判断选择：
1.甩卖价频繁多易造成金融机构市场风险？ 错
2.度量信用风险使用最广泛： RAROC
3.市场风险应用最广泛：DEAR
4.不属于存款机构的是：金融公司
5.不属于L 表业务的是：存款业务
6.金融电子化是全球金融公司的趋势
7.度量信用风险的工具有：线性模型、违约率模型
8.在美国，金融公司主要由FRS 监管
9.利率风险的种类有重新定价风险、基差风险、收益率曲线风险和选择权风险
10.银行以风险为基础的考核盈利指标为RAROC （即风险调整资本收益模型，=贷款的年收益率/贷款或资产的风险或风险资本）
其他重点
存款性金融机构，利率风险，信用风险，市场风险
计算：
1算久期：
2与久期相关债券的价格
过程
1.coupon rate --------票面利率
2.票面利率* principle （本金）=票面利息
3.贴现率 （ YTM///MARKET///DISCOUNT ）
4.付息周期A ：年 S ：半年 M ：月 Q ：季度
5.久期计算公式
∑∑∑∑====∙=∙∙∙=N t t N t t N
t t t N t t t PV t PV DF CF t DF CF D 1111
，修正久期MD = D/(1+R).，⎥⎦
⎤⎢⎣⎡+∆-=∆R R D P P 1 1.某3年期债券麦考利久期为2．3年，债券目前价格为105．00元，市场利率为9％。

假设市场利率突然上升到10％，则按照久期公式计算，该债券价格（ ）。

A ．下降2．10％
B ．下降2．50％
C ．下降2．2元
D ．下降2．625元
E ．上升2．625元 【答案与解析】正确答案：AC 久期公式
⎥⎦⎤⎢⎣⎡+∆-=∆R R D P P 1, D=2．3，P=105，△R=10％一9％=0．01，R=10％。

计算得出△P=一2．2，因此，该债券价格下降2．2元。

下降比例为△P ／P=2．1％。

2.如果一家商业银行的总资产为l0亿元，总负债为7亿元，资产加权平均久期 为2年，负债加权平均久期为3年，那么久期缺口等于（）。

A ．-l
B ．1
C ．-0.1
D ．0.1 【答案与解析】正确答案：C
久期缺口=资产加权平均久期-（总负债÷总资产）×负债加权平均久期。

举例：
假设一种债券的面值为100元。

票息额为每年9元。

市场利率为8％。

债券的到期期限为6年。

计算该债券的久期。

即债券的久期为4.92年。

久期概念的重要作用是，当利率发生变化时，迅速对债券价格变化或债券资产组合价值变化作出大致的估计；另一个作用是进行风险管理。

久期随着市场利率的下降而上升，随着市场利率的升而下降，这说明两者存在反比关系。

此外，在持有期间不支付利息的金融工具，其久期等于到期期限或偿还期限。

那些分期付息的金融工具，其久期总是短于偿还期限，是由于同等数量的现金流量，早兑付的比晚兑付的现值要高。

金融工具到期期限越长其久期也越长；金融工具产生的现金流量越高，其久期越短。

例如，已知某种债券当前的市场价格为125美元，当前的市场利率为5％，债券的久期为4.6年，如果市场利率上升40个基点，债券的市场价格将发生怎样的市场变化？
也就是说，债券的价格的变化等于债券的修正久期乘以债券的价格再乘以市场利率的变化。

久期的概念实际上描述的是债券价格对市场利率的一阶导数关系，而债券价格对市场利
率的二阶导数关系就是凸性描述，即债券价格与利率之间的反向关系并不是直线型关系，
而是一种凸线性关系。

把久期概念引入债券型基金，也可以得出许多有用的推论。

债券基金的久期等于基金组
合中各个债券的投资比例与对应债券久期的加权平均。

债券基金的久期越长，基金净值的
波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高。

要衡量利率变动对债券基金净值的影响，只
要简单地用久期乘以利率变化即可。

例如，某债券基金的久期是5年，那么当市场利率下
降1%时，该债券基金的资产净值约增加5%。