2.固定资产投资：不仅仅指项目为 形成固定资产而投入的费用，还 包括为形成无形资产及递延资产 的投入的费用。
3.为形成无形资产及递延资产的投 资是固定资产投资一部分。
• 无形资产：指长期使用而没有实 物形态的资产，包括专利权、商 标权、专有技术、著作权、土地 使用权、名誉权等。
• 递延资产：指不能全部计入当年 损益，应当在以后各年度内分期 摊销的各项费用，包括项目开办 费、租入固定资产的改良支出等。
第四章 项目基础财务数据的测 算和评估
本章重点回答： 1.项目基础财务数据包含的内容。 2.项目投资成本的测算。 3.项目生产成本费用的测算 4.项目收益和利润的测算 5.项目筹资方案的评价
第一节 项目基础财务数据的内容
一、数据取得 来源：1 项目建设必要性评估、建
设条件评估、技术评估和项目规 模评估的数据转换而来。 2 项目可行性研究报告。
• 当年借款按半年计息，在年中支 用，上年借款按全年计息。
• 建设期间各年投资借款利息= （年初投资借款累计+当年投资 借款数÷2）×贷款年利率
注
意
（1）贷款年利率与贷款期限有关。
• 贷款期限，指贷款合同签定日至全 部还清本息之日。
（2）计算借款利息所采用的利率应 为实际利率，即
i = I/P =（1+r/m）m –1
1.2 其它费用 . .
1.3 预备费用
2 投资调节税 3 建设期利息
合计(1+2+3)
（二）固定资产投资估算方法
一）在项目建议书阶段 特点：不具备详细资料，投资估
算精度要求达到±20%。 主要应用3种“扩大指标法”。
1 单位生产能力投资估算法
I 2 Q2( I 1 ) 式中，
Q1
I1—已建同类项目固定资产投资； Q1—已建同类项目生产能力； Q2—拟新建项目生产能力； I2—拟新建项目固定资产投资。
不同类型和规模的项目固定资产投资 估算范围和方法不同，同时考虑的 资金来源也不同。因此，估算表的 具体内容千变万化。
辅助报表 1
固定资产投资估算表
序号 费用名称
估算价值（万元、万美元）
建筑 设备 安装 其它 合 其中 工程 工程 工程 费用 计 外币
占固定 资产投 资比例
备 注
1 固定资产投资
1.1 工程费用 . .
（1）机器设备投资估算
n
Km= [Qmi Dmi(1 kmi)] i1
式中，Km—机器设备投资估算值； Qmi—第 i 种设备的数量； Dmi—第 i 种设备的交货价格； kmi—同类机器设备安装费用系数； n—机器设备种数。
（2）建筑物、构筑物投资估算
Kf=Km×kf 式中， Kf—建筑物、构筑物投估算值； kf—同类项目建筑物、构筑物部 分投资占机器设备投资的比例。
四、基本财务数据预测步骤
第一步 熟悉项目概况、可行性报告； 第二步 收集有关预测的数据和规定； 第三步 进行预测和评审； 第四步 编制预测表。
第二节 项目投资成本的估算
一、项目总投资成本的内容 概念：项目总投资成本是指投资
项目从前期准备工作开始到项目 全部建成投产为止所发生的全部 投资费用。
构成
（二）固定资产投资方向调节税
• 指为贯彻国家产业政策，控制投 资规模，调整产业结构，加强重 点建设，将投资引导到符合国民 经济发展所需要的产业和地区而 开征的税种，应纳入固定资产原 值。
（三）建设期利息
• 指建设项目在建设期间固定资产 投资总额的应计利息。
• 按规定，建设期利息作为资本化 利息形成固定资产原值。
t—预测的某一年度；
Ct—第t年投资额； in—年平均工程造价价格上涨指数。 Ct（1+in）t—第t年投资额涨价后
数值。
三、固定资产投资方向调节税
• 投资方向调节税=∑（应税单位 工程年度投资完成额×适用税率
• 固定资产投资方向调节税计入固 定资产原值，但不作为设计、施 工和其它取费的基数。
四、建设期投资借款利息估算
二）在可行性研究阶段
• 特点：建设方案已具有较详细的资 料；要求投资计算精度达到±10%。 要求用编概算的方法对固定资产投 资进行详细估算。
• 估算内容包括：建筑工程费、设备 工器具购置费、安装工程费、工程 建设其它费用和预备费。
1 建筑工程费估算
建筑工程费=单位工程概算指标×工程量 ×修正系数
（3）融资租赁设备设备费=设备 原价+运输费+保险费+安装调试 费等
（4）工器具购置费=设备购置费 ×工器具及家具费率
3 安装工程费的估算 安装工程费=设备原价×安装费率， 或，
安装工程费=设备吨位×每吨设备 安装费
4 工程建设其它费用
包括无形资产和递延资产投资：
（1）土地征用费或土地使用权出让金， 按国家有关规定计算。
2 设备及工器具购置费估算
（1）国内设备购置费=设备原价×（1+运 杂费率）
（2）进口设备购置费=设备货价+进口费 用+国内运杂费
• 设备货价或合同价可分为外币货 价和人民币货价。
• 进口费用包括国外运费、运输保 险费、关税、消费税、银行财务 费、外贸手续费、海关监督手续 费和车辆购置附加费等。
• 国内运杂费是到岸价与国内运杂 费率之乘积。
－上年流动资金
• 周转次数，指流动资产及流动负 债各个具体组成部分（应收帐款、 存货、现金、应付帐款等）在一 年内的循环次数。对于不同资产 部分，周转次数的计算依据不同。
（1）现金的估算
现金=
年工资及福利费 年其它费用 周转次数
周转次数=
360 最低周转天数
• 年其它费用=制造费用+管理费用 +财务费用+销售费用-[前四项费 用中包含的工资及福利费、折旧 费、维简费、摊消费、修理费之 和+利息支出]
（8）其余工程建设其它费用，按国家、 部门、地方、行业规定估算。
5 预备费（不可预见费）
（1）基本预备费=（建筑工程费+ 安装工程费+设备及工器具购置 费+工程建设其它费用）×5%
（2）涨价预备费按年工程造 价价格上涨指数估算：
N
C Pc=
t [（1+in）t-1]
t 1
Pc—涨价预备费； N—概算编制到竣工的年数；
（2）建设单位管理费=工程费×费用率指 标
（3）勘察设计费，按有关规定计算（一 般是乘以费率系数）
（4）研究实验费，按项目需要提出的要 求计算。
（5）联合试运转费，根据不同项目的工 艺设备购置费的百分比计算。
（6）生产职工培训费，按生产准备费指 标估算。
（7）办公及生活家具购置费，按设计定 员人数乘以综合指标（一般每人 600~800元）计算，但不包括微机、复 印机及医疗设备费。
五、流动资金估算
货币资金和结 算资金
储备 资金
生产 资金
成品 资金
货币资金和结 算资金
储备过程
生产过程
销售过程

流动资金构成
产业资本循环表达式
A
G—W〈 …P…W′—G′
Pm G—货币，W—商品，A—劳动力 Pm—生产资料，…P…—生产过程 W′—包含剩余价值的新商品， G′—价值增殖了的货币量。
• 存货=外购原材料、燃料+在产品 +产成品
①外购原材料、燃料占用流动资金
• 外购原材料、燃料是指为保证正常 生产所需要的原材料、燃料、包装 物、备品备件等。
外购原材料、燃料= 年外购原材料、燃料费
周转次数
周转次数=
360
最低储存天数（周转天数）
• 最低储存天数=在途天数+供应间 隔天数+检验验收天数+整理入库 天数+保险天数
• 供应间隔天数=平均供应间隔天 数×供应间隔系数
• 不同行业有所不同的供应间隔系 数，一般取50%~60%。
②在产品=（年外购原材料、燃料及动 力费+年工资及福利费+年修理费+年 其它制造费用）/周转次数
固定资产 投资
固定资产 投资总额
工程费用
工程建设 其它费用
建筑工程费
设备购置费
安装工程费
①土地征用及补偿费 ②勘察设计费 ③联合试运转费 ……等
①土地使用权 ②技术转让费 ③其他费用
①生产职工培训费 ②样品样机购置费 ③开办费 ④农业开荒及其他费
固定资产
无形资产 递延资产
建设项目总投资
流动资金
预备费用
（四）流动资金
• 流动资金：指在项目投产前预先 垫付，保证投产后产业资本正常 循环的周转资金。
• 流动资金包括：购买原材料、燃 料和动力、备品备件、支付工资 和其它费用以及在制品、半成品 或商品占用的周转金。
二、固定资产投资估算
（一）固定资产投资估算表
固定资产投资估算表反映项目固定资 产投资总额、投资构成和各类工程 费用等。
二、基本财务数据预测内容
估算目的：为项目财务评估和国民 经济评估提供基础数据。
1. 投资成本费用估算P73 2. 生产成本费用估算P73 3. 销售收入与税金估算P73 4. 利润及其分配估算P73 以上各项将逐项讲解。
三、基础财务数据估算的原则
1.合法性原则 2.真实性原则 3.科学性原则 4.准确性原则 5.可比性原则
2 固定资产投资比率法
流动资金=固定资产投资总额×流动资 金占固定资产投资比率
• 矿山业一般采用此法，流动资金占固定 资产投资比率一般为10%~20%。
3 分项详细估算法
• 流动资金=流动资产－流动负债
• 流动资产=应收帐款+存货+现金 • 应收帐款包括：银行存款、对外短