4%/2%
8.5%/1%
1%/6%
7%/2%
2%/6.5%
*本报价仅供参考，具体报价请咨询金融衍生品业务总部
9
保息有限超赢（内嵌价差期权）
产品类型
挂钩标的 行权价 期限 参与率
标的 收益率 到期 收益率
保收益+牛市价差期权
沪深300等
100%+K1，100%+K2
0-1年
到期收益率与标的收益率变化之 比
市场视角
牛市
波动性
熊市
牛皮市
期限结构
短期: 1~3个月
中期: 3~12月
长期: 1~3年
风险特征
100%保障
收益增强
5
结构化产品特点
量身 定做
形式 多样
风险可控
6
为什么投资结构化产品？
• 从积极进取到稳固防守，从顺势而为到涨跌双赢，结构形式多种多样，把握不同市场 环境下的投资机会； 繁荣
牛
复苏
中立策略 熊
震荡势
看跌
2
结构化产品介绍
含期权的结构化产品一般由固定收益产品和期权合约共同 构成，此类产品在保证本金安全或约定收益率的基础上， 使投资者获取与挂钩标的相关的浮动收益，是兼顾保本与 投资回报的金融产品。
在中国内地市场，期权合约还是非标准化产品，主要由金 融机构根据客户需求量身定做，含期权的结构化产品一般 在OTC市场交易或通过各金融机构渠道进行销售。但在一 些较为成熟的市场，含期权的结构化产品已实现交易所挂 牌交易。
到期日标的收盘价/初始日标的收 盘价-1
- 到期日标的收益率涨幅<=K1， 到期收益率=保本收益率
- 到期日标的收益率涨幅>K1且 <=K2，到期收益率=保本收益 率+参与率*(标的收益率-K1)
- 到期日标的收益率涨幅>=K2, 到期收益率=保本收益率+参与 率*(K2-K1）
收益率
最高收益
保底收益
结构化产品介绍
目录
• 结构化投资产品概述
– 结构化投资产品介绍 – 结构化投资产品分类 – 结构化产品特点 – 为什么投资结构化产品
• 结构化投资产品类别
– 保息进取获利（内嵌普通期权） – 保息有限超赢（内嵌价差期权） – 保息二元增利（内嵌二元期权） – 保息鲨鱼鳍（内嵌障碍期权）
看涨
大趋势
小趋势
2%/5%
2%/8%
2%/8%
*本报价仅供参考，具体报价请咨询金融衍生品业务总部
11
保息二元增利（内嵌二元期权）
产品类型 挂钩标的 行权价
期限 参与率
标的 收益率
到期 收益率
保收益+二元期权
沪深300等
100%+K
0-1年
到期收益率与标的收益率变化 之比
到期日标的收盘价/初始日标的 收盘价-1
— 到期日标的收益率涨幅<=K， 到期收益率=保本收益率
100%+K1 100%+K2 标的指数
延伸： • 熊市价差 特点：对标的小幅看涨，收益向下保本， 向上封顶，适合稳健型客户
10
产品报价
标的 指数
方向
期限
K1
K2
参与率
保底收益 （年化）
最高收益 （年化）
情景分析 情景分析 指数涨 指数涨 10%/-10% 20%/-20%
情景分析 指数涨 30%/-30%
6%
4%/2%
6%/2%
6%/2%
7%
7%/1%
7%/1%
7%/1%
7%
4.5%/2% 7%/2%
7%/2%
8%
8%/1%
8%/1%
8%/1%
7%
2%/4.5% 2%/7%
2%/7%
黄金
牛市 价差
1年
0
10% 70%
1%
8%
8%/1%
8%/1%
8%/1%
黄金
熊市 价差
1年
-15%
-5%
60%
2%
8%
3
含期权的结构化产品构造方式
投
资 购买含期权的结
者
构化产品
本金
投资
利息
（或部分本 金）
投资
固 定 收 益
场
外 期
挂钩
权
股指 汇率 商品
……
本金+约定固定收益+浮动收益 （浮动收益与挂钩标的表现相关）
4
结构化投资产品分类
标的资产
指数：沪深300、中证500、恒生…… 股票：中国平安、招商银行…... 基金：50ETF、黄金ETF…... 商品：黄金、金属、农产品等…...
— 到期日标的收益率涨幅>K， 到期收益率=最高收益
收 益 率
保底收益
最高收益100%+K标的指数延伸：
• 看跌二元/阶梯（多个二元组合） • 到期观察/每日观察/连续观察 • 一触即发（看涨/看跌）
特点： • 收益结构简单明了，向下保本，向上封顶，适合对市场波动幅度有一定观点的客户
12
标的指 数
半年
10%
20%
沪深 欧式 300 看涨
1年
0
15%
沪深 欧式 300 看涨
1年
10%
10%
黄金
欧式 看涨
半年
0
25%
黄金
欧式 看跌
半年
-10%
25%
黄金
欧式 看涨
1年
0
20%
黄金
欧式 看跌
1年
-10%
15%
保底收益 （年化）
最高收益 （年化）
情景分析 指数涨 10%/-10%
情景分析 指数涨 20%/-20%
收益率
斜率为 参与率
保底收益
100%+K
标的指数
延伸：
• 欧式看跌期权、亚式期权（看跌/看 涨）、美式期权（看跌/看涨）
• 行权价（平值、实值、虚值）
特点：对标的大幅看涨，收益向下保本，向上不封顶，适合进取型客户
8
产品报价
标的 指数
方向
期限
K
参与率
沪深 300
欧式 看涨
半年
0
20%
沪深 300
欧式 看涨
方向
沪深300
看涨二元 期权
沪深300
看涨二元 期权
沪深300
看涨二元 期权
1%
上不封顶
3%/1%
5%/1%
2%
上不封顶
2%/2%
4%/2%
1%
上不封顶 2.5%/1%
4%/1%
2%
上不封顶
2%/2%
3%/2%
1%
上不封顶
3.5%/1%
6%/1%
2%
上不封顶
1%/1%
1%/3.5%
1%
上不封顶
3%/2%
5%/2%
2%
上不封顶
2%/3.5%
2%/5%
情景分析 指数涨 30%/-30% 7%/1% 6%/2% 5.5%/1%
萧条
衰退
7
保息进取获利（内嵌看涨期权）
产品类型 挂钩标的
行权价 期限 参与率
标的 收益率 到期 收益率
保收益+看涨期权
沪深300、黄金、商品
100%+K
0-1年
到期收益率与标的收益率变化之 比
到期日标的收盘价/初始日标的 收盘价-1
- 到期日标的收益率涨幅<=K， 到期收益率=保本收益率
- 到期日标的收益率涨幅>=K,到 期收益率=保本收益率+参与 率*(标的收益率-K)
沪深 300
牛市 价差
半年
0%
10%
50%
1%
沪深 300
牛市 价差
半年
5%
15%
40%
2%
沪深 300
牛市 价差
1年
0% 10%
60%
1%
沪深 300
牛市 价差
1年
5% 15%
50%
2%
黄金
牛市 价差
半年
0
10%
60%
1%
黄金
熊市 价差
半年
-15%
-5%
50%
2%
6%
6%/1%
6%/1%
6%/1%