I 浅谈企业偿债能力分析毕业论文
目 录
1 绪论 ...................................................... 1
1.1研究背景 ............................................... 1
1.2研究目的及意义 .......................................... 1
1.3研究容及研究方法......................................... 2
2 企业及偿债能力概况 ........................................ 3
2.1企业概况 ............................................... 3
2.2企业偿债能力的指标及简介 .................................. 4
2.3企业偿债能力分析的意义 ................................... 4
2.4短期偿债能力分析......................................... 5
2.5长期偿债能力分析......................................... 9
3 企业偿债能力分析指标存在的问题 ........................... 12
3.1短期偿债能力分析中存在的问题 ............................. 13
3.2长期偿债能力分析中存在的问题 ............................. 15
4 企业偿债能力分析评价指标的改进 ........................... 16
4.1短期偿债能力指标的改进 .................................. 16
4.2长期偿债能力指标的改进 .................................. 17
4.3其他问题的改进 ......................................... 18
5 结论 ..................................................... 18 II 参考文献 .................................................... 20
致谢 ........................................................ 22 1 1 绪论
1.1研究背景
在全球经济一体化和现代信用经济的大环境下，负债经营已经成为现代企业融资的重要手段和策略。而负债经营的适度，不仅会使企业更加注重资金的合理运用和分配，还可以提高资金使用效果，创造更多的经济效益，使得企业能更快更好地发展。
从近年来看，随着我国社会主义市场经济的不断发展和完善，市场竞争更加激烈。在全球经济大危机缓慢恢复中，企业面临着资金不足融资难的巨大压力，所以企业的偿债能力应受到越来越多的关注。在中国，有许多企业因为资金链断裂、资不抵债而倒闭，导致市场经济秩序紊乱，给国民经济造成重大损失。这些现状的发生，有着必然的趋势。譬如每个企业都在原材料储备、在产品、产成品等存货上使用充足的资金，因而有了大量资金积压，导致整个社会资金不能充分利用，从而引发经济增长缓慢等问题频繁而出。由此可见，无论是中小型企业还是上市公司，都要正确认识和面对自身的偿债能力，将其上升到企业生死存亡的高度，重视的同时还应加强科学理论分析，合理的改进和完善企业生产经营，将其作为企业衡量是否正常经营的晴雨表。
一系列事实证明，负债经营是一把双刃剑。企业如果能正确进行负债经营，那么一定能在市场经济竞争如此激烈的现状下求得生存和发展的空间。与此同时，企业也不能忘记负债经营背后的潜在隐患，它同时也能带来财务风险甚至是破产的风险。这时候企业只要在投资前对自身偿债能力进行分析，正确而又合理做出判断和调整，相信一定能为企业预测风险、规避风险，做到保护好企业利益。
1.2研究目的及意义
在经济全球化和市场经济不断发展下，企业要谋求新发展新进步，必须要重视并 2 认真真实的进行财务分析，偿债能力分析是财务分析的重要组成部分。企业进行偿债能力分析，其一是为了准确评价企业自身的财务状况及变动原因，帮助企业所有者、经营者、债权人及其他利益相关者了解企业经营情况，做出正确判断和决策；其二是为了控制企业财务风险，遵循举债适度和收益与风险对等的基本原则；其三是为了预测企业筹资前景，这对于企业现存与潜在债权人的信贷决策至关重要；其四是为了给企业自身进行各种理财活动提供重要参考。通过对企业偿债能力的分析，可以准确了解企业当前的现金与可变现资产状况，合理安排企业的财务活动，提高资产的利用效果。
首先偿债能力是企业开展生产经营活动的前提条件，企业的经营得失以及生产经营活动是否能正常进行取决于能否及时足额地偿付短期债务。其次，它是提高企业盈利能力的重要途径和条件，短期偿债能力对企业盈利水平起到制约作用。最后，偿债能力是实现企业财务目标的保障，偿债能力和营运能力共同作用的结果是盈利能力和发展能力。一个企业进行偿债能力分析，既有利于企业对自身状况做出合理的评判和应用，又有利于企业进行自身正确定位，对企业重大财务决策的选择也有重要意义。
1.3研究容及研究方法
鉴于企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分，各大企业在每年年末都会进行一次系统全面的企业部财务分析，以便于为企业所有者、债权人、企业管理者及其他利益相关人提供更为直观真实准确的财务指标信息。本文主要以省司尔特肥业股份为案例，采用案例分析法对该企业短期偿债能力和长期偿债能力的各项重要指标进行具体数据分析，从中发现问题并提出改进方案。 3 2 企业及偿债能力概况
2.1企业概况
省司尔特肥业股份是一家集磷复肥生产、各类化肥贸易与三产服务为一体的现代化高科技股份公司。辖有宁国、两大化肥生产基地及宁国市农资和宁国国际大酒店。
公司占地面积80余万平方米，拥有职工3500余人，拥有总资产103亿元。具备年产“司尔特”牌系列优质复近百万吨、硫酸一铵25万吨的生产能力，年产销商品液氨4.5万吨，碳铵10万吨，年经营尿素等其它化肥品种28万吨，年销售总额达15亿元以上，是省最大的磷复肥生产和出口基地之一，中国化肥百强企业、企业五十强、中国复十强企业。2007年，“司尔特”商标被国家工商行政管理总局商标局认定为“中国驰名商标”。多年来，公司不断加大对市场营销网络的建设力度，倡导“千人在工厂、万人拓市场”的营销方略，有效建立了一个庞大而稳固的全国性的立体化营销网络体系。目前，公司产品市场营销网络面已覆盖、、、、、等全国28个省市900多个县市15000多个网点，并出口到东南亚、南亚等国家和地区。公司主要产品“司尔特”牌系列复以优质廉价施用后增产、增收效果显著而备受亿万农民的喜爱与青睐，产品产销率100%。
省司尔特肥业股份系由整体变更设立。成立于1997年11月5日，由中化化肥公司、省农资公司、宁国市农资公司共同出资组建。经2007年9月15日2007年第五次股东会决议和2007年9月30日发行人创立大会暨第一次股东大会决议批准，以经众环会计师事务所审计的截至2007年8月31日净资产124262421.23元为基数，按照1:0.8853的比例折合11000万元股本，整理变更为省司尔特肥业股份。2011年1月18日，公司股票在证券交易所挂牌交易。 4 2.2企业偿债能力的指标及简介
企业偿债能力是企业偿还自身所欠债务的能力，偿债能力通常以变现性作为衡量的标准，分为短期偿债能力和长期偿债能力。企业偿还各种到期债务的能力大小，是决定企业财务状况优劣的基本因素之一，反映了企业财务状况的稳定性与企业生产经营的发展趋势。对企业的偿债能力科学、合理地评价，既关系到企业财务风险乃至经营风险是否得以有效地控制，又维系着与企业有利害关系的投资者、债权人及社会公众的经济利益。
短期偿债能力是企业偿还短期负债或者流动负债的能力，是企业在短期债务到期时资产可以变为现金用以偿还流动负债的能力。用于衡量企业短期偿债能力的相关指标主要有流动比率、速动比率和现金比率等。一个企业如果短期偿债能力不强，即使它拥有良好的营运能力和较强的盈利能力，也不能解决企业出现资金周转困难的问题，以至于会影响正常的生产经营，使企业盈利能力降低。长期偿债能力是指企业对长期债务的承担能力和对偿还债务的保障能力，它的强弱是反映企业财务安全和稳定程度的重要标志。用于衡量企业长期偿债能力的相关指标主要有资产负债率、产权比率和利息保障倍数等。企业在开展生产经营活动时利用借入资金，既有利于促进企业发展，又有利于加大企业财务风险和资金成本。
2.3企业偿债能力分析的意义
企业偿债能力分析在企业财务分析当中占有重要地位，对于企业自身的经营状况、风险机制和现金筹资能力的大小，为企业的理财行为提供借鉴。其各项指标对于企业的投资者、债权人、供应链和企业高层管理人员等经营活动的参与者具有非同寻常的意义。 5 2.3.1站在投资者角度上看
企业偿债能力强弱与否直接决定了企业盈利能力、竞争能力的强弱以及是否能找到合适的投资机会。偿债能力的减弱直接导致企业盈利能力的减弱和投资机会的大量减少。因此，企业偿债能力分析直接决定了投资者的投资行为。
2.3.2站在债权人角度上看
企业偿债能力强弱与否直接决定对企业的资金、本金、利息以及其他的经济项目能否按期到账。偿债能力的减弱直接导致本金和利息收回期的大大推迟，或者使企业财务报表当中的坏账增加。因此，企业偿债能力分析直接决定了债权人能否进行正确的借贷决策。
2.3.3站在管理者角度看
企业高层管理人员对于所在企业的经营活动中进行的资金运作和投资行为的管理使之顺利进行直接影响了企业偿债能力的分析，同时也直接影响了企业承受财务风险机制能力的强弱。因此，企业偿债能力分析决定了企业高层管理者能否进行正确的经营决策。
2.3.4站在供应商角度看
企业偿债能力强弱与否直接决定了供应商对于企业合同的承诺是否能兑现。企业偿债能力较弱会直接引发资金链的断裂或者货款不能按时到达。因此，企业偿债能力分析决定了供应商能否对企业的财务状况和风险机制进行合理的估量。
2.4短期偿债能力分析
企业短期贷款的偿还能力包括能否合理的运用相关指标从而有效的衡量企业的短期负债行为。主要包括企业的资产流动比率、速动比率以及企业经营所需现金的流量比率等相关计量。这些指标直接体现了企业的偿债能力，有利于企业与同行业相关 6 竞争者的比较。
2.4.1流动比率
流动比率是企业短期偿债能力分析中经常用到的指标，它表明了企业每一元流动负债有多少流动资产作为支付保障。流动比率是指企业流动资产与流动负债的比值。其计算公式为：
流动比率=流动资产/流动负债
一般来说，流动比率越高，说明企业偿债能力越强，债权人安全程度越高。但作为企业来说，流动比率并不是越高就越好，当该比率过高时说明企业存在资金闲置，资金利用效率低下，将降低企业盈利能力。但往往致使流动比率较高的因素很多，有可能是企业存货的大量积压导致的，又可能是企业应收账款迟迟不能收回甚至成为坏账导致的，又或者是有的流动资产（如预付账款）并不能用来偿债而有些债务（如企业需支付的工资）并没有列在资产负债表上。因此，很多专家学者都支持西方财务管理界观点认为该指标应保持在2:1的水平最为合适。而有些专家则认为流动比率的安全区域在1~3之间，当其小于1时，说明企业营运资金不足，安全边际较小，短期偿债能力差，不仅影响企业筹资能力，还影响了企业生产经营活动的顺利开展。以下是省司尔特肥业股份2013、2014、2015年的数据：
从表1数据可得出以下结论：从2013年开始，该企业每1元流动负债分别有1.5248元、1.6675元和5.0594元的流动资产与之对应，以备偿还。司尔特近三年流动比率不断增大且增速越来越快，于2014年~2015年期间比值超过2:1并一直飙升，说明该企业偿债能力不断增强，债权人安全程度也不断提高，但是比值过高，存在一定不合理性，伴随而来的是各种隐患和风险，也说明了该企业存在大量资金闲置，资金利用率低下，导致企业盈利能力下降。