第七章筹资决策分析
3.2单变量模拟分析模型
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第七章筹资决策分析
3.2.1单变量模拟分析模型—复制原型公式
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•=B7
第七章筹资决策分析
3.2.2单变量模拟分析模型—选定运算区域
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•选定运算区域
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3.2.3单变量模拟分析模型—模拟运算
•①单击“数据”——“模拟 运算表”
3.3.2双变量模拟分析模型---选定运算区域
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第七章筹资决策分析
3.3.3双变量模拟分析模型---模拟运算
•①单击“数据”——“模拟 运算表”
•②在“模拟运算表”对 话框中选择模拟变量
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3.3.4双变量模拟分析模型---运算结果
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第七章筹资决策分析
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第七章筹资决策分析
2.3资金成本模型
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第七章筹资决策分析
2.4输入原始数据
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2.5计算
•=B5*D5*(1-B2)/(B5*(1-D5)) •银行借款同理，可拖动
•=F5*E5 •其他单元格拖动填充
•=SUM(B5:B9)
•=B7*D7/(B7*(1-C7)) •普通股、留存收益同理，可拖动
•=PV(B1,B2,B7,0,1)
•=PV(B1,B2,0,B5) •=PV(B1,B2,B6,0,0)
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第七章筹资决策分析
1.2.5现值函数---PV函数
•返回投资的现值。
•PV（rate，nper，pmt，fv，type）
•其他参数同FV
•未来值 （终值）
•F
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•F
•0 •1 •2 •3 •4 •5
•P=5
•A=1
•F=FV(12%,5,-1,-5,0)
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1.2现值函数（求P）
•例：某人准备存入银行一笔款项，年利率12%，存期5年。 现有三种方式，试计算现在需存入银行多少钱。 •（1）5年后能获得10万元。 •（2）每年初能取出2万元，连取5年。 •（3）每年未能取出2万元，连取5年。
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第七章筹资决策分析
1.6.3期数函数—计算
•=NPER(B1,-B3,B2,0,0) •=NPER(B1,-B3,B2,0,1)
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第七章筹资决策分析
1.6.4期数函数—NPER函数
•基于固定利率及等额分期付款方式，返回某项投资的总期数。
•NPER（i, A, P, F, type）
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1.4.2本金和利息函数---计算
•=PPMT($B$1,A6,$B$2,$B$3,0,0) •=IPMT($B$1,A6,$B$2,$B$3,0,0)
•=B6+C6
•PMT=PPMT+IPMT
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•=B13+C13
•=IPMT($B$1,A13,$B$2,$B$3,0,1) •=PPMT($B$1,A13,$B$2,$B$3,0,1)
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第七章筹资决策分析
1.6期数函数（求n）
•某企业向银行贷款12万元，利率10%，每年还款3万 元。 •求（1）每年未还款，多少年还清。 • （2）每年初还款，多少年还清。
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1.6.1期数函数—原理
•内插法：
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1.6.2期数函数—模型
第七章筹资决策分析
1.1终值函数（求F）
•例：某人准备把一笔5万元的款项存入银行，年利率12%， 存期5年。现有三种方式，试计算5年后的本利和。 •（1）一次性存入。 •（2）每年初存入1万元，连存5年。 •（3）每年未存入1万元，连存5年。
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第七章筹资决策分析
1.1.1终值函数---原理
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•=SUM(G5:G9) •=SUM(F5:F9)
第七章筹资决策分析
三、筹资决策分析模型
•1、基本模型 •2、单变量模拟分析模型 •3、双变量模拟分析模型 •4、筹资决策分析表
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3.1基本模型
•=B4*B5 •=PMT(B3/B5,B6,B2)
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1.3.3年金函数---分析
•每年未还款（普通年金）：
•A
•每年初还款（即付年金）：
•0 •1 •2 •3 •4 •5 •P=1 2
•A=PMT(12%,5, 12,0,0)
•A
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•0 •1 •2 •3 •4 •5
•P=12
•A=PMT(12%,5,12,0,1)
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•=C5-B5 •=C6-B6*B2 •=C7-B7*B2
第七章筹资决策分析
1.1.5终值函数---FV函数
•基于固定利率及等额分期付款方式，返回某项投资的未来值。
•FV（rate，nper，pmt，pv，type）
•利率
•i
•期数 •n
•各期所应 支付的金 额。
•本金 （现值 ）。
•预期利率 。 •1、省略预期利率，则假 设该值为 10%。 •2、如果函数 RATE 不 收敛，请改变 guess 的 值。guess 位于 0 到 1 之间。
0 （或省略）： 期末 •1 ：期初
•注： •函数 RATE 通过迭代法计算得出，并且可能无解或有多个解。如果在进行 20 次迭代 计算后，函数 RATE 的相邻两次结果没有收敛于 0.0000001，函数 RATE 将返回错误 值 #NUM!。
1.3年金函数（求A）
•例：某企业从银行贷款12万元，年利率10%，贷 款期限5年。 •（1）每年未还款，则还款额为多少。 •（2）每年初还款，则还款额为多少。
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第七章筹资决策分析
1.3.1年金函数---原理
•普通年金
•即付年金
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1.3.2年金函数---模型
第七章筹资决策分析
1.4.3本金和利息函数--- PPMT和IPMT函数
•本金函数： •基于固定利率及等额分期付款方式，返回投资在某一给定期间 内的本金偿还额。
•PPMT（利率，计算期，期数，现值，终值，逻辑值）
•利息函数： •基于固定利率及等额分期付款方式，返回给定期数内对投资的 利息偿还额。
•IPMT（利率，计算期，期数，现值，终值，逻辑值）
•利率
•年金
•现值
•终值
•0 （或省略）： 期末 •1 ：期初
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第七章筹资决策分析
二、资金成本分析
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2.1个别资金成本
•债券成本
•银行借款成本
•优先股成本
•
•普通股股（留存收益）成本
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2.2综合资金成本
•综合资金成本
•复利终值 •普通年金终值 •即付年金终值 •利息=F-P
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第七章筹资决策分析
1.1.2终值函数---模型
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第七章筹资决策分析
1.1.3终值函数---分析
•一次性投入（复利终值）： •F
•每年未投入（普通年金终值）： •F
•0 •1 •2 •3 •4 •5
•P=5
•F=FV(12%,5,0,-5)
•②在“模拟运算表”对 话框中选择模拟变量
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第七章筹资决策分析
3.2.4单变量模拟分析模型—运算结果
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第七章筹资决策分析
3.3双变量模拟分析模型
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第七章筹资决策分析
3.3.1双变量模拟分析模型---复制原型公式
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•=B7
第七章筹资决策分析
•每年初投入（即付年金终值）： •F
•0 •1 •2 •3 •4 •5
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•A=1
•0 •1 •2 •3 •4 •5 •A=1
•F=FV(12%,5,-1,0,0)
•F=FV(12%,5,-1,0,1)
第七章筹资决策分析
1.1.4终值函数---计算
•=FV(B1,B2,0,-B5) •=FV(B1,B2,-B6,0,0) •=FV(B1,B2,-B7,0,1)
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第七章筹资决策分析
1.4本金和利息函数
•例：某企业从银行贷款12万元，年利率10%，贷 款期限5年。 •（1）每年未还款，则每年还款额中本金和利息各 为多少。 •（2）每年初还款，则每年还款额中本金和利息各 为多少。
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第七章筹资决策分析
1.4.1本金和利息函数---模型
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第七章筹资决策分析
1.5利率函数（求i）
•某企业向银行贷款12万元，期限5年，每年还款3万元。 •求（1）每年未还款，贷款利率为多少。 • （2）每年初还款，贷款利率为多少。
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第七章筹资决策分析
1.5.1利率函数---原理
•内插法：
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第七章筹资决策分析
3.4筹资决策分析表
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第七章筹资决策分析
3.4.1筹资决策分析表---等额还款额
•=$B$7