证券市场风险和规避措施
１．证券市场风险的内涵。证券市场风险一般是指在证
券经济活动中，由于证券市场的不稳定性造成了证券市场价
格的波动，对于投资者来说，会造成预期收益值和实际收益
值之间的落差，因此为证券市场的参与者带来一定的影响。
证券市场的风险因素则是指造成证券市场风险的一些原因，
对于任何风险事故来说，这种造成风险发生的条件和原因都
被称作是风险因素，正是由于这些证券市场风险因素对证券
价格产生复杂的和连续的影响，造成证券市场不规律，产生
风险结果，造成证券主体资产的贬值以及对经济主体带来损
失。２．证券市场风险的类型。我国证券市场风险的类型主
要包括以下几种：一是信用风险，是指证券持有人没有按时
支付给投资者其应得的本息，因此造成了投资者的损失；二
是道德风险，是指上市公司为了谋取利益，采用欺诈的手段
对待投资者，使投资者也受到了利益损失；三是交易过程风
险，是指由于投资者自身的或者是证券公司的工作失误，在
交易的过程中出现问题，这对投资者和证券公司都会产生一
定影响；四是违法违规风险，是指证券公司在交易中存在一
些违法违规行为，给投资者带来了利益损失，这对于证券市
场的健康发展也是十分不利的。
证券市场风险在本质上就是指证券市场价格的不正常
波动，从而造成了证券投资者的损失。证券市场风险通常分
为两个部分，一是系统性风险，即在证券市场中所有证券企
业都需要面对的一些风险，比如国内外经济变化、政治制度
变化等事件造成的风险，其特点是如果证券市场出现了价格
波动，那么会对所有的投资者造成影响；二是非系统性风险，
则是指某一证券企业其自身原因所带来的风险，其特点是风
险常常是由特殊情况所造成的，并且其影响只针对证券或企
业。在当前的证券市场中，有许多不同的风险因素存在，而
造成我国证券市场风险的原因主要体现在以下几个方面：
１．证券市场价格的波动。在证券市场中，证券市场价格的
波动是受到市场供求关系的影响，当减少供应或增加资金
时，证券市场的价格会出现上涨，反之，当增加供应或减少
资金时，证券市场的价格会出现下降，并且随着我国经济的
发展，我国的经济体系也越来越复杂，因此一些非供求因素
对于证券市场的价格也带来了影响，从而造成证券市场价格
波动的复杂性和不稳定性，增加了证券市场风险。２．我国
上市公司存在的问题。由于我国经济体制的原因，我国上市
公司的投资价值较小，因此一些上市公司的质量较低，造成
这种现象的原因主要在于以下几点：一是企业制度相对落
后，企业的管理存在很大缺陷；二是企业发行股票主要是为
了谋取利益，而并不重视对企业发展质量的提升；三是很多
企业存在账目不清等现象，造成投资者利益受损。除此之外，
在我国证券市场信息披露制度方面也存在很多问题，如信息
披露不规范、信息披露不主动、信息披露不连续以及信息披
露不真实等现象，造成我国证券市场信息的透明度很低，带
来了较大的风险，从而影响了我国证券市场的发展。３．不
重视对投资者的保护。在我国当前的证券市场中，对于投资
者的保护机制并没有得到完善和提升，因此应当对其加以改
进。首先应当加强对投资者专业知识的教育，使其能够对证
券市场相关的额知识和法律制度有所了解，并且能够明确证
券市场中存在的风险，从而使其能够更好的进行评估，规避
风险；其次是加强对投资者诉讼的支持，当投资者在证券市
场中受到欺诈等，可以帮助其采取合理的诉讼方式，获得相
应的赔偿；最后是建立必要的赔偿机制，保障投资者的合法
权益，从而能够有效提高投资者的参与度，减少其在证券市
场交易中面临的风险。４．证券市场监管不力。对证券市场
进行有效监管，是实现证券市场风险规避的重要举措，任何
市场的形成和发展，都需要进行有效的监管，合理的监管能
够使市场的发展更加稳健，并且能够有效保障投资者的权
益。我国当前证券市场的监管还存在缺陷，在监管理念和监
管措施上都存在不足，因此应当对其加以重视，并且对我国
的监管体制不断进行完善，实现对证券市场风险的有效控
制。
１．改善证券体制。与发达国家相比，我国的证券市场
发展比较晚，并且在发展中还存在一些体制和结构上的问
题，因此可以向国外的证券体制进行参考和借鉴。通过对我
国证券市场的发展结构以及证券投资风险的研究，可以建立
多层次的证券交易市櫅櫅櫅櫅櫅櫅櫅櫅櫅櫅櫅櫅櫅櫅櫅櫅
櫅櫅櫅）场，另外，政府部门也应对证券市场进行合理干预，
既要对其进行适当的扶持，也不能有太多的干预。为了实现
我国证券市场组成和发展的多样化，应当建立相对宽松的市
场环境，调节证券市场的竞争环境，从而能够为我国证券市
场的发展提供一个相对稳定的环境，降低证券市场风险。
２．加强证券市场监管。证券市场的有效监管对于实现证券
市场的提升和风险的有效规避是非常重要的，只有在不断地
创新和实践中，才能够对证券市场的监管力度进行提升，并
且对于相关的机制加以完善，从而能够保障证券市场监管力
度的提高。另外，在证券市场监管中，应当重视对信息披露
制度的完善，保障证券信息披露的真实性，从而提高企业形
象。３．树立诚信观念。在证券企业和证券市场的发展中，
树立诚信观念，建立起一个诚信交易的平台，是非常重要的，
这对于投资者来说也是十分关心的问题。随着我国经济发展
的复杂化，以及证券市场竞争的激烈化，谁能为投资者提供
有保障的交易平台，谁就能够在证券市场竞争中抢占先机。
因此，证券企业应当重视诚信交易，在交易的每个环节中都
应当保障诚信，并将这种观念融入到证券市场发展的每个方
面，从而能够推进我国证券市场的长远发展。
我国经济的发展和进步离不开证券市场的发展，并且随
着证券市场业务的不断拓展，也使我国在世界经济中的影响
力不断增强，这为我国经济发展注入了新鲜的血液，带来了
新的机会，同时也带来了更严峻的挑战。世界经济发展的复
杂性对我国证券市场的稳定性也带来严重的影响，造成了证
券市场风险的不可预估性，因此，在这种情况下，完善我国
证券市场风险的规避措施对于推进我国经济发展具有重要
意义，政府部门应当重视证券体制的改善以及证券市场监管
制度的加强，证券企业在经营中也应树立诚信观念，从而实
现证券市场的稳健发展。
［１］徐喜波．论我国证券市场风险应对机制的完善
［Ｊ］．法制与社会，２０１５，：９４－９５．
［２］焦焜．精神损害赔偿的法理依据研究［Ｄ］．中
共中央党校，２０１５．
［３］孙鹏．证券市场风险问题分析［Ｊ］．东方企业
文化，２０１２，：６．
［４］李艳，曾海蓓．我国证券市场风险的法律防范
［Ｊ］．经营管理者，２００９，：１２５～１２６．
［５］王坦．透析当前证券市场风险现状［Ｊ］．吉林
金融研究，２００８，：１３～１５．
［６］李巍．中国证券市场风险及防范［Ｊ］．中国科
技信息，２００８，：１８１～１８２＋１８４．
作者:王蕴洁 单位:西南财经大学证券与期货学院