5C 是评价企业信用的一个标准：品质、能力、资本、抵 押和条件。
1．品质(Character)：指顾客或客户努力履行其偿债义务的 可能性，是评估顾客信用品质的首要指标，品质是应收 账款的回收速度和回收数额的决定因素。 2．能力(Capacity)：指顾客或客户的偿债能力，即其流动 资产的数量和质量以及与流动负债的比例。
应收账款的管理体系
营销策略 销售和市场份额目标
财务管理投入
应收账款项目上 的全部投资 投入总金额 信用条件 信用期限 应收账款管理目标 信用对象 可接受的客户
4、应收账款弊端

(1)降低了企业的资金使用效率
（2）夸大了企业经营成果 （3）加速了企业的现金流出
三、问题的引出

长虹是“十五”期间的 156 项重点工程之一，净资产从 3950万元迅猛扩张到133亿元，是“中国彩电大王”，它 的股价曾达到66元，是上海A股市场的龙头，就是这样一 家我国彩电行业公认的龙头企业、全球第三大彩电生产 基地，并且其主导产品享有较高的市场份额的企业，却 在2004年，股票连续一段时间暴跌，损失13．3亿。究其 原因主要是应收账款居高不下，造成企业净资产虚化。 可见应收账款是埋伏在企业身边的“定时炸弹”，对企 业财务安全存在着隐患。具体来说，长虹应收账款危机发 生过程大致是应收账款迅速增加，应收账款周转率下降， 经营活动中的现金流量减少，最后巨大坏账准备导致公司 巨大亏损。
3、应收账款的管理策略
树立坏账风险意识，建立应收账款坏账准备制度，
防范财务风险。
建立完善的内部控制制度，信用管理部门确定赊
销授信额度和进行资信调查，财务部门对应收账款 进行分析管理，内部审计发挥其监督作用。
强化应收账款的日常管理，财务信用部门和销售
部门进行应收账款跟踪管理服务。从赊销过程一开 始，到应收账款到期日前，对客户进行跟踪，监督， 从而确保客户正常支付货款，最大限度的降低预期 坏账的发生率。

2.应收账款对长虹公司的意义
长虹公司通过赊销提供商业信用，一方面可以吸引客户，
增加公司的销售量，提高公司的市场份额，增强公司的竞争 力；另一方面，通过赊销，可以把公司的存货卖掉，虽然没 有立即收回现金，但出手存货至少可以降低存货的管理成本。 但若管理不善，可能将企业逼到生死边缘。
企业发生应收账款后，会对企业产生一些负面影响。 一、降低了资金使用率，提高了企业经营成本 二、虚增了企业当期利润 三、容易造成企业资产不实 四、加速企业的现金流出 五、延长了企业营业周期 六、应收账款加大了企业经营的风险

问题3：如何对企业进行资信评估？

企业资信评估即从资产、负债和盈利等方面对企业信誉、 地位等进行的估价与评定。

企业评估的内容一般包括：①企业的流动状况，对企业 的流动资产或营运性资产进行分析和评估。②企业的权 益状况，即企业债权人收益和股东权益。③企业的经营 成果和盈利能力。

企业资信评估的方法：比率分析、定量分析、专家经验、 资产负债表内外分析、损益表等基础材料分析。
3．资本(Capital)：指顾客或客户的财务实力和财务状况， 表明顾客可能偿还债务的背景，如负债比率、流动比率、 速动比率、有形资产净值等财务指标等。
4．抵押(Collateral) ：指顾客或客户拒付款项或无力支付 款项时能被用做抵押的资产，一旦收不到这些顾客的款项， 便以抵押品抵补，这对于首次交易或信用状况有制造商为了维持或者扩 大市场份额，迫于买方压入了解的情况下，就把巨额的货物 赊销给他们，无异于等同于将力，只好采取赊销方式出货， 这种结算方式大大增加了企业应收账款余额，加大了营运风 险。（2）长虹缺乏自己掌控的国际销售渠道。（3）供货商 的库存量太大。

B. 对国外进口商的资信缺乏了解。长虹在没有对 APEX 公 司的一贯经营作风，财务状况，诚信度进行深自己置于 风险之中。 C.国际贸易结算手段使用不当。（1）长虹公司于APEX公 司和银行签署的协议并没有让银行承担应收账款的无追 索赔付责任，保理商仅仅是对应收账户的管理，而不是 对应收账户的购买，这是一种弱化了的买卖关系。长虹 往往绕开银行，自主决定信贷额度，银行承担的责任非 常有限。（2）长虹所挑选的保理商难以承担长虹巨额应 收账款的风险担保。
2、应收账款的功能：
①贷款融资
应收账款可以用于企业的流动资金贷款的基 本条件，根据其大小及应收下游企业性质可以向银行申请流 动资金贷款。用于企业的扩大经营与生产。
②扩大销售
在市场竞争日益激烈的情况下，赊销是促进 销售的一种重要方式。企业赊销实际上是向顾客提供了两项 交易：向顾客销售产品以及在一个有限的时期内向顾客提供 资金。赊销对顾客来说十分有利的 ,所以顾客在一般情况下 都选择赊购。赊销具有比较明显的促销作用，对企业销售新 产品、开拓新市场具有更重要的意义。
四、案例
（一）公司背景
四川长虹集团是一家集电视、空调、冰箱、IT、通讯、网络、 商用电子、电子部品、生活家电及新型平板显示器件等产业 研发、生产、销售、服务为一体的多元化、综合型跨国企业 集团。四川长虹电器股份有限公司是1988年经绵阳市人民政 府绵府发[1988]33号批准进行股份制企业改革试点。同年， 中国人民银行绵阳市分行绵人行金[1988]字第47号批准该公 司向社会公开发行个人股股票。1994 年3月11 日，中国证监 会证监发审字[1994]7号批准长虹（600839.SH）社会公众股 4997.37万股在上海证券交易所上市流通。

问题 2 ：销售过程中，出库商对进口商的支票担 保应注意什么？

信用证：在国际贸易活动中，买卖双方可能互不信任， 卖方担心预付款后，卖方不按合同要求发货；卖方也担 心在发货或提交货运单据后买方不付款。因此需要两家 银行作为买卖双方的保证人，代为收款交单，以银行信 用代替商业信用。银行在这一活动中所使用的工具就是 信用证。信用证是银行有条件保证付款的证书，成为国 际贸易活动中常见的结算方式。按照这种结算方式的一 般规定，买方先将货款交存银行，由银行开立信用证， 通知异地卖方开户银行转告卖方，卖方按合同和信用证 规定的条款发货，银行代买方付款。 买方的支票担保对于卖方的保护程度与信用证完全不同， 支票担保的有效性取决于买方的信用及资金账户情况， 银行不承担支付责任
问题1：一般企业中大量应收账款导致的后果 是什么？

1、降低了企业的资金使用效率，使企业效益下降 2、夸大了企业经营成果

3 、加速了企业的现金流出，主要表现为： (1) 企业流转 税的支出。应收账款带来销售收入，并未实际收到现金， 流转税是以销售为计算依据的，企业必须按时以现金交 纳。企业交纳的流转税如增值税、营业税、消费税、资 源税以及城市建设税等，必然会随着销售收入的增加而 增加。(2)所得税的支出。应收账款产生了利润，但并未 以现金实现，而交纳所得税必须按时以现金支付。(3)现 金利润的分配，也同样存在这样的问题，另外，应收账 款的管理成本、应收账款的回收成本都会加速企业现金 流出。


谋求化解危机
2004后半年来，长虹在生死关头曾经谋划收购APEX，重新启 动国际化战略。而接受APEX的代价就是APEX的4.7亿美元 货款。通过长时间的调查，长虹方面否决了“收购 APEX 股权以承接 APEX 公司资产的方式进行追债”的计划。在 调查过程中发现，作为私营企业， APEX 在财务方面并不 透明，很难判断 APEX 公布的财务状况与实际的财务状况 之间有很大的差距。 APEX 与合作伙伴大多都有逾期债务， 长虹担心承接 APEX 公司的股权后，在承接到 APEX 的资产 的同时，掉进 APEX 另一个庞大的“或有债务”的陷阱， 同时要为APEX承担无休止的诉讼。
5．条件(Condition)：指可能影响顾客或客户付款能力的经 济环境，如顾客或客户在困难时期的付款历史、顾客或客户 在经济不景气情况下的付款可能。
五、案例分析
1.长虹应收账款产生的原因
应收账款居高不下是潜伏在企业身边的定时炸弹，其原因
主要有三点
A. 赊销结算盛行。（ 1 ）伴随国际市场竞争的加剧，国际
后果二：现金流量净额巨额减少 从 1999 年的 30 亿元急剧下降到 2002 年的 -30 亿元。截至 2004年年底，其经营活动产生的现金流量净额为7.6亿元。 后果三：巨大坏账准备导致公司巨大亏损 2004年12月底，长虹发布公告称，由于计划计提大额坏账准 备，该公司今年将面临重大亏损，击晕了投资者以及中国家 电业。APEX是四川长虹的最大债务人，应收账款欠款金额达 到38.38亿元，占应收账款总额的96.4％。据此，公司决定 对该项应收账款计提坏财准备，当时预计最大计提环账准备 金额为3.1亿美元左右。
③减少库存
企业持有产成品存货，要追加管理费、仓储 费和保险费等支出；相反，企业持有应收账款，则无需上述 支出。因此，当企业产成品存货较多时，一般都可采用较为 优惠的信用条件进行赊销，把存货转化为应收账款，减少产 成品存货，节约相关的开支。
3、应收账款的管理目标 应收账款管理的基本目标是：通过应收 账款管理发挥应收账款强化竞争、扩大 销售的功能，同时，尽可能降低应收账 款投资的机会成本、坏账损失与管理成 本，最大限度地提高应收账款投资的收 益，如图所示。

4、对企业营业周期有影响
不合理的应收账款的存在，使营业周期延长，影响了企业资 金循环，使大量的流动资金沉淀在非生产环节上，致使 企业现金短缺，影响工资的发放和原材料的购买，严重 影响了企业正常的生产经营。

APEX 在与长虹的交易中，凡赊销均走保理程序。 APEX 公 司称，对于没有进连锁超市的货， APEX 向长虹提供支票 担保，而这部分货数量很小。也就是说，长虹的货款回 收方式有两种：保理程序和APEX的支票担保。
（二）应收账款危机始末
自1996年以来，四川长虹的应收账款迅速增加，从1995年的 1900万元增长到2003年的近50亿元，应收账款占资产总额的 比例从1995年的0.3％上升到2003年的23.3％。