付。

企业营运能力分析分析如下：1、从以上计算可知，海尔公司2012年总资产周转率比上年快，分析可知该公司扩大了销售额，提高了资产使用效率2、由上表计算结果可知，应收账款周转率比上年底，表明公司收款不迅速，易发生坏账损失，该公司对应收账款管理效率低3、该公司存货周转率低于上年，表明存货占用水平增高，流动性降低，企业应尽快找出存货管理存在的问题，尽可能的降低资金占用水平。

4、该公司固定资产周转率为23.70次，明显高于上年，其主要原因在于固定资产净值增加幅度低于销售收入净额增长幅度，说明企业应用能力有所增加5、同样有计算得出该公司的流动资产周转率低于上年，表明以相同的流动资产的周转额越低，流动资产利用效果不好。

偿债能力分析公司偿债能力是指企业偿还各种债务的能力。

企业的偿债按偿还期的长短，可以分为流动负债和非流动负债两大类。

其中，反应企业偿付流动负债能力的短期偿债能力；反应企业偿付非流动负债能力的是长期偿债能力。

青岛海尔2012年偿债能力指标的计算（一）2010年青岛海尔的短期偿债能力指标1、流动比率=流动资产÷流动负债2、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债3、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债（二）2010年青岛海尔的长期偿债能力指标1、资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%3、有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100%数据统计如下：2010 2011 2012营运资本4897816567.43 5401340716 8,358,450,304.82流动比率 1.2623 1.2083 1.2667速冻比率 1.0718 0.9781 1.0402现金比率0.5408 0.497 0.8706营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，表示企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。

运营资本越多则偿债越有保障，因此它可以反映偿债能力。

青岛海尔的短期偿债能力有一定的保证，用于偿还流动负债的资金充足，企业所面临的短期流动性风险小，债权人安全程度高。

从增长的趋势可以看出来偿债能力还在不断地增强。

（一）短期偿债能力分析流动比率是流动资产与流动负债的比率。

表示每1元流动负债有多少流动资产作保障，反映企业短期偿债能力的强弱。

从以上计算结果来看，20010-2012年期间青岛海尔的流动有所波动，与09年相比债务的保障程度下降了。