毕业论文论文题目：企业跨国并购中的财务风险分析——以中国移动并购巴基斯坦paktel公司为例学生姓名：学号：二级学院：专业：班级：指导教师姓名及职称：起止时间：2016 年7 月——2017 年 5 月企业跨国并购中的财务风险分析——以中国移动并购巴基斯坦paktel公司为例摘要：近年来,我国企业跨国并购成为我国经济生活中的热点问题,有关我国企业跨国并购的理论和实践越来越受到学术界和企业界的重视,已经成为我们必须认真面对和深入研究的重要课题。

基于此,本文以中国移动并购Paktel公司为例,从当前全球兴起的跨国并购浪潮出发,以并购相关的理论研究成果为指导,结合实际事例,重点分析研究中国企业跨国并购中的财务风险,对财务风险的来源及发展过程进行深入的探讨,从案例研究中得到具有现实意义的启示,为我国企业在今后的并购实践中提供有益的借鉴。

关键词：跨国并购；财务风险；来源；发展过程Abstract：In recent years, Chinese enterprises transnational merger and acquisition has become a hot issue in the economic life of our country, the cross-border mergers and acquisitions of Chinese enterprises in theory and practice has attracted more and more attention of the academic and business circles, has become an important issue we must face serious and in-depth research. Based on this, this paper takes China Mobile's acquisition of Paktel company as an example from the view of the rise of global transnational mergers and acquisitions, mergers and acquisitions to related theory research results as a guide, combined with practical examples, the research focuses on the analysis of Chinese transnational mergers and acquisitions in the financial risk, to process of the source and development of financial risk are discussed, with the reality from the case study The significance of the enlightenment for China's enterprises in the future practice of mergers and acquisitions to provide a useful referenceKey words：merger and acquisition; financial risk; origin; development process第1章绪论......................................... 错误！未定义书签。

1.1研究背景与研究意义............................. 错误！未定义书签。

1.2国内外研究现状 (2)1.3论文研究的构架 (2)第2章企业跨国并购的理论综述 (2)2.1企业跨国并购的含义 (2)第3章跨国并购的财务风险及我国企业跨国并购财务风险现状 (3)3.1跨国并购的财务风险 (3)3.2我国企业跨国并购财务风险现状 (3)第4章我国企业跨国并购财务风险的成因 (4)第5章中国企业跨国并购的财务风险防范与控制 (5)5.1对政治及社会风险的防范 (5)5.2对法律风险的防范 (5)5.3对文化整治风险的防范 (6)第6章中国企业跨国并购的案例分析 (6)6.1中国移动并购巴基斯坦Paktel公司的财务风险控制 (6)6.1.1并购双方资料介绍 (6)6.1.2并购过程中所产生的财务风险及其影响 (7)6.1.3并购财务风险的防范 (8)6.1.4经验总结 (11)结论 (13)尾注 (14)参考文献 (15)企业跨国并购中的财务风险分析——以中国移动并购巴基斯坦paktel公司为例第一章绪论企业跨国并购作为企业资本运营的核心形式，在微观上，从一个企业的角度来讲，其在并购行为中正确分析风险，并有效地规避这些风险，使企业效益达到最大化是根本目的。

1.1研究背景和研究意义企业要实现持续性的成长和发展，主要依靠两条途径：一是依靠内部积累与投资，逐步扩大本企业的生产规模，二是通过企业之间的联合与购并活动，以迅速达到扩大生产经营规模的目的，其主要方法是并购，企业并购包括企业并购和收购两种不同的外部扩张形势。

企业跨国并购作为企业资本运营的核心形式，具有经营上的协同与规模经济的实现等良好效应。

从世界范围来讲，企业己经历了五次浪潮，在我国，自 1996年以来，企业的并购活动更是以 70%的年均增长率不断增加。

不过，企业跨国并购浮华的外表下，也存在着众多风险。

防范这些风险，使企业跨国并购能全面实现其自身价值早已成为国内外关注的焦点。

愈来愈多的利益诱导企业越来越多的投入到了并购活动中，但是由于企业并购行为本身存在许多风险，资本运营的体系不完善，许多制约企业并购的根本问题尚未解决，因此，企业跨国并购还面临许多风险，即与本国国情有关又有其内在的缺陷。

从目前来看，还有许多问题需要解决，许多风险必须规避。

本文通过论述跨国并购的概述、风险类型、防范措施以及国内的并购案例，揭示了跨国并购在全球化趋势下的重要性。

同时也表明跨国并购是一项成功率并不高的投资整合方案，对并购中的风险和防范措施要足够重视，以此来规避风险造成的损失，使中国企业在日后的并购整合中充分重视风险的存在，结合具体的国际环境、政策变化、理论知识的运用有效促进企业间的资源整合，发挥并购的最高效用，更好地顺应国际社会经济的发展大趋势，适应“走出去”的发展战略，实现经济的长远发展。

1.2国内外研究现状美国著名经济学家、诺贝尔经济学奖得主乔治•斯蒂格勒（George Stigler）曾说过：“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部积累成长起来的。

”以下简单谈一谈全球、国内并购市场的现状，以及全球并购情况。

企业角度: 世界500强企业的发展无一不穿插着其自身战略方向的并购重组。

投行角度: 纵观全球资本市场，并购业务毫无疑问是最高端的投行业务，是“投行皇冠上的明珠”，国际知名投行对并购交易具有强大的定价能力。

资本交易额角度: 全球上市公司的并购交易额在全球企业并购交易额占比约80%，美国市场的并购交易额连续多年超过IPO和再融资总额。

跨国资本角度: 20世纪90年代以来，跨国并购的规模已明显超过了跨国创建，进而引发了全球性的企业并购浪潮，成为发达国家对外进行直接投资的主要形式。

1.3论文研究的构架文章共分为六部分。

第一章主要论述了跨国并购风险的研究背景、意义，对跨国并购给出了大体的说明。

第二章重点对企业跨国并购的含义、类型和发展状况进行简单论述，说明全球企业跨国并购的发展动态。

第三章首先论述了跨国并购风险的含义，并进一步说明。

第四章我国企业跨国并购财务风险的成因。

第五章重点介绍了企业跨国并购的防范，针对发展状况提出具体建议措施。

要重视文化、政治、经济政策因素，同时运用丰富的理论指导，使风险的损失降到最低。

第六章以中国移动并购巴基斯坦paktel公司案例进行分析。

具体分析了在并购过程中遭遇到的风险以及防范措施。

最后通过案例给出了对我国企业的启示。

最后，进一步概括总结，形成了本文的研究结论和政策建议。

前后呼应，构成文章的统一性和整体性。

第二章企业跨国并购的理论综述2.1 跨国并购的含义跨国并购是企业并购的一种，是指一国的某个企业为了实现某种特定目的，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业的一定份额的股权甚至整个资产收买下来的行为。

跨国公司的国际并购涉及两个或两个以上国家的企业、市场和法律。

这里的渠道包括并购的跨国性企业直接向目标企业投资，或通过目标国所在地的子公司进行并购两种形式。

支付手段包括现金支付、金融机构贷款、以股换股和发行债券等形式。

通过并购，企业可以获得丰富的海外资源、生产技术、管理技术，拓宽海外销售渠道网络，增强企业的国际竞争力和品牌效应，实现资源的合理配置。

第3章跨国并购的财务风险及我国企业跨国并购财务风险现状3.1跨国并购的财务风险财务风险是企业由于并购而涉及的各项财务活动引起的企业财务状况恶化或财物损失的不确定性。

由于并购方往往对境外并购市场和并购的目标企业的熟悉程度比对国内的要低，使得财务活动跨越了国界后，财务管理的问题变得更加复杂。

基于跨国并购的特殊性，企业要面临的财务风险主要有支付风险、融资风险、汇率风险、利率风险等。

3.2我国企业跨国并购财务风险现状在中国，企业并购是从改革开放后的80年代开始，至今也不过短短不过30年，没有西方国家那样发达，但是总体呈现增长势头。

迄今为止，主要经历了两大典型的发展阶段。

1.从20世纪80年代到90年代末，中国的跨国并购处于早期阶段，海外并购活动主要集中在少数实力的国有企业，这些企业出于自身发展及国家战略决策的需要在早期的海外并购活动中扮演着主角。

例如，20世纪80年代，中银集团和华润集团就联合收购了香港最大的上市电子集团公司——康力投资有限公司。

在90年代，首钢收购了美国加州钢厂和秘鲁铁厂等海外企业。

同时在90年代，中国土木建筑公司等一大批建筑企业，中国五金矿产进口出口公司等对外贸易公司都在欧美地区收购了一批企业。

这一时期我国海外并购数量少，规模小，并购目标地区主要集中在美国、加拿大、印度和香港等地区，所涉及的行业主要集中在航空、矿产资源等垄断性行业，而且进行海外并购的企业主要是实力雄厚的国有大型企业。

但这个时期进行海外并购活动的企业主要是矿口公司或者比较有新思维的公司，行业和产品多集中在目标国家受到欢迎的机电和纺织品等产品。

2.在20世纪90年代末至今，这一阶段中国企业的海外并购有了显著的变化。