论投资与经济增长的关系
投资、消费和出口是拉动经济增长的三驾马车。从发
达国家经济发展的经验来看，随着工业化进程的加速，投资
对经济增长的贡献不断加大。自改革开放以来，我国一直保
持着较高的投资率，投资作为拉动经济增长的三驾马车之
一，其贡献要大于消费和出口。近年来我国有关GDP的主
要成分分析的结论表明，我国消费需求一直相对稳定，而受
国际金融危机的影响，净出口对于经济增长的驱动作用有所
降低。耿明斋和胡晓鹏（1999）对1979～1997年间我国投
资对经济增长的作用作了计量研究，认为投资是拉动我国经
济增长的主要动力，但过度的投资又会诱发经济的剧烈波
动，因此要确保经济的稳定增长，就必须保持投资的稳定增
长。
一、我国经济环境下的投资现状
中国经济目前尚处于初级发展阶段，经济增长具有典型
的要素拉动特征。经济发展需要刺激投资需求，最终消费需
求的形成也有赖于加大投资力度，投资与消费双管齐下，投
资需先行。因此，国民经济的高速增长离不开投资的持续增
长。从理论上讲，投资增长率和经济增长率具有一种正向的
关联关系。
二、三种投资主体
（一）政府投资
政府投资是拉动经济发展的重要因素，促进投资又好又
快增长，不仅是落实中央科学发展观的需要，也是加快经济
发展、优化经济结构、提高经济质量的内在要求。政府投资
是国家宏观经济调控的必要手段，在社会投资和资源配置中
起重要宏观导向作用。政府投资可以弥补市场失灵，协调全
社会的重大投资比例关系，进而推动经济发展和结构优化。
（二）民间投资
民间投资是来自于民营经济所涵盖的各类主体的投资，
具体包括个体投资（居民个人的生产性投资和住宅投资、城
乡个体工商户经营性投资）、私营企业投资、私有资本控股
的股份制企业投资以及集体企业投资。改革开放以后，民间
投资真正迎来了大发展的机遇，随着经济体制改革和对外开
放的不断深入，民间投资取得了飞速的发展。
（三）外商投资
是指外国的公司、企业、其他经济组织或者个人依照中
华人民共和国法律的规定，在中华人民共和国境内进行私人
直接投资。 从外商直接投资与经济增长的关系来看，应该
承认外商直接投资是带来经济增长的潜在因素，发达国家积
累的技术知识无疑对发展中国家来说是一笔可供利用的巨
大资源。不过外商投资也是把双刃剑，在带来先进的科学技
术的同时，可能也会对本国的企业产生冲击，甚至抑制其发
展。
三、投资拉动经济增长
为了促进经济增长，西方发达国家的政策，无论是短期
的还是长期的，一般都鼓励投资。我国由于频繁出现投资膨
胀，政府的宏观经济政策便忙于应付短期问题。这种情况给
人一个印象：投资是造成我国经济不稳定的一个重要原因，
政府应该时刻注意控制投资。我认为，投资在短期内出现的
膨胀，从而造成的经济波动，并不排除它在长期内对经济增
长的巨大贡献；短期内控制投资规模膨胀，并不必然意味着
在长期也应该控制投资。从长期来看，政府政策不仅不能控
制投资，反而应鼓励投资。
四、我国投资中目前所存在的问题及解决对策
（一）目前我国投资存在的主要问题
1.过度依赖投资，形成了“投资推动型”的经济增长模
式。从国际比较和长期发展的形式看，目前我国的投资率偏
高，消费率偏低，这就决定了我国的需求刺激计划始终是短
期行为。因为投资在短期中表现为需求，在长期中则表现为
供给。过度依赖投资，不仅会造成投资对消费的制约，在长
期中还容易使部分行业产能过剩，导致供需失衡，从而影响
产业结构的调整和经济增长方式的转变。
2.我国投资方式依然“粗放”，投资效率较低。从行业上
看。一些发展潜力已经有限的传统行业仍然占有了我国大部
分的投资资金，如钢铁、水泥等等，而且投资的目的大多在
于单纯地提高产量而不是技术革新。另一方面，我国投资具
有较强的短期性，投资新息对经济推动的衰退速度非常快，
这使得政府不得不追加投资，以保证投资可以维持正的实际
增长。结果是在投资过度的情况下，出现仍然需要额外投资
来补充的怪现象。
3.我国目前的投资结构很不合理。发展源于创新，但目
前我国对于风险投资的资金匮乏，缺乏对技术开发的资金支
持。整个技术开发的投资在我国投资资金的分配结构中比重
很小，这也直接导致了我国技术开发的普遍滞后。政府对于
技术开发的资金支持不够。金融系统又迫于风险压力而不愿
意进行投资，这使我国的技术开发费用往往还要由企业自己
承担。
（二）改善投资问题的主要对策
1.在国内投资中，政府应该扮演的角色，便是积极推动
各项改革措施的出台与实行，理顺国有企业产权关系，明确
出资者，经营者的责权，减少对国有企业投资决策的直接干
预；同时推动金融配套制度的改革，消除中小企业融资贷款
壁垒，大力发展金融市场，使其为投资发挥应有的促进作用！
2.促进消费增长，合理处理消费和投资的比例关系。从
长期来看，投资的供给效应需要更多的需求来匹配，而消费
则是这种需求最简单的表现形式。改变投资率高，消费率低
的结构失衡问题，并不是说要简单地压低投资，而是要促进
消费。积极地调整收入分配制度，切实提高社会各阶层人民
的收入水平，是人民的收入增长与经济的增长相适应，是促
进消费的最根本措施。
3.调整我国的投资结构，促进投资重点的转变。目前，
我国应逐步减少对传统行业的投资，将投资重点转移到新兴
行业和高新技术领域，并加大对基础设施以及教育、科技等
领域的投资。应该从促进投资规模扩张转变为投资结构优
化，提高投资质量上来。这样做能使我国的投资方式从“粗
放型”向“集约型”转变，减少资源浪费，提高投资效率。