乐视生态模式分析北京航空航天大学软件学院1乐视网公司简介乐视视频，原名乐视网，成立于2004年北京，享有国家级高新技术企业资质，致力打造基于视频产业、内容产业和智能终端的“平台+内容+终端+应用”完整生态系统，被业界称为“乐视模式”。

乐视垂直产业链整合业务涵盖互联网视频、影视制作与发行、智能终端、应用市场、电子商务、互联网智能电动汽车等；旗下公司包括乐视网、乐视致新、乐视移动、乐视影业、乐视体育、网酒网、乐视控股等；2014年乐视全生态业务总收入接近100亿元。

乐视2010年8月12日在中国创业板上市，是行业内全球首家IPO上市公司，中国A股最早上市的视频公司。

目前乐视网影视版权库涵盖100000多集电视剧和5000多部电影，并正在加速向自制、体育、综艺、音乐、动漫等领域发力。

连续三年获得德勤“中国高科技高成长50强”“亚太500强”，并获中关村100优高新技术企业、2013福布斯潜力企业榜50强、互联网产业百强、互联网进步最快企业奖等一系列奖项与荣誉。

2014年12月，贾跃亭宣布乐视“SEE计划”，将打造超级汽车以及汽车互联网电动生态系统。

2015年12月乐视网称将正式启动将乐视影业控股权转让给乐视网事项，拟通过发行股份购买资产并募集配套资金的方式购买乐视影业股权，将乐视影业的控股权转让给乐视网。

2乐视生态系统构成2.1 乐视影业定位为“互联网时代的电影公司”，在出品、发行优秀影片的同时，旨在互联网2.0时代背景下建立“一定三导”和“五屏联动”的O2O电影市场系统，为观众提供从线上到线下全方位的观影及增值服务。

乐视影业拥有张艺谋、陆川等诸多电影界大牌主创。

2014年，乐视影业出品发行13部电影，票房约24亿，位列国内民营电影公司前三甲。

乐视影业包括：乐视电视剧、乐视电影、乐视体育、乐视制造、乐视动漫、乐视娱乐、乐视综艺、乐视音乐、、乐视汽车、乐视风尚等。

2.2 乐视智能终端由超级电视、超级手机、乐视盒子、EUI及Leme智能配件等共同组成。

乐视智能终端由CP2C模式打造，秉承“千万人不满、千万人参与、千万人研发、千万人使用、千万人传播”理念，从最初的乐视TV·3D云视频超清机S10到“乐视盒子”C1、C1S，超级电视Max70、X60、X60S、X50 Air、S50 Air、S40 Air L等，在线销量屡创佳绩，一举结束了3SL（三星、索尼、夏普、LG）等国际巨头垄断市场的局面。

目前超级电视已经进入美国市场。

2.3 不可遏制的衰退2.4 乐视超级手机2015年4月14日，乐视在北京发布手机双旗舰系列三款旗舰产品，分别为乐1系列：乐视超级手机1、乐视超级手机1 Pro，以及乐Max系列：乐视超级手机Max。

2015年10月27日，乐视发布了第二代乐视超级手机1s，采用生态补贴硬件的定价方式，低于量产成本定价，售价￥1099元。

采用量产成本定价模式，开创了智能手机生产厂商公布BOM（物料成本清单）的先河，超级手机引领已经手机行业进入硬件免费时代，并且乐视打造的以服务为核心的生态型终端，已经让手机跨入生态时代。

乐视集团还构建起云视频开放平台、电商平台、广告平台、大数据平台等，其中，云视频平台拥有10T带宽，超过600个节点遍布全球各个角落。

乐视商城已经位列中国十大B2C 电商第七。

2.4 乐视超级汽车乐视汽车的首款产品或将定位于中高端，整体风格注重运动与豪华的结合。

鲨鱼嘴式进气格栅霸气中略带圆滑线条，彰显运动基因；车身前部符合空气动力学，为车辆降低空气风阻系数提供保障；侧身曲线流畅，腰线又不乏肌肉线条，动感中蕴藏无限力量；银色LeCar LOGO清晰可见；尾部设计与前格栅呼应，凌厉中流露出速度的快感；整体式线形尾灯如暗夜之光，犀利如风刃。

乐视曾在上海车展上展示了搭载乐视车联网系统的车内设计概念产品，该产品由其和北汽联合打造，其内部使用了一块超大尺寸的液晶显示屏，并集成了仪表盘、影音娱乐等功能。

这款概念产品使用了多功能方向盘，不过按键采用了触摸设计。

此外，这套系统还可以与手机、平板电脑等移动设备进行互联。

3乐视业务构成3.1 版权分销业务版权分销业务是乐视网的基础业务。

乐视网自2004年成立以来，一直坚持发展正版长视频，乐视拥有业内最全、最大的正版影视资源库，这是乐视网版权分销的坚实基础。

版权分销业务为乐视早期的发展和2010年的IPO做出了巨大贡献。

3.2 视频广告业务乐视广告销售是基于传统视频网站的基础性业务，连续多年销售收入翻番。

目前，乐视广告销售具有业内领先的销售团队、行业领先的销售理念，尤其是乐视大屏广告资源的支持，将取得更大的发展。

3.3 会员付费业务乐视付费业务起步于精品付费观影频道，为付费用户提供高清影视剧在线观看和下载服务。

2013年，乐视网会员付费业务增长1000%；2014年，乐视网付费业务正在开发更多内容和产品，为用户提供更加丰富、更加极致的体验。

3.4 终端销售业务目前，乐视智能终端销售业务已经进入快车道，特别是2013年5月7日正式发售以来，取得了突破性的进展，全年智能终端出货120万台，其中超级电视30万台。

2014年，乐视智能电视的销售将进一步大幅提升，智能终端销售量将超过300万台。

3.5创新型业务依托乐视生态“平台+内容+终端+应用”的生态型优势，以及乐视网3.5亿用户，乐视以及开始布局多种创新型业务。

包括：乐视云视频业务基于用户的增值业务基于大屏的广告业务基于乐视商城的业务基于Letv Store的应用商城业务海外业务4 乐视赢利模式分析4.1收入构成乐视的收入构成按产品分为、版权业务、终端业务、其他业务、付费业务、广告业务、电视剧发行业务、会员及发行业务，其中主要收入来自：终端业务、付费业务、广告业务、电视剧发行业务。

图1.乐视收入构成-按产品分图2.乐视收入构成-按行业分4.2 乐视主要财务指标图3.乐视收财务指标1图4.乐视收财务指标2乐视各项财务指标并不光鲜，净利润更不可能与顶级互联网公司相媲美，主营业务收入，主营业务利润，净利润在4个季度都没有明显突破。

图5.乐视赢利能力乐视营业利润率持续下降，净资产收益率起伏不定，这与乐视生态的行业太多，规模太大有直接关系，还没有一个企业可以在如此多的领域涉足，涉足的领域多就又可以面临不专业，不精细的经营问题，乐视面临着极大的考验。

合理的生态，无论是垂直还是水平方向，都有相融共生的格局，乐视每个环节都没有很深的关联，确实还停留在多元化阶段，这背后是一种高风险的资本游戏、跷跷板。

图6.乐视偿还能力图7.乐视成长能力图8.乐视运营能力乐视的各项财务指标显示，乐视的偿还能力、成长能力、运营能力有面临着诸多问题，在商业模式上，乐视网的做法是尽量垄断上游节目，然后再将版权分销给各大视频网站的盈利模式，这种做法实际上是抵制互联网开放的行为。

土豆优酷合并后或前景堪忧，这些大型的视频网站往往愿意与版权方直接谈合作，而从长久来看，视频节目的交易中间层次势必减少。

图8.乐视杜邦分析4.3 乐视现金流量图9.乐视投资活动产生的现金量图10.乐视筹资活动产生的现金量短期乐视还是一家玩弄资本游戏的公司，它的所谓生态，目前确实还停留在多元化布局中，没有跳出利用概念炒作，不断拉抬上市公司股价，创造套现机会，然后培育新业务，新业务风险大，就更依赖资本运作，从而堆高上市公司运营压力，透支品牌价值与贾跃亭个人影响力，形成一种庸俗、恶性的循环。

但是，这种资本游戏不可能永远持续下去。

乐视的模式里，虽然内容生产与运营可以视为核心基点，但仍没有成长到足以支撑整个体系的地步。

乐视与贾跃亭，目前最大的风险其实是，要尽快与时间赛跑，好时光不长，一定要抓住这一波资本市场热炒，尽快套现，为新业务创造资本的支撑。

过去一个多月，贾跃亭开始疯狂套现。

为了消除投资人的怀疑，他说会将许多资金贷给乐视网。

然后又是一波拉高的节奏。

这其实是不断饮鸩止渴。

高点套现就是套现，也无可厚非，法律上，它没违规，但打着贷款的名义消除疑虑是很可笑的，这不过是一幕幕疯狂的资本运营的一帧而已。

贾跃亭已将乐视网透支到极点。

乐视网成了创业板工具化的象征。

贾跃亭虽然获得了过往一个阶段的资本运作的成功，吃到了丰厚的资本果实，属于一个成功的机会主义者，但要获得市场尤其公众的发自内心的信任，乐视面临着品牌重塑的压力。

我始终坚信，你在市场上的每一次发力，资本游戏玩过头，一定会有反作用，只是没到风险敞口的时候。

4.4 乐视模式的优势未来乐视布局三大产业：一个是以TV为主；，第二是手机为核心的可穿戴；第三个是汽车。

由于对网络版权问题的越来越重视，网络视频将面临一次大洗牌以后视频会正规化，而乐视凭借自己的独立创新和网络视频技术将会得到一次很好的机遇。

基于大数据的运用，使超级电视在硬件收费、视频服务收费取得发展后，随着规模的不断扩大，全新广告盈利模式也正在不断酝酿。

北京商报记者日前从乐视方面了解到，乐视旗下乐视酒业网酒网将推出“星酒计划”，即通过企业+明星的商业模式，届时将联手国内外百余位影视明星，来创造指数级的品牌效应。

此次活动将主要依托乐视生态下的六屏联动，其中乐视TV超级电视便被看做是重中之重。

在业内专家看来，自从超级电视销量突破百万级后，超级电视便不再是小众产品，而是已经跻身智能电视的主流市场。

随着超级电视规模的不断增长，四重商业模式优势也逐渐凸显，不过相比硬件收费和视频内容收费来说，广告收费和应用收费还需要进一步探索和挖掘。

视频内容的分众化是未来的一个趋势，越分众，对互联网的企业越有利，而乐视也将在抓住这一趋势，深耕高品质视频内容，让乐视电视在吸引力方面能够持续保持较高的水平。

针对互联网厂商要革家电厂商命的说法，乐视超级电视存在的意义是满足用户对互联网内容的需求，并不是说要不让哪家企业活不下去。

乐视的目的是整合影视制作、投资、发行、播放、分发的全过程，电视机作为终端只是前面这些环节中的最后一环。

此外，乐视去年长时间的海外探索，把国内乐视网生态模式复制到了海外，乐视电视在香港就表现出了很好的成绩。

而15年也会逐步看到乐视会进入其它几个国家，包括华语区和非华语区。

而另外一方面就是已经组建了互联网电子汽车的团队。

5 乐视赢利模式建议对于广告收入要加强与其他广告主合作，扩大合作领域，降低对大客户的依赖度。

优化广告收入渠道。

优化网站，打造更好的用户体验。

乐视网可以凭借自身的海量用户和相应的战略合作伙伴，对其广告主进行推广定制服务，进行相应的广告宣传，同时可以利用视频表现形式的特色和优势，提供产品专题策划等服务。

乐视网可以凭借多年的技术优势，和进行手机项目优势，进行更多的视频产品服务的开发。

比如乐视网自主研发的拥有完全自主知识产权的、最高端的“乐视TV云视频超清机”，以及自己开发的一系列的手机电视软件等。