从案例看应收账款质押风险及其对策来源：国浩律师事务根据《物权法》及《应收账款质押登记办法》的规定，债务人或者第三人有权处分的应收账款可以出质，即债务人或者第三人因提供一定的货物、服务或设施而获得的要求义务人付款的权利（包括现有的和未来的金钱债权及其产生的收益，但不包括因票据或其他有价证券而产生的付款请求权）可以出质；以应收账款出质的，当事人应当订立书面合同。

质权自信贷征信机构办理出质登记时设立。

在同一应收账款上可以设立多个质权，质权人按照登记的先后顺序行使质权。

基于上述规定，中国人民银行征信中心（“征信中心”）应收账款质押登记公示系统（“登记系统”）于2007年10月1日起上线运行。

在登记系统运营一周年时，征信中心公布了一周年的运营情况，当时全国共有1400多个机构注册成为登记系统的登记用户，登记系统累计发生的登记超过3万笔，查询量约4万笔。

而根据征信中心网站可查得的最新统计信息，截至2013年9月底，全国共有近6800家机构注册为登记系统的登记用户，累计登记量突破95万笔，查询量接近150万笔。

在五年的时间中，应收账款质押登记的数量增长超过了30倍，查询数量增长近40倍。

在这庞大数字的背后，是近年来我国应收账款质押的爆发式发展。

伴随着应收账款质押的急速发展，随之而来的必然是应收账款质押风险的暴露和应对。

在此情况下，作者以可查得的最高人民法院裁判和上海市人民法院的裁判作为研究样本进行了初步研究，以期为应收账款质押风险的防范提供一些建议。

作者以“应收账款质押”为关键词将检索范围限定于最高人民法院及上海市的人民法院在中国裁判文书网和北大法宝进行了检索，得到发布日期在2013年1月1日起至2014年12月31日止的期间内的裁判文件共计30份；合并重复的文件后得到的裁判文件为21份，再扣除刑事案件1件并将一审裁判文书和二审裁判文书合并计算，最终得到的可作为研究对象的民事案件为16件，其具体构成如下图所示：640.webp (5)从上图可见，应收账款质押质权未得到支持的案件占研究范围内案件数量的比例最高。

根据作者对16个案例裁判文书的进一步分析，应收账款质押质权未得到支持的情况主要包括：（1）在应收账款质押合同签署之后，应收账款未产生导致应收账款质押质权未得到支持；（2）在办理应收账款质押登记时，应收账款已经被清偿，导致应收账款质权未得到支持；（3）因无法明确应收账款的付款义务人及债务金额导致应收账款质权未得到支持。

在应收账款质押质权得到支持的案件中有两个案件，尽管应收账款的付款义务人向债务人偿还了款项，但是因无法确认该等款项即用于偿还应收账款，最终债权人对应收账款享有的质权得到了支持。

基于上述笔者根据检索案例的结果分析的应收账款质押质权未得到支持及应收账款质押质权获得的支持的情况，为了避免应收账款质押质权得不到支持，作为应收账款质押的质权人并非在与出质人签署应收账款质押合同并办理应收账款质押登记后即可高枕无忧了，为了避免应收账款质押质权得不到支持，需要进一步做好以下工作及注意事项并跟踪出质的应收账款的产生及存续情况：（1）在签署应收账款质押合同及/或办理应收账款质押登记手续的同时，即向应收账款的债务人发送关于应收账款质押安排的通知，告知该等债务人将应收账款回笼至指定账户，并要求债务人向质权人出具回执。

（2）如果在签署应收账款质押合同并办理应收账款质押登记后，出质人仍需进一步履行与应收账款债务人签署的文件方能产生应收账款，则质权人需要督促出质人进一步履行该等文件以确保作为出质权利的应收账款能够合法有效地产生；并且，对于出质人未履行约定义务导致作为出质权利的应收账款无法产生的情况，在应收账款质押合同下约定出质人的违约责任。

（3）在应收账款已经产生的情况下，质权人需要关注应收账款的偿还情况，最好能够做到定期或不定期地向应收账款的债务人进行询证或确认，以防止应收账款被清偿以导致质权消灭。

（4）如果在签署应收账款质押合同时无法明确作为出质权利的应收账款的付款义务人及债务金额，则建议质权人定期或不定期地对应收账款质押合同下的应收账款的付款义务人及债务金额进行确认，并办理相应的质押登记手续，以避免因无法明确应收账款的付款义务人及债务金额导致应收账款质押的质权无法实现。

从上文的分析可以看出，应收账款质押并非办理质押登记后即可一劳永逸了，应收账款质押的质权无法得到支持的主要原因在于质权人对于应收账款状况的跟踪不够及时，未能及时发现风险并加以防范或弥补。

希望本文能够对应收账款质押的质权人作出提示和提醒并并建议质权人应把应收账款质押的日常管理工作做好，做扎实！就在本文成稿之时，中国人民银行通过其网站发布了《应收账款质押登记办法（修订征求意见稿）》，对应收账款质押进行了明确定义，并对可以质押的应收账款的范围进行了扩大，简化了应收账款质押登记的程序。

在可以预见的范围内，应收账款质押必将迎来更大的发展。

希望本文能够对各质权人维护自己的权利提供一点有帮助的建议。

延伸阅读：楼继伟:推进权责发生制财报制度建设10月1日起工伤、生育保险费率将降低人社部解读调整完善工伤保险费率政策上市公司应收账款坏账借股权转让来源：21世纪经济报道核心提示：每逢业绩发布，上市公司除了盈利之外，其坏账、不良资产以及一些应收账款也往往是市场关注的焦点。

进入7月之后，资本市场上的上市公司开始密集地进入半年报发布的时间阶段。

截止到8月5日，沪深两市总计共有714家公司交出各自2015年上半年的成绩单，除了盈利能力之外，最受市场关注的，莫过于此前连续两年高企不下的坏账准备金额和企业不良资产的最新现状。

应收账款暗藏坏账隐忧每逢业绩发布，上市公司除了盈利之外，其坏账、不良资产以及一些应收账款也往往是市场关注的焦点。

根据WIND数据终端发布的数据统计显示，截至8月5日，沪深两市共有700余家上市公司发布半年报，其中共有11家公司公布了合并报表之后的坏账准备数据。

该11家公司坏账准备总计金额达到21.53亿元，相较于今年一季报的0.16亿有明显攀升，其中ST乐电的坏账准备金额最高，达到12.03亿元。

值得注意的是，近两年以来，沪深两市所有上市公司的坏账准备金额就一直高居不下。

根据WIND统计数据显示，2014年，沪深两市上市公司坏账准备的金额超过800亿元，而这个数据在2013年更是高达2438亿。

“近几年A股市场上的上市公司整体上都面临着坏账水平较高的局面，这意味着上市公司经营上出现问题，企业资金周转不过来，极容易出现债务高企、银行上门追债的情形，极大的限制了企业的正常经营和发展。

”一位券商人士接受21世纪经济报道记者采访时表示，“由目前半年报的坏账数据同比2014上半年来看，预计今年上半年的整体坏账水平较往年会有所下降。

”不过，除了坏账准备金额之外，应收账款的问题也同样是投资者关注的焦点。

根据同花顺IFIND统计数据显示，截至8月5日，当前已经披露半年报的上市公司应收账款累计404.75亿元，其中账龄在5年以上的共有8笔，涉及金额869万元；账龄在4年以上的共有4笔，涉及金额591.49万元；3年以上的账龄共有13笔，涉及金额5711.31万元；1~2年账龄的应收账款共有16笔，涉及金额2.78亿元；而1年以内账龄的应收账款则多达23笔，涉及金额也高达2.46亿元。

“应收账款是能够直观体现企业营运资金的周转和效益的指标。

但是数额过多，账龄时间过长的应收账款，肯定会扩大企业的资金风险。

企业要为这些没有到手的钱支付流转税，更为关键的是，这些账龄时间长的应收账款，很容易变成坏账。

”上述券商人士接受21世纪经济报道记者采访时表示。

“比如一些账龄超过三年的应收账款，其实非常有可能被确认为坏账。

”而根据WIND数据显示，截止到今年半年报发布，3年以上账龄的应收账款总计超过7000万元。

除此之外，按照往年规律，在上市公司应收账款栏目中，大股东占款和关联方占款层出不穷。

根据同花顺IFIND数据统计显示，截至目前已经发布半年报的公司情况来看，存在“应收账款大股东欠款”情况的公司共有三家，总计金额60.28万元。

其中澄星股份大股东澄星集团（600078.SH）欠款额57.27万元，是三家中欠款金额最高的公司。

股权转让剥离堪忧资产坏账准备金额的存在对企业日常经营来说始终是一道风险，其对于上市公司经营的重要性不言而喻，而在当前已公布半年报的上市公司中，就有凭借坏账准备冲回实现了盈利的上市公司。

奥康国际（603001.SH）就是一个典型的例子，公司2015年上半年实现营业收入16.27亿元，同比增长12.12%；整体毛利率为35.40%，同比下降1.62个百分点；实现归属于母公司净利润2.18亿元，同比增长44.39%，对此招商证券的一份研究报告中指出，坏账准备冲回、投资净收益增加、费用控制得力致公司盈利能力超预期，公司投资净收益同比增加681万元，因此报告期归属母公司净利润同比增长44.39%。

若不考虑坏账损失准备冲回以及投资净收益增加的因素，公司营业利润同比增加幅度仅为8.1%。

实际上，每逢业绩发布的时间关口，市场上相应的资产处置也开始多了起来，根据同花顺IFIND数据统计显示，今年6月份至今的两个月时间内，沪深两市共有22家上市公司发布了有关子公司股权转让的公告，而这个数字在今年前五个月也仅有40家左右，而记者粗略统计后发现，这些被转让的资产中有一部分资产正属于盈利能力堪忧的资产。

值得注意的是，在房地产行业内，剥离资产的现状则更为多见。

其中2015年7月29日，转型互联网金融的房地产企业匹凸匹与荆门汉通置业有限公司签署了股权转让协议，转让公司持有的南昌平海房地产开发有限公司15％股权。

而公司上半年房地产业务的状况并不容乐观，公司净利润亏损2424万元，同时披露出营业收入亏损的3,585元全部来自房地产业务。

除此之外，海德股份（000567。

SZ）也于7月23日发布公告称向耀江房产出售平湖耀江24%股权，交易完成后，上市公司基本退出房地产市场。

根据其半年报显示，公司上半年销售费用6090元，同比下降93.48%，主要受到销售房产减少所致。

而除了房地产行业之外，还有剥离盈利能力较低的子公司的例子。

比如金新农（002548。

SZ），其转让的子公司的盈利状况并不算良好。

公司于今年7月1日发布公告称，公司与惠州市惠添贸易有限公司（以下简称“惠添贸易”）就惠州市成农生物技术有限公司股权转让事宜签署了《股权转让协议》，同意公司将所持有的惠州成农100%的股权转让给惠添贸易，交易价格为不低于人民币2238万元，其中包含惠州成农尚欠公司债务1188万元在内。

而根据公开资料显示，惠州成农自成立以来未开展实质性的经营业务，该公司2014年今年1-5月分别亏损40.69万元和92.27万元。