2018年物流市场分析报告1．零担运输：连接快递与整车的万亿市场快递、零担和整车运输是公路货运的三种主要形式。

快递是在承诺的时限内快速地将信件、包裹、印刷品等物品按照封装上的名称地址递送给特定的单位和个人，主要承运低于30公斤的货物。

行业基本已经形成以顺丰和通达系为主的相对集中的寡头市场，CR8水平在78.7%（根据wind数据）；整车通常是因货主单次托运的货物重量较大或性质、体积、形状等其他原因，无法和其他货主托运的货物共用同一车辆，需要单独一辆汽车进行运输，其单票货重一般高于3000公斤；零担运输介于快递和整车运输之间，是当客户需要运送的货物不足一车时，承运企业将运往同一地方多家客户的货物通过配载手段，使之达到一车的基本运载能力，然后采用自有或外包车辆，运送至目的地并进行分发，主要覆盖30-3000公斤的货物；其中：30-1000公斤的货物运输为小票零担，1000-3000公斤为大票零担。

据运联传媒估计，中国的快递、零担和整车市场规模分别在4000亿、11000亿和30000亿左右。

据德邦招股书报告，全国零担企业数量达13834家（2014年）。

图1：公路货运市场分类数据来源：运联传媒零担运输连接着快递和整车运输市场，兼具两者的特点。

1、业务流程上，零担和快递相似，包括集货、分配、搬运、中转、装入、卸下、分散等一系列操作，具有少批量、多批次的特点，而整车运输一般不包含分拨中转这一环节，是直接的门到门的运输；2、服务对象上，零担和整车相似，主要针对企业客户，提供2B的运输服务，服务于整个供应链的上端；而快递主要提供 2C 的运输服务，服务于供应链的下端。

3、产品特性上，零担和整车的时效性要求相对较低，都主要采用公路或铁路运输，后台设备的自动化程度更低，经济性较强；快递的时效性要求较高，一般会采5 / 29用航空和快速陆运，后台设备的自动化水平较高。

4、运营网络形态上，零担既能以快递的轴辐式的网络运营，也能够以整车的专线式网络运营。

表 1：快递、零担、整车运营模式比较类别服务对象服务类型服务特点网络形态运输工具后台设备B2B，B2C，快速高效快递企业与个人标准化轴辐式为主飞机，货车自动/半自动分拣C2C门到门零担企业客户为主B2B，B2C 经济集约轴幅式或专线货车、火车叉车+托盘、人工分拣点到点型整车企业客户为主B2B 个性化定制专线型为主货车、火车专业装卸设备门到门数据来源：互联网零担运输和快递、整车最大的区别在于其一般提供点到点服务，即货主将货物运输至承运人的收货点，并凭借有效单证自承运人的取货点取货，送货上门需要额外付费，而快递和整车都提供门到门的服务。

因此，在产品定位上，快递是快速、标准化的门到门递送服务；零担是经济、集约的点对点运输服务；整车是定制化、批量化的门到门专送服务。

零担和整车的单位价格和单位成本都比快递更低。

以德邦为例：德邦快递的吨公里价格为2.21元，而其定价相对较高的高端零担产品卡航/城运的价格也只有1.3元，相对应的成本同样如此。

我们比较了德邦和顺丰（均为直营模式）的成本构成。

快递、零担和整车业务的人工与运费都占据了总成本的70%以上，其中，零担整车的人力成本占比明显低于快递的人工成本占比，这主要在于零担是点到点运输，不存在“最后一公里”的人力成本，而整车是门到门直运，因而不存在中转分拨的人力成本。

图2：快递单价与成本高于零担整车（元/吨公里）图3: 零担整车的人力成本占比相对更低2.5 单价单位成本100%人工运费房租折旧摊销其他2 90% 80% 70%1.5 60%50%1 40%30%0.5 20%10%0 0%精准卡航/城运精准汽运整车快递零担整车快递顺丰快递数据来源：德邦招股书数据来源：德邦招股书，公司年报6 / 29一般来说，传统的零担运输由于需要等待凑满整车，运输速度较慢，标准化程度低，成本管控较差，因而盈利能力不及快递。

近年来，零担运输在采用公路零担货运的承运货物标准和业务运输模式的基础上，通过合理规划班车线路，扩充营业网点，提供固定时间、固定班次、网络化的公路班车业务，进而形成了标准化更强的公路快运业务。

这类高端零担业务在盈利能力上已经逐渐赶超快递业务的盈利水平。

图4：中国零担业务与快递业务毛利率对比2015 2016 2017Q1-Q335%30%高端快运产品25%20%15%传统零担产品10%5%0%顺丰韵达德邦零担精准卡航精准汽运德邦整车数据来源：德邦招股书，公司年报2．集中度低产品同质化，行业区域属性较强零担企业分为全国型、区域型和专线型。

企业总数量超过13000家，但平均规模都较小，能达到上百亿收入规模的企业只有德邦物流；全国前三十强零担物流企业的收入仅仅占全国零担物流总收入的4.69%，行业整体集中度非常低。

目前，有一定规模的零担企业一般都同时兼做快递或整车，三类公路货运的界限在逐渐模糊。

在快递大件化、重货快递化、整车零担化的趋势下，企业间的产品差异化在缩小，行业表现出完全竞争的特性。

2.1 零担企业分三种类型，整体市场较为分散按照业务范围和网络布局的特点，零担运输企业主要分为全国网络型、区域网络型和专线型。

（1）全国网络型零担企业在全国范围内建设分拨中心、网点和运输网络，对网络信息、路由设计、运输能力等要求较高。

典型的企业有德邦、天地华宇、佳吉快运等；（2）区域网络型零担企业不具备布网全国的能力，因此选择深耕省内网络，网点下沉到县乡等三四级市场，可实现省内无盲点配送；缺点是难以触及区域之外的货源，如果需要发省外货，通常需要寻找外部的合作方。

典型企业有三志物流等。

7 / 29网络型服务的特点在于小批量、多批次、标准化，因为客户多为零散货客户，小票零担居多。

图5：公路零担货运企业分类数据来源：互联网（3）专线企业主要提供点到点的直达运输，从直接客户或第三方物流企业拿到货物后，直接送到目的地，不经过分拨中心中转。

专线企业以其时效性、灵活性、末端服务定制化，多受项目客户青睐，大票零担和整车运输较多。

专线运输的门槛较低，大量小货运公司依靠合同车挂靠物流企业就可以经营专线货运。

从全国范围来看，专线货运企业占大多数。

专线企业的平均规模较小，很多仍以夫妻档，家庭店的形式运营，其中绝大多数企业仅经营一条或几条线路业务。

相较而言，网络型零担物流的资本和资质要求更高，企业数量较少，其中，全国网络型企业的数量不足 30 家。

在规模上，全国型企业平均营收规模在 20 亿元左右，目前能达到上百亿规模的企业只有德邦物流。

由于存在大量规模较小的专线型货运商，行业整体表现为大市场小玩家的高度分散状态。

根据运联传媒公布的零担企业30强排行榜，2016年，全国前三十强零担企业的营收仅仅占零担物流总收入的4.69%。

2.2 零担运输覆盖范围广，产品同质化较强零担主要经营2B业务，承运货物小到五金仪器、纺织服装，大到家居家装、工业产品，覆盖的范围非常广。

总体来看，大部分网络型零担企业的产品种类齐全，运输覆盖范围较广，除了提供零担运输外，一般都有向快递和整车延伸的快运或者重货产品。

8 / 29表 2：代表零担企业产品分类公司快递产品快运产品小票产品大票产品整车产品德邦物流360 特惠件/ 精准卡航/精准汽运整车运输标准快递精准城运安能物流迷你小包定时达/小票零担大票零担整车业务标准快运远成快运便利达300 特惠件物流件整车件壹米滴答滴答到门小票快运大票零担整车业务天地华宇易到家定日达经济快运专车达龙邦快运龙邦次日龙邦隔日“小货通”“大快运”整车运输佳吉快运零担运输小整车/整车资料来源：公司官网从零担企业的各类产品的定位来看，小票零担的货重一般在30-500kg之间，而大票零担一般在500kg以上；小票产品向下延伸的快运快递产品几乎已经不设货重的下限，而大票零担向整车端的延伸也基本不设货重上限。

也就是说，零担企业的业务基本都对公路货运全覆盖，各公司的产品定位大同小异，零担产品的同质化较强。

表 3：代表零担企业各类代表产品定位公司快递产品快运产品小票产品大票产品整车产品德邦3kg-30kg 空运速度、汽运直达全国各枢纽中心全国范围内门到门运输，价格不经中转直达目的地安能5-70kg 航空价格的 1/3 70-500kg 500kg 以上定价不定量远成0kg-30kg 31-300kg 1000kg 以上壹米滴答150kg 以下150KG-500KG/2.4m³500KG/2.4m³及以为整车货物提供门到门一以下上站式保价运输服务天地华宇提供一站式到家航空价格的 1/3 站到站标准零担公路为整车货物提供门到门一运输服务站式保价运输服务龙邦快运次日 19:00 前送达龙邦隔日10kg-300kg 300kg-3T 门到门直发，不经中转，全程高速佳吉快运30-500kg 低于 1T/4m³的小批对 1T/4m³以上的货物提供量、多频次的零散货定时货运服务/对大批量货物物提供的运输服务资料来源：公司官网市场高度分散加上产品同质化，零担本质上趋向于一个完全竞争市场，单个零担企业相对于买方的议价能力较弱，行业盈利水平较低。

想要从一个高度分散的大市场中脱颖而出，企业必须快速占领市场，充分拓展服务范围，提高服务质量，形成网络壁垒、服务壁垒以及平台壁垒，以获得足够的市场领导力。

零担市场足够大，也足够分散，这就意味着巨大的整合空间。

对于具备全国布网能力的综合型快运企业来说，这是极大的挑战也是巨大的机遇。

通过快速的扩张布9 / 29网、收购兼并、挤出小玩家，市场的集中度会逐渐抬升，最终形成一个寡头型市场。

这一个过程已经在快递行业完成，未来也将是零担行业发展的重要趋势。

3．多元化整合逐渐形成“一超多强”的分层市场公路零担市场大而散的情况在美国也曾出现，通过收购兼并，美国零担运输业完成了一定程度的整合。

中国零担市场起步较晚，曾经历外资收购的巨大冲击，目前已经逐渐进入整合期。

由于中国的零担市场分层明显，整合之路更显多元化。

全国网络型企业通过直营+加盟扩张经营网络，整合区域市场；区域性网络企业通过联盟合营形成干线网络，整合区域资源；专线企业借助在线物流平台和物流枢纽园区整合在一起，提升卖方凝聚力。

在多元化整合的过程中，企业之间的差距越拉越大，但网络壁垒尚未高筑，市场格局还不稳定。

3.1 整合从被动到主动，模式呈现出多元化从美国零担市场的发展历史来看，市场一定会经历一个从多方竞争、优胜劣汰到少数强者留在市场的整合集中过程。

美国公路零担市场在 2000-2010 年间发生了几次大的并购：2002 年，行业第三 freightways 破产；2003 年，行业第一第二Yellow Freight 和 Roadway Express 合并组建 Yellow roadway；2004 年，Yellowroadway 收购了行业第五 USF，成立了 YRC；2015 年，XPO 收购行业第四XPO。