16.89%
14.68% 销售毛利率 销售利润率
由上图知，该公司销售毛利率及销售利润率分别由 年的18.24% 由上图知，该公司销售毛利率及销售利润率分别由2000年的 年的 下降为2003年的 年的14.68%和3.16%。说明随着家电市场竞争的 和8.78%下降为 下降为 年的 和 。 加剧企业的利润空间在逐步缩小。 加剧企业的利润空间在逐步缩小。
2002年 2002 年 1155352 1005757
2003年 2003 年 1168837 997223
由上图知，该公司自 年起主营业务收入增长缓慢。（ 由上图知，该公司自2002年起主营业务收入增长缓慢。（ 年起主营业务收入增长缓慢。（2001年收入增幅 年收入增幅 较大主要是因为本年度将青岛海尔空调器有限总公司和洗碗机有限公司纳入 合并报表范围所致。 合并报表范围所致。 ）
谢谢 ！
目录： 目录：
一、获利能力分析 二、发展潜力分析 三、偿债能力分析 四、利润分配政策 五、其他分析 六、意见及结论
三、偿债能力分析
资产负债率分析 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 2000年 2000 年 2001年 2001 年 2002年 2002 年 2003年 2003 年 20.51% 23.27% 25.74% 20.85%
由上图知，该公司流动比率及速动比率相对较高， 由上图知，该公司流动比率及速动比率相对较高，资产流动性较 具有较强的短期偿债能力。 好，具有较强的短期偿债能力。但资产的流动性较高同时也会降 低资产的收益性。 低资产的收益性。
三、偿债能力分析
流动资产结构分析
项目
货币资金 应收票据 应收股利 应收帐款 其他应收款 预付帐款 应收补贴款 存货净额 流动资产合计 61,522.00 344,495.00
单位：万元
由上图知，该公司营业费用呈现出逐年上升的趋势，尤其是 由上图知，该公司营业费用呈现出逐年上升的趋势，尤其是2003年较上年增 年较上年增 加了26610万元，增幅为 万元， 加了 万元 增幅为73%，远远高于主营业务收入增长率，利润空间在 ，远远高于主营业务收入增长率， 不断缩小。 不断缩小。
一、获利能力分析
销售毛利率及利润率分析 20.00% 15.00% 12.95% 10.00% 5.00% 0.00% 2000年 2000 年 2001年 2001 年 2002年 2002 年 2003年 2003 年 8.78% 5.40% 3.44% 3.16% 18.24%
03年主营业务收入较02年增加 了13485万元，但主营业务成 本却较上年减少了8534万元。 该03年销售毛利率较上年有所 增长。
目录： 目录：
一、获利能力分析 二、发展潜力分析 三、偿债能力分析 四、利润分配政策 五、其他分析 六、意见及结论
六、结论及结论
从企业的获利能力来看，该公司具有持续的盈利能力， 从企业的获利能力来看，该公司具有持续的盈利能力，但随着家电 行业的竞争日趋激烈,企业的盈利能力呈现出下降的趋势 企业的盈利能力呈现出下降的趋势， 行业的竞争日趋激烈 企业的盈利能力呈现出下降的趋势，股东预期的 回报将有所下降。 回报将有所下降。 该企业具有较强的资产管理能力和较高的成本控制水平， 该企业具有较强的资产管理能力和较高的成本控制水平，在企业的 营销费用的大幅上升情况下，通过不断降低生产成本， 营销费用的大幅上升情况下，通过不断降低生产成本，基本维持了现 有的盈利水平。但从发展潜力来看， 年起收入增长缓慢， 有的盈利水平。但从发展潜力来看，自2001年起收入增长缓慢，缺乏 年起收入增长缓慢 成长性。 成长性。 从偿债能力及利润分配政策方面看， 从偿债能力及利润分配政策方面看，该公司采取的是较为稳健的财 务政策，具有较强的融资能力和偿债能力。 务政策，具有较强的融资能力和偿债能力。 从维护中小投资者的利益出发， 从维护中小投资者的利益出发，该企业应尽快收回关联方占用的资 尤其是非经营性的资金占用。 金，尤其是非经营性的资金占用。
目录： 目录：
一、获利能力分析 二、发展潜力分析 三、偿债能力分析 四、利润分配政策 五、其他分析 六、意见及结论
二、发展潜力分析
主营业务收入趋势分析 1500000 1000000 500000 0 主营业务收入 主营业务成本
单位：万元
2000年 2000 年 482838 394790
2001年 2001 年 1144182 950884
二、发展潜力分析
主营业务收入趋势分析 800000 600000 400000 200000 0 2001年 2001 年 2002年 2002 年 2003年 2003 年 空调 572785 536718 599579 冰箱 352612 427894 333082 冰柜 68619 48931 79394 小家电 50829 43515 52541 其他 99338 98294 104242
单位：万元 2003年 年
84,912.00 95,795.00
2001年 年
63,209.00 18,504.00 772.00 85,701.00 29,772.00 85,015.00
2002年 年
58,225.00 34,263.00 772.00 62,282.00 24,066.00 99,891.00 9,288.00 60,582.00 349,370.00
一、获利能力分析
每股收益分析 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00
每股收益 每股经营性现金流 2000年 2000 年 0.75 0.85 2001年 2001 年 0.77 0.88 2002年 2002 年 0.50 0.49 2003年 2003 年 0.46 0.53
附录： 附录：人员及分工
获利能力分析： 获利能力分析： 发展潜力分析： 发展潜力分析： 偿债能力分析： 偿债能力分析： 利润分配政策及其他分析： 利润分配政策及其他分析： 汇总及PPT制作： 制作： 汇总及 制作 刘 浩 赵春生 张维峰 赵海春 郭文明 朱玉林 庄小将 王松柏 刘静（ 刘静（男） 卢胜波
青岛海尔案例分析
——会计学小组作业 会计学小组作业
第七小组 二○○ 六年十一月
目录： 目录：
一、获利能力分析 二、发展潜力分析 三、偿债能力分析 四、利润分配政策 五、其他分析 六、意见及结论
一、获利能力分析
净资产收益率分析 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 14.67% 12.11% 7.55%
单位：元/股
经计算，该公司四年间的平均股利支付率维持在 左右， 经计算，该公司四年间的平均股利支付率维持在45%左右，每年增加 左右 的保留盈余， 了55%的保留盈余，减少了企业的外部筹资需求。 的保留盈余 减少了企业的外部筹资需求。
目录： 目录：
一、获利能力分析 二、发展潜力分析 三、偿债能力分析 四、利润分配政策 五、其他分析 六、意见及结论
从四年的股利政策业看，该公司较为关注股东的投资回报，每年均有 从四年的股利政策业看，该公司较为关注股东的投资回报， 现金分红。 现金分红。
四、利润分配政策
股利分配政策分析 80000 60000 40000 20000 0
净利润 经营活动现金流量净额 普通股利 2000年 2000 年 42409 47773 13294 2001年 2001 年 61784 70188 23929 2002年 2002 年 39706 39067 23929 2003年 2003 年 36895 42355 19941
目录： 目录：
一、获利能力分析 二、发展潜力分析 三、偿债能力分析 四、利润分配政策 五、其他分析 六、意见及结论
四、利润分配政策
历年股利分配政策一览表
项 目 2000年 2001年 2002年 2003年 股利政策 每10股送2.35股红股派 2.35元现金(含税) 每10股派3元现金(含税) 每10股派3元现金(含税) 每10股送2股派0.5现金 (含税) 股本转增 不转赠 不转赠 不转赠 以年末股本为基数,每10 股转增3股
单位：元/股
由上图知，该公司每股收益由 年的每股0.75元下降为 元下降为2003年的每 由上图知，该公司每股收益由2000年的每股 年的每股 元下降为 年的每 股0.46元，降幅为 元 降幅为38.67%，同样呈现出逐年下降的趋势。但每股经营 ，同样呈现出逐年下降的趋势。 性现金流平均数高于每股收益，收益的质量较好。 性现金流平均数高于每股收益，收益的质量较好。
二、发展潜力分析
期间费用趋势分析 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 5626 2000年 2000 年 2001年 2001 年 2002年 2002 年 2003年 2003 年 44645 34775 58861 50924 36477 63087 48320 营业费用 管理费用
应收票据 较上年增 加了6.15 亿。
61,315.00 22,205.00 75,055.00 2,512.00 60,200.00 401,995.00
虽然行业竞争激烈，但从流动资产结构方面看， 虽然行业竞争激烈，但从流动资产结构方面看，该公司应收账款及存货两 项关键性项目所占比例相对稳定，说明该公司具有较强的资产管理能力。 项关键性项目所占比例相对稳定，说明该公司具有较强的资产管理能力。
6.85%
2000年 2000 年
2001年 2001 年
2002年 2002 年
2003年 2003 年
由上ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ知，该公司虽持续盈利，但净资产收益率却由 由上图知，该公司虽持续盈利，但净资产收益率却由2000年的 年的 14.67%下降至 下降至2003年的 年的6.85%，呈逐年下降的趋势。 下降至 年的 ，呈逐年下降的趋势。