金融业的急剧发展密切相关 。二战后不久 , 西欧和 场发挥了十分重要的作用 。
日本经济的迅速发展 , 改变了美国独霸国际信贷的
21股票市场 。股票市场是香港金融中又一个最
格局 。各国资本也大量地越出了国界 , 在世界经济 重要 /最具影响的部分 。香港的股票市场早在 19 世纪
领域中以前所未有的规模行使它的增殖职能 。以香 末 , 20世纪初就已逐渐形成 。1986 年 9 月 , 设于巴
通讯等发达条件 ; 四是香港政府的自由经济政策 。 渣打这两家商业银行在香港发行 。1994 年 5 月 , 中
二 、香港金融业在不同时期的发展
银集团参与发行港钞 。香港从 1981 年起实行银行三
(一 ) 香港金融业有着悠久的历史 。
级制 , 即把银行系统分为持牌银行 , 持牌接受存款
1845年 , 东方银行在香港创办 。1859 年 , 渣打 公司和注册接受存款公司 。1990 年 , 港府修订银行
表 1 香港作为国际金融中心的业务排名概览
金融业选项
亚太区排名
世界排名
银行业
外资银行数目
1
2
银行海外资产
2
5
银行海外负债
2
6
越境银行同业债权
2
4
越境银行同业负债
1
2
越境对非银行企业信贷
1
4
银团贷款
2
4
外汇市场
作者简介 : 黄波 (1972 - ) , 女 , 汉族 , 云南昆明人 , 原中山大学国际工商管理硕士 , 现云南财经大学工商管理学院 。谭秋 梅 , 现中山大学岭南学院金融学博士生 。
市场 。香港所在的时区 , 正好使香港能够在时差上 亚太转移等外围条件的配合 , 香港金融业承受了国
填补了纽约金市与伦敦金市之间的空档 , 从而共同 际银行业出现的风险 , 股市和汇市风潮等冲击 , 经
构成了环球黄金市场二十四小时的连续运转 。
受了 1994年墨西哥货币危机的压力 , 在 1997 年 7 月
金融中心和全球性金融中心之分 。如果一个金融中 场 。其次 , 香港应是功能性金融中心 。再次 , 香港还
心的业务已经有相当部分扩展到本地或本国以外 , 可归为金融转口埠和代收中心 。最后 , 香港还属于
但仍集中在一两个洲之内 , 则是区域性金融中心 。 全能型的金融中心 。因为当今金融业的所有业 务 ,
心 。在可以预见的将来 , 香港金融业的这种地位是 率回稳 。上述说明 , 香港金融业已经具备的优势和
可以继续保持的 , 这是因为 :
条件 , 使它足以继续维持国际金融中心的地位 。
第一 , 亚太地区经济的发展为香港保持国际金
三 、中国内地金融开放对香港国际金融中心地
融中心地位提供了良好的外围条件 。香港成长为国 位的影响
年的对外贸易总值已达 2098193亿港元 。这都说明了 其自由涨落 。固定联系汇率虽然不如自由浮动汇率
香港的经济实力这时已相当强大 , 否则香港金融中 那样更具弹性 , 但从 1983 年建立以来 , 不论是在港
心的地位是难以建立起来的 。
英政府管治时期 , 还是在特区政府成立后 , 在打击
香港能够成为国际金融中心 , 又与二战后国际 国际炒家冲击港元的活动中 , 对于稳定香港金融市
有力地促进了香港这一国际金融中心的建立 。
上市公司有 583 家 , 市场资本总值达 34760 亿港元 。
(二 ) 香港金融业的构成
是世界第八大股票市场 , 在亚洲则排名第二位 。
11银行业 。银行业是香港金融业的主体 , 香港
在香港 , 用以表现每天股票行市涨落的历史较
银行业现已形成了以外国银行或外来资本为主的庞 久的形式 , 是 “恒生指数 ”。这是香港股票市场指数
大的银行体系 。其表现是 :
之一 , 是反映股票市价一般走势的指标 , 是投资者
第一 , 香港银行机构多 ; 第二 , 外资银行机构 衡量本身投资业绩表现的根据 。它由恒生银行附属
多 ; 第三 , 香港的银行是由在港的英资银行 , 中资银 恒生指数服务公司编制 , 从 1969 年 11 月 24 日起逐
金的金融中介的功能 。这无疑为香港继续保持国际
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日公布 。指数的基日定为 1964年 7月 31日 , 即把这
第三 , 香港现有的金融优势 , 为进一步增强香
种股票总市值 ) 3 100
是香港成为国际金融中心的重要条件 。今后 , 在特
31黄金市场 。香港黄金交易市场主要有三个 : 区政府管治下 , 这些优势将继续保持下来 。在从进
一是香港金银贸易场 。成立于 1910 年 ; 二是香港的 入 90年代以来的几年中 , 香港凭借雄厚的内部经营
伦敦黄金市场 , 成立于 1974 年 ; 三是黄金商品期货 基础 , 加上中国经济发展 , 以及世界经济的发展向
7
16
基金市场
2
黄金市场
1
4
保险业
注册保险公司
5
保费
1
27
合格精算师
资料来源 : 本表主要根据 1998年 《世界统计年鉴 》数据而排序
香港之所以能发展成为国际性金融中心 , 按金 行 , 当地华资银行以及来自香港境外的外资银行共
融中心形成理论来分析 , 是因为国际金融中心形成 同构成 。
的四个方面条件及有优势香港均具有 。一是具备金
如果服务对象扩展到世界各国 , 则被认为是全球性 包括各式各样的金融创新 , 在香港大多可以见 到 。
金融中心 。目前可称全球金融中心的只有伦敦 、纽 据统计 , 香港采用了金融创新的 80%。而且 , 香港
约和东京三大城市 。
的各个金融子市场都有相当的发展 。
根据上述金融中心的分类及香港金融市场的特
港为中心 , 可以把金融业务扩及急需国际资本的亚 黎的国际证券交易所联会正式接纳香港联合交易所
洲地区 , 尤其是最具潜力的中国市场 。因而 , 香港成 为会员 , 标志着香港股票交易已经进入国际证券市
为国际资本在亚洲营运的最为理想的地点之一 , 并 场的行列 。至 1996 年底 , 在香港联合交易所挂牌的
《经济问题探索 》2008年第 2期
香港作为国际金融中心 对内地金融业国际化的借鉴
黄 波 1 , 谭秋梅 2
(11云南财经大学 , 昆明 650221; 21中山大学 , 广州 510000)
摘 要 : 本文的目标是通过对金融中心的分析来讨论香港在国际金融中的地位 , 评价内地金融业开放对 香港金融业的影响 , 并借鉴香港经验为内地金融业进一步国际化提出可行性建议 。本文以香港金融业在不同 时期的发展为主要研究对象 , 得到的结论是 : 香港国际金融中心地位面临着巨大的挑战和机遇 。文章最后对 维护香港国际金融中心地位的因素进行了分析 , 进一步为借鉴香港经验 , 推动中国内地金融业国际化提供了 一个较为可靠的想法 。
(三 ) 香港金融业的地位
至 10月间 , 国际金融投机家在先后冲击了泰铢 , 菲
香港作为地区性国际金融中心 , 其兴旺程度无 律宾比索 , 马来西亚元 , 新加坡元和印尼盾 , 在东南
ห้องสมุดไป่ตู้
法与伦敦 、纽约相比 。然而 , 香港与新加坡 、东京一 亚各国引起金融大动荡后 , 又企图捣乱香港金融市
起 , 是世界公认的亚太地区三足鼎立的国际金融中 场 。特区政府坚决果断地捍卫联系汇率 , 使港元汇
首先 , 香港属于地区性国际金融中心 。其理由
交易的都市 。金融中心有以下三个特征 : ( 1) 都市 ; 在于 , 香港金融市场的参与者来自世界各国 , 资金
( 2) 金融机构与金融市场群集 ; ( 3) 各种金融活动 的来源和去向也是国际性的 , 所以香港的服务对象
和交易市场兴旺发达 。此为金融中心的一般特征 。 已经超越了香港本地的经济 。在银行业 , 香港海外
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每日净成交量
3
5
每日衍生工具总成交量
3
5
股票市场
总市值
2
9
成交量
4
11
本地公司上市数目
一天的指数定为 100 点 。每一计算日的指数用 33 种 港国际金融中心地位创造了有利条件 。在亚洲金融
成分股的价格变动数据按一定方法计算而成 。其方 舞台上 , 除了日本东京 , 新加坡 , 台北 , 吉隆坡 , 曼
法是 , 把每个交易日 33 种成分股的股数各自乘以当 谷 , 上海等城市在 90 年代也纷纷以自身优势 , 提出
金融中心还有各自具体的特点 , 由于这些特点 , 而 银行数居全球第三 , 香港是全球第五大外汇交易中
划分出种类不同的金融中心 。
心 , 是世界第七大股票交易中心 , 是世界第五大金
按照服务的范围来分 , 金融中心可分为国内金 融衍生工具交易中心 , 是亚洲第二大基金管理中心 ,
融中心和国际金融中心 。国际金融中心又有区域性 是世界第四大黄金市场 , 是亚太地区最大的保险市
日收市价 , 得出各成分股的市值后相加 , 即形成本 使自己发展成为金融中心的目标 。这种状况对香港
日成分股总市值 , 再除以基日的成分股总市值 , 并 未来的金融中心地位构成一种不可低估的压力和挑
乘以 100点 , 用计算公式表示为 :
战 。香港的优势在于自由港 、低税制 、资金进出自由
恒生指数 = (计算日 33 种股票总市值 /基日 33 以及独特的地理区位条件和人才优势 , 这些都曾经