第 2 章会计报表与现金流 是非题：所有的资产在付出某种代价的情况下都具有流动性。请1. 解释。 答：正确。所有资产都可以以某种价格转换为现金。然而，当我们 提到流动性资产的时候，一个附加的假设变得很重要，这个假设是 资产可以以市场价值或接近市场价值的价格转换成现金。 为什么标准的利润表上列示的收入和成本不代表当期实际的现金2. 流入和现金流出？ 答：财务会计里面的确认原则和匹配原则要求将收入和产生收入相 关的费用在收入过程实际完成的时候就记录下来，而不必等到收到 现金或支付账单的时候。我们要注意到这种方式并不必然是正确的， 主要取决于会计师的选择。 在会计现金流量表上，最后一栏表示什么？这个数字对于分析一3. 家公司有何用处？ 答：最后一栏的数据显示了资产负债表上现金余额的变化。既然如 此，它对于分析一个公司来说并不是一个有用的数据。 财务现金流量表与会计现金流量表有何不同？哪个对于公司分析4. 者更有用？ 答：主要的不同在于对利息费用的处理，会计现金流量表将利息视 为经营现金流，而财务现金流量将其视为融资现金流。会计现金流 量的逻辑是，既然利息列支在利润表上，而利润表显示的是一定时． 期内企业的经营状况，因此利息也就是经营性的现金流。而事实上， 利息是一种融资费用，是公司选择债务融资还是股权融资的结果， 我们将在以后的章节中有更为详细的讲解。相比两种现金流量表， 财务现金流量表以其正确对待利息费用而成为分析公司业绩的更恰 当的方法。 按照会计规定，一家公司的负债有可能超过资产，所有者权益为5. 负，这种情况在市场价值上有没有可能发生？为什么？ 答：市场的价值不可能为负。假设有一股股票，价格为负的美元，20 这意味着如果你买入股，你不仅得到了股票，而且还得到了一张100 美元的现金支票，那么你会想买入多少股呢？更一般的情形是，1200 根据公司破产和个人破产法，个人或公司的净资产不能为负，这意 味着从市场价值的角度看，负债不可能超过资产。 为什么说在一个特定的期间内资产的现金流量为负不一定不好？6. 答：例如，对于一个正在迅速扩张的成功企业来说，它的资本性支 出将会很大，这可能会导致出现负的现金流。通常情况下，真正重 要的是钱是不是被明智地使用，而不是资产产生的现金流是正或是 负。 为什么说在一个特定的期间内经营性现金流量为负不一定不好？7. 答：负的现金流对于一个有年头的公司来说并不是一个好的信号， 但对于一个刚起步的公司来说则很平常，因此，负的现金流是好是 坏取决于对谁而言。． 公司在某个年度净营运资本的变动额有可能为负吗？（提示：有8.
可能）请解释怎样才会发生这种情况？净资本性支出呢？ 答：例如，如果一家公司在库存管理方面变得更有效率，那么它的 存货数量就会下降。如果公司能够更好地回收应收账款，那么应收 账款也会下降。一般来说，任何导致期末净营运资本相对于期初而 减少的行为都会有这种效果。负的净资本性支出将意味着长期资产 被清算的数量超过了购买的数量。 公司在某个年度对股东的现金流量有可能为负吗？（提示：有可9. 能）请解释怎样才会发生这种情况？对债权人的现金流量呢？ 答：如果在特定期间内一家公司出售股票的筹集的资金超过了向股 东支付的股利，那么它流向股东的现金流将是负的。如果公司借入 的资金超过了它支付的利息和本金，那么它流向债权人的现金流将 是负的。 本章在开头处提到音像公司，我们说该公司的股东所遭受的 10.CBS 损失可能并不像会计报告的损失那么严重，你认为我们这么说的依 据是什么？ 答：我们所讨论的调整纯粹是会计科目的变化，它们不会产生现金 流或市场价值变化的后果，除非有新的会计信息使得股东对那些衍 生品进行重新估值。 该公司的损益表是： 11. 损益表． $78,100 ; 销售收入 527,000 销售成本 280,000
折旧 38,000 息前税前利润 $209,000
利息费用 15,000 税前利润 $194,000
所得税(35%) 67,900 净收入 $126,100 净利润的一个计算公式是：净利润股息成留存收益增加额+= 重新整理，我们得到：留存收益增加额净利润—股息= 留存收益增加额留存收益= 48,000= $126,100 –
为了找出所有者权益，我们需要建立如下的资产负债表12. 资产负债表 流动资产 5,000 现金流 4,300 固定资产净额 23,000 长期负债 13,000 所有者权益 ?? 总资产 28,000 总资产 28,000
我们知道，总负债和所有者权益必须等于美元总资产。我们00028 也知道，总负债和所有者权益等于流动负债以及长期的债务加所有 者权益，因此，所有者权益是： 所有者权益 = 28,000 –13,000 – 4,300 = 10,700
固定资产净变动流动资产流动负债 = 5,000 – 4,300 = = 700 – 要计算经营性现金流，首先计算净利润。14. 损益表 销售收入$145,000 成本 86,000 折旧 7,000 其他支出 4,900 息税前利润$47,100 利息 15,000 税前利润$32,100 税（％）1284040 净利润 $19,260 股息美元 8700 留存收益$10,560 息税前利润折旧税收-OCF=a. + 12,840 - 7,000 + OCF=$47,100． OCF=$41,260
利息新发行股票净额- CFC=b. （）6,500 $ -CFC= $ 15,000 - 美元 CFC=21.500 注意，其新增长期债务净额是负的，因为该公司偿还了部分其长期 债务。 股息新权益筹资净额-CFS=c. CFS= $8,700- 6450 CFS= $ 2,250 我们知道，，所以：CFS CFB d.+CFA = CFA=21.500$+ 2,250 =$23,750 净资本开支净营运资本变动。我们已经知道了。OCF-CFA=OCF- 净资本支出的增加额折旧+ = NFA 净资本支出= $ 5,000 + 7,000 净资本支出元 12,000= 现在，我们可以使用： 净资本开支净营运资本变动-CFA=OCF- ––净营运资本变动 12,000=$23,750 $41,260
解上式，得出净营运资本变动额为，这意味着该公司净营运$5,510 资本额增加了。$5,510． 2. 要了解当前的资产的账面价值，我们使用：固定资产的变动额=3. 流动资产流动负债，重新整理，以解决目前的资产，我们得到： – 流动资产固定资产的变动额流动负债 = 900K + 2.2M + = 3.1M = 当前资产和固定资产的市场价值，这样给出： 账面价值 市场价值 流动资产 3.1M 流动资产 2.8M 固定资产净额 4M 固定资产净额 3.2M 总资产 7.1M 总资产 6M 税金（万美元）（）（）+25,0000.34$0.25$ 25,000 +4.0.15= 5+ （的） 100K- 0.39$ 273K 税金美元=89.720 平均税率等于缴纳的税收总额除以净利润，因此; 平均税率=89,720 / 273,000 =32.86% 根据边际税率的定义可得，边际税率=39% 为了计算经营性现金流量，我们首先需要损益表5. 损益表 + 期初 亿美元。出售新股之后，资本账 1 销售收入 $527,000 销售成本 280,000
折旧 38,000 息前税前 利润 $209,000
利息费用 15,000 税前利润 $194,000
所得税 67,900 净收入 $126,100 经营性现金流量息前税前利润 = = 6,900 + 1,200 – 2,177 = 5,923
净资本支出期末 -NFA6.=NFA 净资本支出=4700000-4200000+925000 净资本支出=1425000
长期借款将上升百万。因为公司以7. 8 元的新股，公司的普通股将达到 户盈余将增加美元。由于公司有 16000000 折所得 折美元的利润出售亿万美元的净收入，70 付了万美元的股息，留存收益增加万美元。这将增加累计 300 400
未分配利润帐户。因此，新的长期债务和股东资产负债表的资产部 分将会是 $ 长期负债68,000,000 $ 68,000,000长期负债总额 所有者权益
$ 18,000,000优先股
35,000,000普通股 92,000,000累计留存收益 65,000,000资本公积 $ 总权益210,000,000
$总负债及权益 278,000,000 对债权人的现金流量支付的利息新负债净额+8 = 对债权人的现金流量（期末期初） LTD -LTD=340000- 对债权人的现金流量（）3100000-2800000=340000- 对债权人的现金流量=340000-300000 对债权人的现金流量=40000
对股东的现金流量已付股息发行的新股-=9. 对股东的现金流量【（普通股末末）（普通股初- =600000-+APIS 】初） +APIS