钢铁行业经济特征

钢铁行业属于基础性行业，具有较高的产业关联度
钢铁行业属于周期性行业，受经济发展周期影响较大
中国钢材生产波动由固定资产投资扩张与收缩的波动引起。投资影 响有较长的滞后性，大约5～6年，同时，钢铁产业季节性不明显。

钢铁行业具有典型的规模经济特征 高档产品具有资金壁垒和技术壁垒

我国房地产政策回顾

2005~2007年，供应需求双紧缩
实行差异化的房贷利率
营业税免征时限由两年变为五年 07年央行六次加息
继续实行控制土地供给总量的政策
加大资本金要求（提高开发商自有资金比例由30%提高到35%、严格 土地增值税清缴） 次引入加大中小户型和保障性住房供应量（“70/90”政策、发布廉 租房和经济适用房具体操作的规定）。 随着2008年全球金融危机的到来以及调控政策未能及时灵活转向， 08年房地产量价齐跌，销售面积同比萎缩13%，房价自99年以来首 次下跌。

房地产投资持续增长，建筑用钢消费量位居榜首 机械行业增势强劲，钢材消耗量大幅增长 汽车产业高速发展，国内优质钢材供不应求 家电行业：国内家电行业主要用钢供给严重不足，许多家电企业无法按生 产计划采购到足量的钢材。 造船行业：国内造船业同样遭受重大冲击。船用钢板价格大幅上涨。
市场评价：框架与方法
经济 E
钢铁行业发展阶段
第三阶段(2010年后)：
钢铁市场需求仍保持6%的增长速度； 兼并和收购后，中国将会产生5家大型钢铁企业集团，占有 60%的市场份额； 落后生产设备进一步减少，企业生产设备利用率保持在较高 的水平，资本效率提高； 质量接近或达到日本钢铁企业的水平； 资源不足，成本增加，地理位置优越的钢铁企业仍保持较高 的利润水平。
了解行业盈利模式了解行业资产结构 了解行业产能分布和业内竞争格局
钢铁行业发展阶段
第一阶段(2000－2005年）：
板材需求快速上升，生产能力不足； 大陆产品利润稳定，销量增长； 国内铁矿和主焦煤出现短缺； 资本投入大量增加；生产能力大规模提高； 小企业和私营企业赢得一定的市场份额。
我国房地产政策回顾

2010年，抑制需求，扩大供给？ 房贷利率和首付款比例上调（房贷优惠利率由7折提高至8 折以上，首套房首付提高至三成，二套房贷款利率高于 1.1倍、首付比例不低于五成） 暂停发放第三套房贷款 停止为非本地居民发放房贷 地方政府可限定购房套数


土地供给方面，首次明确提出增加住房的有效供给，加大 土地供给特别是保障性住房的供给力度，达到平抑房价的 目的。


我国房地产政策回顾






2008-2009年，需求刺激期 央行五次减息 房贷利率下调（利率优惠由之前的85折下降为7折） 改善型二套房比照首次购房优惠政策执行 营业税免征时限由五年变为两年 地方政府减免房产交易的契税、营业税、印花税、土地增值 税、所得税等多种税率 对开发商也进行信贷扶持和放宽要求（开发商自有资金比例 由35%下调到20%，放宽地价款支付期限和比例、放宽开、竣 工期限、支持开发商融资等）。 但由于开发商土地购置减少、住房供应减少，而需求暴涨， 09年二季度成交量和房价进入快速上升通道，一直延续到 2010年初。

钢铁行业发展阶段
第二阶段(2006－2009年)：

钢铁年需求增长率下降6%左右； 板材产品供过于求； 兼并和收购启动，实现初期的企业间合并； 产品质量进一步提高，出现专业差异； 空气和水污染的治理力度加大； 钢铁扩能投资和其他设备投资相应减少，围绕提高质量进行； 铁矿生产能力严重不足，对进口铁矿依赖性不断加大； 国内主焦煤不足； 企业间生铁和钢材的生产成本差异逐步加大。
环境污染严重
近期钢铁行业运行特点


（一）国内钢铁产能释放有逐渐放慢趋势 （二）产量创新高但增幅回落 （三）出口成为平衡国内钢材供需的重要因素 （四）原材料价格迅速上涨 （五）钢铁产品价格上升相对缓慢 （六）钢铁行业销售利润率受原材料价格影响明 显
钢铁行业链概况
煤炭 电力 铁矿石 石油 运输
商业银行信贷管理中的行业分析
行业分析的一般性思路

行业特征分析 环境分析，政策环境，行业环境，Porter五力模型 当前市场均衡分析 生产能力信息搜集与预测 需求分析与预测 价格分析和平衡 行业风险分析 产品生命周期与投资重点分析
行业特征分析
了解行业发展历史
了解行业产业链条
潜在进入
宏观环境分析
PEST分析
行业趋势分析
现有竞争对手
社会 h S 供应商 产 企 业
业
客户
科技 T
生命周期分析 行业周期性分析 行业供需分析 五力分析 市场结构分析 SWOT分析 价值链分析 BCG成长-份额矩阵 GE吸引力-竞争力矩阵 ……
行业结构分析
替代威胁
企业战略分分析
机械制造
钢铁
电气电子
汽车
船舶建筑装备家电以钢铁行业为代表的局部过度投 资，煤价开始上涨，钢铁业所需 的精煤更是供不应求。中国是优 质铁矿的贫国，新上的钢铁企业 纷纷放眼海外，大量进口铁矿石， 使得国际矿石贸易趋热，铁矿石 和远洋运输船只的供应价格不断 上升。回炉的废钢也成了价格上 涨。
行业主要外部环境影响
我国房地产政策回顾

1998－2000年（刺激期，1998年开始） 住房分配货币化，2000年按揭政策 2002~2004年，供应紧缩期 严控土地供应和开发商信贷 03年下半年全面推行土地招拍挂出让 04年控制固定资产投资及房地产投资，严控土地供应 03年开始启动房地产金融政策干预

政治 P
环境与政策风险
经济环境 经济增长 货币与财政政策 利率、汇率 消费 投资 就业
政治和法律环境 法律 政府 法规 企 业
技术环境 技术变革速度 产品生命周期 新技术构想
社会文化和 自然环境 人口、教育 地理分布 职业和商业观念 生活方式 社会价值 自然资源 生态保护
宏观因素： 经济环境 经济增长 货币与汇率政策 利率汇率政策 消费与投资情况 就业状况