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布雷顿森林体系

第二次世界大战后,为了稳定经济,在多国协调下新的国际货币体系——布雷顿森林体系诞生。

在这一体系下,三大国际机构产生——世界银行前身国际复兴开发银行,国际货币基金组织及世界贸易组织前身GATT。

同时,实现双挂钩——美元与黄金挂钩,其他国家货币与美元挂钩等。

上个世纪70年代,布雷顿森林体系崩溃,国际货币体系演化为被学术界称为牙买加体系的现行货币体系:汇率制度多元化;储备货币多元化;黄金非货币化等。

美元在国际货币体系中的领导地位和国际储备货币职能仍得以延续。

(北京日报)第二次世界大战以后,世界政治、经济格局发生了重大变化,建立一个世界统一的货币汇率体系迫在眉睫。

经过两次世界大战,美国取代了英国在全球长期的首富地位,成为世界的政治、经济霸主。

西欧国家曾经是国际政治、经济中的主宰力量,现在已沦为二、三等国家。

在欧洲、日本忙于清理战争的废墟瓦砾的时候,美国的经济影响则在进一步扩大。

它一方面担负起援建盟国的任务,另一方面又乘机扩展它的世界霸权。

这些任务当然牵涉到巨额资金在国际范围内的流动。

于是,美国作为西方世界的霸主,迫切需要建立一个世界统一的货币汇率体系以便于外汇的流通和结算。

另外,第二次世界大战既严重地破坏了社会生产力,又对战后社会生产力的迅速发展产生了巨大影响。

战争破坏带来了固定资本的大规模更新和扩大。

战时发展起来的军事工业也大批转入民用工业,为整个工业带来了新技术、新工艺、新设备和新材料,许多新兴工业部门应运而生。

资本主义世界出现了一个比历史上工业革命更为广泛深刻的科技革命。

在这一背景之下,世界各国经济联系更为紧密了,国际资本的流动也迅速增加。

这也是迫切需要建立一个统一的货币汇率体系的原因之一。

同时,20世纪30年代经济与社会的动荡以及两次世界大战的教训,给40年代的经济学家和政治家们留下了深刻的影响。

他们总结经验,决心要建立一个新的货币汇率体系,以避免经济混乱和减少大萧条的影响。

为构建一个新的国际经济秩序,1944年7月,美、英、苏、法等44个国家的代表在美国新罕布什尔州布雷顿森林举行"联合国货币金融会议",又称"布雷顿森林会议",讨论重建国际货币制度。

根据这个会议上通过的《国际货币基金组织协定》,产生了以美元为中心的国际货币制度,因此被称为布雷顿森林体系,并根据会议协议条款产生了维持布雷顿森林制度运行的机构──国际货币基金组织(IMF)。

选自赫国胜、杨哲英、张日新主编:《新编国际经济学》,清华大学出版社2003年版第一,美元与黄金挂钩。

规定1盎司黄金=35美元的官定价格,每一美元的含金量为0.888 671克黄金,以黄金为价值基础,各国政府或中央银行可用美元按官价向美国兑换黄金,即美元黄金本位制。

其形成的原因在于:二次大战后,在国际贸易中的大部分交易都用美元结算;在外汇市场上,美元是主要货币;在国际资本市场上,美元债券的发行占了绝大部分;各国央行持有的外汇储备,也主要是美元;50年代美国国内通胀率不高,物价稳定,储存美元不致贬值,还有利息收入。

所以,储存美元比储存黄金有利。

第二,其他国家的货币与美元挂钩。

把美元的含金量作为各国规定货币平价的标准,各国货币与美元的汇率可按各国货币含金量与美元含金量之比来确定,这称为法定汇率。

例如,1946年一英镑的含金量为3.58134克,一美元的含金量为0.888 671克,则英镑和美元的含金量之比1英镑=4.03美元就是法定汇率。

第三,实行可调整的固定汇率制。

即其他货币与美元保持的汇率,间接与黄金建立联系,进而决定各成员国货币与美元的汇率,如发生波动,不能超过平价的±1%。

如果超过1%的波动幅度,除美国外,每一会员国的央行均有义务在外汇市场买卖美元和本国货币,以维持各国货币同美元汇率的稳定。

但在出现国际收支基本不平衡时,经IMF批准可以进行汇率调整,而不必紧缩或膨胀国内经济,所以叫可调整的固定汇率制。

第四,通过IMF调节国际收支。

如果会员国出现国际收支逆差,可向国际货币基金组织申请取得贷款来进行调节,但贷款是有条件的,贷款的资金来源是会员国向国际货币基金组织交纳的份额,贷款的数量也与份额的大小有联系。

由此可见,布雷顿森林体系主要体现在两个方面:第一,美元与黄金直接挂钩;第二,其他会员国货币与美元挂钩,即同美元保持固定汇率关系。

布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制,又称美元-黄金本位制。

它使美元在战后国际货币体系中处于中心地位,美元成了黄金的"等价物",各国货币只有通过美元才能同黄金发生关系。

从此,美元就成了国际清算的支付手段和各国的主要储备货币。

赫国胜、杨哲英、张日新主编《新编国际经济学》,清华大学出版社2003年版第一,布雷顿森林体系的形成,暂时结束了战前货币金融领域里的混乱局面,维持了战后世界货币体系的正常运转。

固定汇率制是布雷顿森林体系的支柱之一,但它不同于金本位下汇率的相对稳定。

在典型的金本位下,金币不仅本身具有一定的含金量,可以自由铸造,而且黄金可以自由输出输入,所以汇价的波动受到黄金点制约,波动界限是狭隘的。

第一次世界大战后,各国通货膨胀严重,金市的自由兑换和黄金的自由移动受到阻碍,金本位制陷入严重危机。

1929~1933年的资本主义世界经济危机引起了货币制度危机,导致金本位制崩溃,使世界的货币金融关系失去了统一的标准和基础,它是世界货币体系的第一次危机。

各国先后组成了相互对立的货币集团,加强外汇管制,实行外汇倾销,进行激烈的货币战,国际货币金融关系呈现出一片混乱局面。

而以美元为中心的布雷顿森林体系的建立,则使国际货币金融关系又有了统一的标准和基础,混乱局面暂时得以稳定。

第二,布雷顿森林体系的形成,在相对稳定的情况下扩大了世界贸易。

美国以其丰富的黄金储备为背景,通过赠与、信贷、购买外国商品和劳务等形式,向世界散发了大量美元,客观上起到扩大世界购买力的作用。

同时,固定汇率制在很大程度上消除了由于汇率波动而引起的动荡,在一定程度上稳定了主要国家的货币汇率,这有利于国际贸易的发展。

据统计,世界出口贸易总额年平均增长率,1948~1960年为6.8%,1960~1965年为7.9%,1965~1970年为11%;世界出口贸易年平均增长率,1948~1976年为7.7%,而战前的1913~1938年,平均每年只增长0.7%。

国际货币基金组织要求成员国取消外汇管制,也有利于国际贸易和国际金融的发展,因为它可以使国际贸易和国际金融在实务中减少许多干扰或障碍。

第三,布雷顿森林体系形成后,国际货币基金组织和世界银行的活动对世界经济的恢复和发展起了一定的积极作用。

一方面,国际货币基金组织提供的短期贷款暂时缓和了国际收支危机。

战后初期,许多国家由于黄金外汇储备枯竭,纷纷实行货币贬值,造成国际收支困难,而国际货币基金组织的贷款不同程度地解决了这一难题。

1947~1969年,国际货币基金组织贷款总额为202亿特别提款权。

另一方面,世界银行提供和组织的长期贷款和投资不同程度地解决了会员国战后恢复和发展经济的资金需要。

世界银行成立初期,贷款也主要集中于欧洲国家,总数约5亿美元。

后来,世界银行的贷款方向主要转向发展中国家,以解决开发资金的需要。

此外,国际货币基金组织和世界银行在提供技术援助,建立国际经济货币的研究资料以及交换资料情报等方面对世界经济的恢复与发展也起到了一定作用。

美国对布雷顿森林体系有两个基本的责任:第一,要保证美国按固定官价兑换黄金,维持各国对美元的信心;第二,要提供足够的国际清偿力即美元。

然而信心和清偿力是有矛盾的,美元供应太多就会有不能兑换黄金的危险,从而发生信心问题;而美元太少则又会发生清偿力不足的问题,即:"特里芬难题"。

它表明要满足世界经济和国际贸易增长的需要,国际储备必须有相应的增长,而这必须由储备货币的供应国──美国的国际收支赤字才行。

但是各国手中持有的美元数量越多,则对美元与黄金之间的兑换关系越缺乏信心,并且越要将美元兑换成黄金。

这个矛盾终将使布雷顿森林体系无法维持。

20世纪60年代,美国国际收支存在逆差,各国信心下降,大规模抛售美元,抢购黄金。

但美国的短期债务已经超过黄金储备额,美元信用基础发生动摇。

此外,由于美元的特殊地位,美国可以利用美元负债来弥补其国际收支赤字,从而使持有美元储备的国家的实际资产资源向美国转移。

这种想象称之为"铸币税"或货币发行利益,即货币面值与造币费用之间的差额。

因此,面对持续性的国际收支赤字,美国绝对不会像其他国家那样必须为此付出调整国内经济的代价。

所以,在布雷顿森林体系中,国际收支失衡难以依靠市场的力量自发调节。

──赫国胜、杨哲英、张日新主编《新编国际经济学》,清华大学出版社2003年版。

俄关注"新布雷顿森林协定" 将发起新储备货币讨论俄罗斯总统梅德韦杰夫31日在莫斯科会见其他独联体国家财政部长时说,改革国际金融体系是当前“刻不容缓的任务”。

梅德韦杰夫说,现有国际金融体系的适应性不够,国际货币基金组织和世界银行在应对此次国际金融危机时准备不足。

改革国际金融体系无疑将成为伦敦金融峰会的关注焦点之一。

[详细]危机引发改革呼声欧盟敦促重建“布雷顿森林”随着过去几天全球救市高潮渐渐退去,世界各国开始更为冷静地反思本轮危机。

在上周末的IMF和世行年会期间,业界对于大力改革当前国际货币和金融体系的呼声四起。

以欧洲央行行长特里谢等为代表的一些欧洲官员本周提出,为了重塑世界金融体系,各国有必要重新制定类似于二战后布雷顿森林体系的相关原则。

[详细]渣打:后布雷顿森林体系正在变形渣打银行(中国)中国研究部主管王志浩3日发布报告,对于中国过高的储蓄以及借贷给美国导致全球信贷资产泡沫加剧的观点进行了批驳。

王志浩认为,美国金融危机由美国长期推行的低利率政策和风险管理失误造成,尽管中国的外部失衡加剧了美国金融业的问题,但这并不是美国金融业问题产生的原因。

同时,现行的后布雷顿森林体系正在发生变形。

[详细]布雷顿森林体系的崩溃1944年,世界各国在美国新罕布什尔州的布雷顿就汇率问题达成了一致,并且组建了国际货币基金组织,同时还开始了一系列二战后欧洲经济的复苏计划。

这次会议确定了二战后以美元为中心的国际货币体系即布雷顿森林体系,该体系保证了世界经济在随后近30年时间内的稳定。

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